Toromont Industries : Bilan annuel (Toromont AR2024 FR 250410)

En quelques mots

Les Industries Toromont Ltée, une entreprise de croissance diversifiée qui sert ses actionnaires et ses clients par le biais de plusieurs entreprises bien établies, chefs de file sur le marché et soutenue par une base financière solide.

Notre entreprise a été introduite à la Bourse de Toronto (symbole TIH) en 1968 et fait partie de l'indice S&P/TSX Canadian Dividend Aristocrats®*.

Comment nous stimulons la performance

Les entreprises de Toromont opèrent sous des noms différents et poursuivent des opportunités de croissance et de développement uniques sur leurs marchés. Cependant, chaque entreprise est alignée sur le modèle d'entreprise, les valeurs, les principes de gestion d'entreprise et les stratégies de base de Toromont.

MODÈLE D'ENTREPRISE ET

STRATÉGIE ÉPROUVÉS

ALIGNEMENT

AUTORITÉ

RESPONSABILITÉ

NOS VALEURS

• Milieu de travail sécuritaire et respectueux
• Responsabilité sociale
• Intégrité sans compromis
• Habilitation à tous les niveaux
• Croissance des personnes et de l'entreprise
• Générer un rendement pour toutes les

parties prenantes

~7 300employés

~165sites au Canada et aux É.-U.

Faits saillants financiers

• Base des activités continues

Augmentation consécutive des dividendes depuis 36 ans

Toromont a versé des dividendes chaque année depuis 1968, y compris en 2024 où notre dividende était de 1,92 $ par action. En 2025, notre Conseil d'administration a augmenté le dividende pour la 36e année consécutive, à un taux annualisé de 2,08 $ par action.

En couverture : Harry Mott, de la succursale d'Ottawa de Toromont Cat, a participé au GDTC de Caterpillar, remportant la victoire au niveau de l'Amérique du Nord-Ouest et du Canada et se qualifiant pour les demi- finales qui se tiendront en 2025.

GROUPE ÉQUIPEMENT

Le groupe Équipement comprend Toromont Cat, l'un des plus grands concessionnaires Caterpillar au monde, nos magasins spécialisés dans la location d'équipement ainsi que nos activités de remise à neuf de composants, d'équipements de manutention et de solutions de contrôle des machines.

RÉFRIGÉRATION CIMCO

En tant que l'un des principaux fournisseurs de solutions de gestion thermique en Amérique du Nord, Réfrigération CIMCO permet

aux clients industriels, récréatifs et commerciaux de réduire leur consommation d'énergie et leurs émissions, d'utiliser des fluides frigorigènes naturels et de contrôler leurs environnements d'exploitation de manière autonome.

Chiffre d'affaires 2024

Investissements (en millions $)

2024

2023

2022

2021

2020

79.6

138,3

358,7

282,8

250,8

En 2024, Toromont a généré des revenus d'un peu plus de 5 milliards $, soit

9 % de plus qu'en 2023, a gagné 506,5 millions $ ou 6,18 $ de base par action, soit une réduction de 4 % d'une année sur l'autre, et a enregistré un rendement des capitaux propres de 19,2 %.

Après plusieurs années caractérisées par une dynamique de marché unique, et dans le contexte des opportunités et des défis de 2024, il s'agit d'un résultat solide.

Si les résultats annuels sont importants, le rendement à travers les cycles du marché est plus éloquent. Créer de la valeur sur le long terme est un objectif majeur pour notre Conseil d'administration et notre équipe de direction. Cet état d'esprit guide nos décisions en matière d'allocation de capital, notre devoir de vigilance à l'égard des membres de l'équipe de Toromont et les partenariats durables que nous cherchons à établir avec nos clients et les principaux fabricants d'équipements d'origine du monde entier. Il y a plusieurs décennies, cet état d'esprit a inspiré notre modèle économique qui consiste à fournir des équipements spécialisés associés à un service après-vente sur des marchés verticaux diversifiés, tout en conservant une position financière solide qui atténue encore le risque cyclique.

Une analyse approfondie de Toromont sur la base d'un cycle complet démontre la valeur de cette approche. Au cours des cinq dernières années, nous avons investi plus de 1,1 milliard $ dans nos flottes de location et notre infrastructure de capital, y compris une acquisition d'entreprise, ce qui nous donne une meilleure plateforme plus vaste pour servir les clients et représenter nos partenaires. Pour notre main- d'œuvre, nous avons dispensé plus de 142 000 heures de formation professionnelle afin de renforcer les capacités des employés. Pour les actionnaires, une croissance annuelle moyenne du chiffre d'affaires de 7,1 % sur cinq ans s'est traduite par une croissance annuelle moyenne du résultat par action de 13,4 % sur cinq ans, une moyenne du rendement des capitaux propres de 20,3 % et cinq augmentations annuelles consécutives du dividende de Toromont. (En février 2025, notre Conseil d'administration a augmenté le dividende pour la

36e année consécutive). Pendant le déploiement du bilan, des flux de trésorerie importants ont permis à Toromont de réduire la dette nette par rapport à la capitalisation totale à -9 % (position de trésorerie nette) contre 15 % à la fin de l'année 2019.

Nous sommes fiers de cette performance, qui a été réalisée au cours d'un cycle économique qui a débuté par une pandémie mondiale, a connu des contraintes au niveau de la chaîne d'approvisionnement, des augmentations de l'inflation et des taux d'intérêt, et qui s'est achevé en 2024 avec une transition de ces effets externes. Les chaînes d'approvisionnement se sont maintenant largement normalisées et d'autres facteurs tels que les taux d'intérêt ont eu tendance à baisser, ce qui favorise les investissements de nos clients dans de nouveaux produits et services en 2025. Parallèlement, nous sommes déterminés à tirer parti de la réussite de Toromont, non seulement cette année, mais aussi tout au long du prochain cycle économique.

Connecter26, le plan triennal de Toromont

Pour guider ses ambitions à long terme, Toromont élabore des plans triennaux. En 2024, nous avons présenté Connecter26, notre nouvelle stratégie de croissance et d'amélioration. Elle est ancrée dans notre objectif phare de 18 % de rendement des capitaux propres sur l'ensemble du cycle économique et est fidèle à nos stratégies fondamentales d'expansion des marchés, d'élargissement de l'offre de produits, d'investissement dans les ressources, de renforcement du service après-vente et de maintien d'une position financière solide.

Pour soutenir ces objectifs, Connecter26 nous engage à créer de nouveaux liens encore plus solides avec les clients, les employés, les partenaires et les communautés, et à tirer parti des liens qui existent entre les entreprises de Toromont pour obtenir des avantages synergiques. Nous décrivons ci-dessous les actions que nous entreprenons et les investissements rigoureux que nous réalisons pour gagner des marchés aujourd'hui et créer de la

valeur pour demain.

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Industries Toromont Ltée

Toromont fournit depuis longtemps un service après-vente sous diverses formes - des ententes pluriannuelles de valeur pour le client (EVC) aux simples kits de pièces pour les clients qui veulent faire l'entretien eux-même. Les efforts ciblés pour développer et renouveler les EVC au point de vente pour les équipements neufs et d'occasion sont des aspects importants de notre proposition de valeur pour le client

et cette emphase ajoute de l'efficacité à la gestion et aux opérations des EVC. Pour répondre à la demande actuelle et future, Connecter26 nous a permis d'agrandir notre entrepôt de pièces à Timmins et notre atelier à Sudbury (qui prend en charge l'entretien de la première flotte de tombereaux autonomes pour applications minières Cat® Command 793F opérant dans nos territoires) et de mettre en place un camp éloigné pour desservir la plus grande mine d'or à ciel ouvert du Canada atlantique. D'autres investissements sont prévus en 2025, notamment dans un centre de distribution de pièces près de Toronto, afin de nous assurer que nous restons connectés avec les possibilités de service après-vente et que nous sommes à la pointe de notre industrie en ce qui concerne le respect des délais d'exécution des commandes de pièces. De plus, nous prévoyons de construire la toute dernière succursale de Toromont Cat. Cette installation de 48 000 pieds carrés sera située à Brooklin, en Ontario, et desservira les clients du centre-sud de l'Ontario lorsqu'elle sera opérationnelle au cours du deuxième trimestre de 2026. Les coûts d'acquisition du terrain et de construction sont estimés à 35 millions $, sous réserve des plans et des permis finaux.

Se connecter aux opportunités à long terme et émergentes

Comme les stratégies précédentes de Toromont, Connecter26 se concentre sur l'obtention de contrats et de résultats chaque année, mais toujours en gardant à l'esprit le long terme. Elle nous engage à nous préparer aux tendances qui façonneront notre monde dans cinq

• dix ans (et plus). L'électrification, la transition vers des carburants alternatifs, le développement de miniréseaux, le stockage de batteries, les systèmes de transfert d'énergie et les petits réacteurs modulaires, l'automatisation des machines, ainsi que l'agrandissement des centres de données pour répondre aux exigences croissantes de l'intelligence artificielle, sont des domaines à surveiller. Caterpillar, notre plus grand partenaire fabricant d'équipements d'origine et un leader technologique mondial, consacre des ressources importantes pour répondre aux tendances actuelles et Toromont bénéficiera de ces efforts.

Cependant, nos entreprises doivent également contribuer en s'assurant que nous disposons des compétences, des services et des ressources nécessaires pour aider les clients. C'est dans cette optique qu'en février 2025, nous avons annoncé un investissement stratégique dans AVL Manufacturing (AVL), un leader dans la conception et la fabrication d'enceintes pour la production et le stockage d'énergie. Ces enceintes spécialisées sont utilisées sur le marché en pleine expansion des centres de données dans l'est de l'Amérique du Nord et sont souvent intégrées

• des ensembles d'alimentation de secours et d'alimentation principale produits par les concessionnaires Caterpillar, y compris Toromont Cat Énergie. En détenant 60 % du capital d'AVL,nous assurons
  notre propreapprovisionnement, accédons à une plateforme pour étendre notre marché à d'autres régions et bénéficions des capacités complémentaires de l'équipe d'AVL située

à Hamilton, en Ontario, dirigée par Vince DiCristofaro, président d'AVL.

4 Industries Toromont Ltée

Nous avons chargé le directeur de l'exploitation de Toromont Cat de superviser notre projet de centre de données ainsi que l'expansion susmentionnée de nos capacités de TR et l'intégration de Tri-City Equipment Rentals.

AVL n'est pas la seule entreprise manufacturière du portefeuille de Toromont. Grâce à des années d'innovation, Réfrigération CIMCO a permis aux patinoires et aux clients industriels de passer aux fluides frigorigènes à base de CO2 naturel et d'ammoniac au lieu de gaz fluorés nocifs pour l'environnement, d'optimiser la consommation d'énergie grâce à la chaleur récupérée au cours du processus de refroidissement et d'exploiter l'énergie propre. Forte de ces capacités, CIMCO poursuit plusieurs voies de croissance à long terme. L'une d'entre elles consiste

• pénétrer davantage le marché américain, qui représentait 24 % des revenus de CIMCO en 2024. L'intérêt des clients américains pour les fluides frigorigènes naturels s'accroît et l'achat en 2024 ensembles au CO2 de CIMCO par les Flyers de Philadelphie de la LNH a renforcé notre

profil de marché. La LNH a également approuvé l'iQ Vision de CIMCO, un nouveau système qui capture des données précises sur la température de la patinoire à partir de l'imagerie thermique et de capteurs avancés pour permettre une surveillance automatisée du contrôle de la qualité et la production de rapports en cours de match. Pour se connecter de manière plus rentable aux marchés américains, CIMCO a ouvert une usine de préfabrication en Caroline du Sud en 2023.

Au Canada, l'équipe de décarbonation thermique récemment formée par CIMCO établit des liens avec des dizaines de municipalités pour les aider à identifier les moyens d'atteindre les objectifs de réduction des GES pour 2030 et 2050. Ces études d'une durée d'un an améliorent les connaissances des participants sur la manière d'atteindre des objectifs carboneutres et ont jusqu'à présent permis à CIMCO de remporter trois nouveaux projets d'investissement. Le chauffage et le refroidissement urbains sont un autre marché émergent bien adapté aux capacités de CIMCO. En 2024, CIMCO a achevé avec succès la phase initiale de l'installation de ses premiers systèmes de pompes à chaleur, qui sont maintenant utilisés par la communauté de Blatchford, en Alberta. Le cycle de vente des innovations en matière de gestion thermique exige de la patience et est facilité par la sensibilisation générée par des événements tels que le Sommet de l'innovation 2024 de CIMCO tenu à Edmonton. Environ 140 clients et de nombreuses personnalités influentes de l'industrie y ont assisté.

Se connecter avec notre personnel exceptionnel et une culture de haute performance

Toromont est porté par une main-d'œuvre exceptionnelle de

~7 300 personnes à travers le Canada et les États-Unis. Nous ne tenons pas leurs capacités et leurs contributions pour acquises. Avec le concours de Connecter26, nous continuerons à investir dans la recherche d'une meilleure expérience pour nos employés, en nous appuyant sur les valeurs de Toromont et sur notre conviction que l'engagement est le moteur de la réussite. Notre structure décisionnelle décentralisée offre un environnement propice à l'épanouissement personnel, au développement professionnel et

• l'engagement. Nous estimons qu'investir dans notre personnel et cultiver une culture de haute performance où la sécurité est primordiale conduit en fin de compte à des résultats positifs pour nos clients et nos actionnaires. Nous remercions les employés de Toromont pour leur travail acharné en 2024.

Toromont repose sur une main-d'œuvre exceptionnelle d'environ 7 300 personnes au Canada et aux États-Unis.

Se connecter grâce à des conseils avisés

Le Conseil d'administration de Toromont supervise activement tous les aspects de l'entreprise en utilisant un cadre de gouvernance éprouvé, décrit plus en détail dans notre Circulaire d'information de la direction. Bien que ce cadre soit important, ce sont les compétences, les connaissances, l'expérience et l'intégrité des personnes qui siègent au Conseil d'administration qui sont les déterminants les plus fondamentaux d'une gouvernance efficace.

Au cours des 13 dernières années, notre Conseil d'administration et notre entreprise ont bénéficié de la présence de Jeffrey S. Chisholm, qui prendra sa retraite en 2025. M. Chisholm a été vice-président du Conseil d'administration, président du Comité des ressources humaines, de la santé et de la sécurité, du Comité ESG et, à ses débuts, du Comité d'audit. Dans chacune de ses fonctions, il a démontré les qualités essentielles que tout actionnaire attend d'un administrateur : l'indépendance, la volonté de remettre en question la direction, tout en apportant une connaissance approfondie du monde des affaires et une passion pour l'amélioration continue. Nous remercions Jeff pour son leadership et ses conseils avisés.

Afin de préparer ce changement et de s'assurer que notre Conseil d'administration reste en bonne position pour apporter une valeur ajoutée, nous avons accueilli Ave Lethbridge et Paramita Das en tant qu'administratrices. Mme Lethbridge a plus de 30 ans d'expérience dans le secteur de l'énergie. Elle était jusqu'à récemment vice-présidente exécutive et responsable des ressources humaines et de la sécurité à Toronto Hydro. Mme Das possède plus de 20 ans d'expérience dans l'industrie des ressources, de l'exploitation minière et des matériaux, dont près d'une décennie chez Rio Tinto, et plus récemment en tant que responsable mondial du marketing, du développement et de l'ESG (directrice du marketing) pour les métaux et les minéraux. Ave et Paramita apportent des compétences et des perspectives de l'industrie qui sont très pertinentes pour nos activités. À la suite de ces changements, le Conseil d'administration est composé de dix membres, dont neuf sont indépendants.

Se connecter à partir d'un nouveau siège social

Après 50 ans passés au même endroit à Vaughan, en Ontario, Toromont construira un nouveau siège social à environ 10 km au nord-ouest de nos installations actuelles sur une partie d'un terrain que nous avons acquis il y a plusieurs années. Avec une occupation prévue pour 2027, ce bâtiment de 190 000 pieds carrés sera partagé avec une succursale de Toromont Cat. Il sera construit en bois massif et exploitera les capacités de Toromont Cat Énergie et de Réfrigération CIMCO pour atteindre l'efficacité énergétique. Au-delà de la réduction de notre empreinte carbone par rapport à notre ancien siège social, il donnera à Toromont la capacité de se développer et de mieux servir ses clients dans les décennies à venir. La croissance urbaine substantielle dans la zone entourant notre installation actuelle à Vaughan signifie que la vente éventuelle de cette propriété devrait nous permettre de réaliser des fonds qui compenseront le coût de ce déménagement.

Se connecter en tant qu'équipe déterminée, disciplinée et dévouée

Une gestion fiscale disciplinée est vitale pour notre activité, qui est régulièrement confrontée à la cyclicité des cycles d'investissement de nos clients et à l'évolution de l'environnement économique. En fin de compte, la prise de décision sur le lieu, le moment et le montant des dépenses et des investissements dépend de l'expérience, d'un bon jugement et d'analyses de rentabilité solides. Bien que nous agissions dans une perspective à long terme, notre approche nous permet de rester ancrés dans les résultats quotidiens de chaque succursale de Toromont afin de comprendre les besoins des clients, ce qui fonctionne et ce qui doit être corrigé. C'est ici que la responsabilité à court et à long terme s'exerce en temps réel.

En 2025, notre engagement envers toutes les parties prenantes est d'agir de manière responsable et équilibrée, afin que nous puissions continuer à connecter Toromont aux meilleures opportunités

de croissance et de rendement, aujourd'hui et à l'avenir, en tant qu'équipe déterminée, disciplinée et dévouée.

Je vous prie d'agréer, Madame, Monsieur, l'expression de mes salutations distinguées,

5

Industries Toromont Ltée

Richard G. Roy

Président du Conseil d'administration (Administrateur depuis 2018)

Jeffrey S. Chisholm2,3

Administrateur (depuis 2011), Vice-président du Conseil d'administration

Peter J. Blake1,2

Administrateur (depuis 2019)

Benjamin D. Cherniavsky1,2

Administrateur (depuis 2021)

Cathryn E. Cranston1,3

Administratrice (depuis 2013),

Présidente du Comité d'audit

Paramita Das2,3

Administratrice (depuis 2024)

Sharon L. Hodgson1,2 Administratrice (depuis 2019), Présidente du Comité des ressources humaines et de santé et de sécurité

Ave G. Lethbridge2,3

Administratrice (depuis 2024)

Mike S. H. McMillan Président et chef de la direction (depuis octobre 2023)

Frederick J. Mifflin1 Administrateur (depuis 2022), Président du Comité environnemental, social et de gouvernance

Katherine A. Rethy2,3

Administratrice (depuis 2013)

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Industries Toromont Ltée