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La valeur du jour en Europe - UBS : la gestion de fortune déçoit

27/01/2017 | 12:11

UBS chute de 3,53% à 16,42 francs suisses, soit la seconde plus forte baisse du SMI, en raison de la performance décevante de son activité de gestion de fortune (Wealth Management). La banque suisse a enregistré au quatrième trimestre un bénéfice net de 738 millions de francs suisses (690,7 millions d’euros) contre 949 millions de francs suisses un an plus tôt. Cette baisse est à relativiser car le quatrième trimestre 2015 intégrait un gain fiscal de 715 millions de francs. Le bénéfice trimestriel 2016 est ressorti au-dessus du consensus Reuters de 339 millions d’euros.

Le résultat avant impôt des unités opérationnelles a aussi dépassé les prévisions, en s'élevant à 1,53 milliard de francs alors que le marché anticipait 1,34 milliard.

La principale déception est venue de la branche de gestion de fortune (Wealth Management), dont le bénéfice opérationnel avant impôts est ressorti sous les anticipations à 368 millions contre 344 millions au quatrième trimestre 2015.

Autre mauvaise nouvelle pour cette activité, elle a enregistré une décollecte de 4,1 milliards de francs suisses là où le marché anticipait une collecte de 4,2 milliards. Cette contreperformance s'est accompagnée d'une pression sur les marges.

La marge brute sur les actifs gérés, une des mesures de la rentabilité du secteur, est tombée à 73 points de base, en repli de 8 points sur un an. Il s'agit d'un plus bas historique, selon Citigroup cité par Bloomberg.

La gestion de fortune Amériques a en revanche vu son bénéfice imposable progresser à 339 millions de francs contre 19 millions au quatrième trimestre 2015. Mais cette activité a aussi connu une décollecte : 1,3 milliard de dollars.

Le résultat d'UBS a aussi bénéficié de la bonne performance des activités de banque d'investissement, dont le bénéfice opérationnel avant impôts a atteint 306 millions de francs suisses contre seulement 80 millions un an auparavant.

La banque a proposé un dividende stable de 0,60 franc par action, en ligne avec les attentes.

S'agissant de sa solidité financière, UBS a fini l'année avec un ratio de fonds propres durs de 13,8%, conforme aux anticipations et en repli de 20 points de base sur le trimestre.


© AOF 2017
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