Zurich (awp) - Le numéro un bancaire helvétique UBS détaille mardi 26 avril sa performance au premier trimestre 2022. Cinq analystes se sont prêtés au jeu des prévisions pour établir le consensus AWP:

T1 2022E
(en mio USD)             cons. AWP    fourchette    T1 21A     analystes

recettes                    8807      8200 - 9637     8677        5
charges d'exploitation      6442      6225 - 6681     6407        5
bénéfice net                1666      1219 - 2217     1824        5

bénéfice avant impôts       2258      1729 - 2958     2298        5
- GWM                       1565      1364 - 1724     1413        3
- Investment Bank            481        75 -  797      411        3
- P&C Banking                407       360 -  445      389        3
- Asset Management           220       200 -  232      228        3
- administration            -151      -253 -  -89     -134        3

FOCUS: les analystes tablent sur un premier partiel solide pour la banque aux trois clés, malgré l'impact négatif de la guerre en Ukraine ainsi que les incertitudes liées à l'inflation et à la hausse des taux d'intérêt. Tous cela n'aura pas manqué d'affecter l'activité clientèle, ce qui devrait déboucher sur un résultat inférieur à celui du 1er trimestre 2021.

Les analystes peinent à s'entendre sur l'absence ou non de croissance des recettes pour UBS en rythme annuel. Les mêmes incertitudes sont perceptibles en ce qui concerne les résultats. La base de comparaison sera élevée puisque le premier partiel de l'année dernière avait été porté par des marchés euphoriques, ceci malgré la perte de 774 millions de dollars liée au scandale Archegos.

A la mi-mars, le directeur général Ralph Hamers a parlé d'une bonne activité clientèle pour les deux premiers mois de 2022, en dépit d'un ralentissement en Asie. Les revenus de commissions devraient s'inscrire en repli par rapport au 1er trimestre 2021.

La communauté financière sera très attentive à toute déclaration relative à l'impact de la situation géopolitique, celle-ci affectant notamment l'activité de marchés des capitaux. A l'occasion d'un avertissement sur résultats, Credit Suisse a évoqué récemment l'impact de la réduction des émissions.

OBJECTIFS: UBS a adapté ses objectifs à moyen terme en février, à l'occasion de la publication des chiffre annuels. La grande banque table désormais sur:

. rendement des fonds propres de première catégorie (RoCET1) de
  15-18% (T4: 11,9%; 2021: 17,5%)
  
. rapport charges-revenus de 70-73% (T4: 80,5%; 2021: 73,6%)

. Global Wealth Management (GWM):
  - croissance du résultat avant impôts de 10-15%
  - croissance des entrées nettes d'argent >5%
  
. masse sous gestion pour GWM, AM, P&C 
  >6000 mrd USD (fin 2021: 4600 mrd)

. capitalisation:
  - ratio de fonds propres de première catégorie autour de 13% (2021: 15,0%)
  - ratio de levier CET1 supérieur à 3,7% (2021: 4,24%)

POUR MÉMOIRE:

DIRECTION: l'Irlandais Colm Kelleher a été élu président de la banque lors de l'assemblée générale du 6 avril, en remplacement d'Axel Weber qui avait atteint la limite des mandats après dix ans à son poste.

LITIGES: mi-décembre, la grande banque avait été reconnue coupable en deuxième instance d'opérations illicites et de complicité de blanchiment en France. La cour d'appel de Paris exige le paiement de 1,8 milliard d'euros. UBS a une nouvelle fois fait appel de cette décision.

En plus du dossier fiscal français, UBS attend encore un verdict aux Etats-Unis dans une affaire de titres adossés à des créances hypothécaires (RMBS) remontant à la crise des subprimes. Dans sa plainte de novembre 2018, le gouvernement US n'avait pas fixé de montant d'indemnisation, mais avait estimé les pertes essuyées par les investisseurs à "plusieurs milliards de dollars".

A fin décembre, le montant total des provisions constituées par le banque aux trois clés pour les affaires juridiques et réglementaires avoisinait 2,8 milliards de dollars.

RÉMUNÉRATION DES ACTIONNAIRES: la grande banque met davantage l'accent sur les programmes de rachat d'actions que sur le dividende. Fin mars, UBS s'est lancée dans l'acquisition de nominatives pour un volume maximal de 6 milliards de dollars jusqu'en 2024. A mi-avril, le groupe zurichois avait racheté 18,8 millions d'actions valant 330 millions de francs suisses, pour un prix moyen de 17,54 francs suisses.

Le programme de rachat d'actions qui a pris fin récemment a permis le rachat de 240,3 millions de titres, pour un volume de 3,8 milliards de francs suisses. Pour 2021, UBS a versé un dividende 0,50 dollar par action.

COURS DE L'ACTION: vendredi à 14h, l'action UBS s'échangeait à 16,82 francs suisses, en progression de 2,1% par rapport à fin décembre (SPI: -4,7%). La nominative fait partie des rares titres du SMI ayant tenu le choc après l'éclatement de la guerre en Ukraine. Le pic annuel remonte au 10 février, à 19,90 francs suisses.

site internet: www.ubs.com

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