Les hedges funds siègeront au conseil d'administration

Toshiba envisage de proposer des cadres d'Elliott Management et de Farallon Capital Management pour des sièges au conseil d'administration avant son assemblée annuelle des actionnaires en juin, ont déclaré les personnes, qui ont refusé d'être identifiées parce que l'affaire n'a pas été rendue publique. Trois de ces personnes ont déclaré que Toshiba proposerait un dirigeant d'Elliott, et deux d'entre elles ont dit qu'elle proposerait également un dirigeant de Farallon. Cette décision pourrait marquer un tournant dans la longue bataille entre la direction de Toshiba et ses actionnaires activistes.

Un porte-parole de Toshiba a déclaré que la société n'avait pas encore finalisé ses nominations au conseil d'administration, ajoutant qu'elle divulguerait rapidement ses décisions dès qu'elles seraient prises. Toshiba a retardé les nominations au conseil d'administration, affirmant qu'elle essayait de vérifier si certains candidats n'avaient pas de conflits d'intérêts.

La présence d'actionnaires activistes au sein d'un conseil d'administration est relativement rare au Japon. Mais cela change lentement. En 2019, Olympus Corp a fait entrer un partenaire de ValueAct Capital dans son conseil d'administration, l'entreprise d'équipement médical considérant le fonds basé à San Francisco comme un catalyseur potentiel de changement au sein de l'entreprise, qui souffrait d'un scandale comptable.

Une privatisation pour Toshiba ?

Une plus grande influence des actionnaires des fonds spéculatifs pourrait également augmenter les chances de conclure un accord pour la privatisation de Toshiba. Farallon a déclaré en mars qu'il pensait que la privatisation de Toshiba maximiserait la valeur pour les actionnaires et que c'était la seule solution pour Toshiba de régler ses problèmes de gouvernance, d'allocation du capital et la profonde méfiance entre ses actionnaires.

Toshiba, qui est en proie à des crises comptables et de gouvernance depuis 2015, a mis en place un comité spécial le mois dernier pour explorer les options stratégiques, y compris les opérations potentielles de privatisation, après que les actionnaires ont rejeté un plan de restructuration soutenu par la direction. Elle a indiqué que 10 investisseurs potentiels avaient signé des engagements de confidentialité, sans les identifier.

Farallon, troisième plus gros actionnaire de Toshiba avec une participation de plus de 6 %, et Elliott, qui, selon certaines sources, possède un peu moins de 5 % de Toshiba, n'ont pas répondu immédiatement aux demandes de commentaires.