Les actions des fabricants de puces électroniques ont souffert cette année, les investisseurs s'inquiétant des dépenses dans les infrastructures d'intelligence artificielle, de la menace concurrentielle représentée par le lancement de la start-up chinoise DeepSeek et, ces dernières semaines, des craintes liées aux droits de douane américains, qui ont pesé sur le moral des investisseurs.
Mercredi, les actions des fabricants de puces ont été malmenées après que Nvidia a annoncé une perte de 5,5 milliards de dollars suite à la restriction par Washington des exportations de son processeur d'IA destiné à la Chine, tandis que le géant néerlandais ASML a émis des doutes quant à ses perspectives.
L'attention se porte désormais sur les résultats de Taiwan Semiconductor Manufacturing Co, qui compte parmi ses clients Apple et Nvidia. TSMC est le principal producteur de puces avancées utilisées dans les applications d'intelligence artificielle et a bénéficié d'une forte demande ces dernières années.
Selon les investisseurs, l'attention se portera sur les plans d'investissement ainsi que sur les commentaires concernant la demande de puces pour l'IA et la manière dont TSMC, le plus grand fabricant de puces sous contrat au monde, fait face aux défis liés aux fluctuations des droits de douane imposés par M. Trump.
« Les dirigeants vont se montrer prudents, tout simplement parce qu'il y a beaucoup d'incertitudes, mais aussi parce que c'est un peu une carte « sortie de prison », a déclaré Mark Hackett, stratège en chef des marchés chez Nationwide à Philadelphie. « S'ils sont inquiets à propos de beaucoup d'autres choses, ils peuvent simplement rejeter la faute sur les politiques tarifaires et dire qu'il y a trop d'incertitudes et qu'ils ne donneront pas de prévisions. »
Les résultats publiés jeudi devraient afficher une hausse de 54 % des bénéfices de TSMC, mais pour Gary Tan, gestionnaire de portefeuille chez Allspring Global Investments, ce sont les plans d'investissement et les commentaires sur les marges qui importent.
M. Tan, dont le fonds détient des actions TSMC mais est sous-pondéré sur Taïwan, a déclaré que TSMC était le mieux placé pour répercuter les hausses de prix.
« Ce sera un indicateur que vous pourrez exploiter tout au long de la chaîne d'approvisionnement », a-t-il déclaré.
La menace de droits de douane a pesé sur l'action TSMC. Cotée à Taipei, l'action TSMC a perdu plus de 20 % depuis le début de l'année 2025, son pire début d'année depuis au moins trois décennies, en raison de la fuite des investisseurs étrangers. Son action cotée aux États-Unis a perdu 23 %.
Les investisseurs étrangers ont vendu pour 8,66 milliards de dollars d'actions TSMC depuis le début de l'année, après avoir acheté pour 2 milliards de dollars l'année dernière et 10,4 milliards de dollars en 2023, selon un rapport de Goldman Sachs.
L'exode des investisseurs étrangers de TSMC et des actions taïwanaises tout au long de l'année souligne l'hésitation des traders face à l'évolution rapide de la politique commerciale de Donald Trump.
Taïwan devait être frappée par des droits de douane de 32 % imposés par le président américain Donald Trump, jusqu'à ce que ce dernier suspende tous les droits de douane, à l'exception de ceux sur les produits chinois, afin de permettre la tenue de négociations. Vendredi, Taïwan et les États-Unis ont tenu leurs premières discussions directes sur les droits de douane.
TSMC, qui a annoncé le mois dernier un investissement supplémentaire de 100 milliards de dollars aux États-Unis, est au cœur de l'industrie américaine des puces électroniques, et le transfert d'une plus grande partie de sa production sur le sol américain permettrait de résoudre un risque majeur pour la chaîne d'approvisionnement de ses clients, parmi lesquels figurent Qualcomm et Advanced Micro Devices.
Sam Konrad, gestionnaire d'investissements pour les actions asiatiques chez Jupiter Asset Management, a déclaré que tout problème géopolitique avec Taïwan créerait un problème extrêmement important pour les entreprises technologiques américaines qui dépendent des entreprises taïwanaises.
« Nous ne pensons donc pas que le risque lié à Taïwan soit pris en compte dans les valorisations des entreprises technologiques américaines, mais nous pensons qu'il l'est dans celles des entreprises technologiques taïwanaises », a déclaré M. Konrad. (Reportage d'Ankur Banerjee à Singapour ; reportage supplémentaire de Purvi Agarwal. Édité par Gerry Doyle)
