Japan Industrial Partners, la société de capital-investissement sélectionnée depuis par Toshiba comme soumissionnaire privilégié, s'était initialement associée au fonds public Japan Investment Corp lors d'un premier tour d'enchères plus tôt cette année.

Mais les deux parties se sont séparées pour le deuxième tour. Des divergences sur le projet de JIP de conserver le PDG de Toshiba, Taro Shimada, et son équipe ont été une source de friction entre les deux soumissionnaires, selon deux sources familières avec les discussions.

Le plan de JIP a depuis suscité l'inquiétude de certaines grandes banques japonaises, dont les fonds seraient essentiels au financement d'un rachat de l'entreprise de 15 milliards de dollars, selon les deux sources familières des pourparlers et une autre personne.

Certains de ceux qui s'intéressent à Toshiba craignent que la direction actuelle n'entrave le type de réorganisation radicale nécessaire pour mettre l'entreprise sur la voie de la reprise, ont déclaré trois des sources.

Toutes les sources ont refusé d'être identifiées car les informations sont confidentielles.

Un représentant de JIP n'était pas immédiatement disponible pour un commentaire. Toshiba et JIC, soutenu par l'État, ont refusé de commenter.

L'issue d'un éventuel accord pourrait avoir de profondes répercussions sur les 116 000 employés de Toshiba et sur la sécurité nationale, étant donné que le conglomérat de la puce au nucléaire fabrique également des équipements de défense.

Autrefois géant de l'industrie manufacturière japonaise, Toshiba a traversé crise sur crise depuis un scandale comptable en 2015. Il a été affaibli par des années de discorde entre la direction et les principaux actionnaires, dont de nombreux activistes étrangers considérés comme désireux d'un rachat.

Bien qu'elle ait été choisie comme soumissionnaire privilégié, JIP a eu du mal à décrocher suffisamment d'engagements de capitaux propres de la part de partenaires potentiels, selon des sources. Il semble maintenant qu'elle ne pourra pas respecter la date limite de lundi pour présenter une proposition ferme comprenant des lettres d'engagement de la part des banques, ont indiqué des sources.

JIP, qui a déjà racheté l'activité appareils photo d'Olympus Corp et l'activité ordinateurs portables de Sony Group Corp, continuera à essayer de décrocher des engagements en matière de fonds propres et de financement après la date limite, ont déclaré deux des sources.

JIP a invité un certain nombre d'entreprises nationales, dont la société de services financiers Orix Corp et l'entreprise de services publics Chubu Electric Power Co Inc, à rejoindre son consortium.

M. Shimada de Toshiba a déclaré au Wall street Journal en juin qu'il souhaitait que tout acheteur conserve le conglomérat en un seul morceau, car il vise à promouvoir l'innovation au sein de l'entreprise vieille de 147 ans.

JIC, soutenu par l'État, qui a été en pourparlers avec le fonds d'investissement privé américain Bain Capital et le fonds nord-asiatique MBK Partners pour former un consortium séparé, se prépare également à faire une offre, mais il est peu probable qu'il soumette une proposition contraignante d'ici lundi, selon deux des sources.

Le gouvernement japonais détient 96 % de JIC. Le ministère du commerce a déclaré que le fonds ne pouvait pas dépenser l'argent des contribuables dans une opération visant uniquement à privatiser une entreprise et à faciliter les choses pour la direction. Tout investissement devrait remplir des objectifs politiques tels que la promotion de la restructuration, a-t-il déclaré.

JIC espère évaluer plus en détail les activités de Toshiba, y compris l'impact de l'effondrement de la demande mondiale de semi-conducteurs sur la valeur de la participation de 40,6 % de Toshiba dans le fabricant de puces à mémoire flash Kioxia Holdings Corp, a déclaré l'une des sources.

Fin octobre, JIC a étendu la taille de son fonds de rachat de 200 milliards de yens à 900 milliards de yens (6,11 milliards de dollars). Deux des sources ont déclaré que l'expansion n'était pas uniquement destinée à un rachat de Toshiba mais visait également d'autres transactions.