TOTAL : Berenberg maintient sa recommandation d'achat
Le 03 août 2020 à 11:37
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Berenberg maintient sa recommandation d'achat sur Total, assortie d'un objectif de cours de 40 euros, évoquant un titre qui tend de plus en plus à 'se différencier' au sein du secteur pétrolier.
Dans une note envoyée à ses clients, le broker allemand met en avant la volonté du groupe énergétique français de continuer à faire croître ses activités existantes, tout en se développant dans les métiers à faibles émissions de carbone et en continuant de verser un dividende.
'Son bilan a souffert de la crise, mais l'endettement reste à des niveaux confortables et les réductions de coûts conjuguées à la reprise des prix pétroliers devraient le protéger contre un retournement à la baisse à court terme', prédit Berenberg.
Le courtier salue par ailleurs les efforts entrepris par le groupe en vue d'accélérer sa transition énergétique et de se fixer des objectifs précis dans le secteur des énergies renouvelables.
'L'activité GNL et l'offshore profond vont continuer à générer des rendements attractifs tandis que les activités d'aval se montrent toujours aussi résistantes', estime Berengerg.
'Le titre se différencie de plus en plus vis-à-vis de ses pairs au sein du secteur', conclut-il.
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TotalEnergies SE figure parmi les 1ers groupes pétroliers mondiaux. Le CA par activité se répartit comme suit :
- raffinage et chimie (43,3%) : raffinage de produits pétroliers (exploitation, à fin 2022, de 16 raffineries dans le monde) et fabrication de produits chimiques de base (oléfines, aromatiques, polyéthylènes, fertilisants, etc.) et de spécialités (caoutchouc, résines, adhésifs, etc.). En outre, le groupe mène des activités de négoce et de transport maritime de pétrole brut et de produits pétroliers ;
- distribution de produits pétroliers (35,8%) : exploitation, à fin 2022, de 14 647 stations-service dans le monde ;
- génération d'électricité (17,4%) : à partir de centrales à gaz à cycle combiné et d'énergies renouvelables. En outre, le groupe développe des activités de transport, de stockage et de vente de gaz naturel, de gaz naturel liquéfié, de gaz de pétrole liquéfié et de charbon ;
- exploration et production d'hydrocarbures (3,5%) : 2,8 millions de barils équivalent pétrole produits par jour en 2022.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (20,8%), Europe (43,6%), Amérique du Nord (11,8%), Afrique (8,7%) et autres (15,1%).