Trigano : le titre chute, un broker abaisse sa cible
Le 30 juin 2022 à 17:40
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Trigano cède plus de 8% à Paris, pénalisé par une analyse d'Oddo qui maintient sa note 'neutre' sur le titre Trigano, avec un objectif de cours abaissé de 170 à 160 euros.
Le bureau d'analyses indique que le chiffre d'affaires du 3e trimestre est ressorti inférieur à ses attentes, s'établissant à 921,2 ME contre 1068,3 ME attendus.
'L'essentiel de l'écart avec nos estimations porte sur les Véhicules de Loisirs dont l'activité recule de 11.4% à ptcc (842.1ME vs 980.4ME estimé) et plus précisément sur les Camping-Car (CA T3 622.1ME soit 67.5% du CA consolidé) dont le CA baisse de 19.1% à ptcc', indique l'analyste.
Par ailleurs, bien qu'aucun objectif précis ne soit donné par Trigano, les prochains mois devraient toujours être 'fortement impactés par les arrêts de production de certains fabricants de base roulante pour les camping-car', indique Oddo.
Dans ce contexte, les salons professionnels d'août et septembre constitueront une étape importante mieux cerner la demande en 2023 et ajuster le scénario en conséquence, estime le broker.
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Trigano est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation de véhicules et d'équipements de loisirs. Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :
- véhicules de loisirs (92,3%) : camping-cars (77,3% du CA ; 1er constructeur européen ; 45 013 véhicules vendus en 2021/22 ; marques Trigano, Challenger, Autostar, Arca, Chausson, Roller Team, Eura-Mobil, Karmann-Mobil, etc.), caravanes (8,4% ; 15 008 unités ; Sterckeman et Caravelair), résidences mobiles (3,7% ; 4,578 unités ; Résidences Trigano) et autres (1,6%). En outre, le groupe propose des équipements pour les véhicules (9% ; réfrigérateurs, appareils de cuisine, terrasses, etc. ; Camping-Profi, Euro Accessoires, Clairval, etc.) ainsi que des services de location et de financement ;
- équipements de loisirs (7,7%) : essentiellement remorques (163 971 remorques vendues en 2021/22 ; marques Erka, Sorel, Trelgo, etc.), équipements de jardins (balançoires, abris, piscines ; Abak, Amca, Yardmaster) et matériel de camping (tentes, auvents ; Jamet, Plisson, etc.).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (30,9%), Allemagne (24,5%), Royaume Uni (10,2%), Benelux (9%), Italie (5,2%), Espagne (5%), Europe du Nord (6,6%) et autres (8,6%).