UNIBAIL-RODAMCO : Invest Securities rehausse sa cible
Le 29 avril 2021 à 16:09
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Invest Securities réaffirme sa recommandation 'achat' sur Unibail-Rodamco-Westfield avec un objectif de cours rehaussé de 73 à 77 euros, malgré des 'données opérationnelles certes prévisibles mais en demi-teinte' pour le premier trimestre.
Selon lui, la publication est surtout marquée par l'annonce de deux cessions pour un total de 750 millions d'euros (929 millions à horizon 2024 selon les accords conclus avec un des acquéreurs) avec des décotes très faibles par rapport aux dernières évaluations.
'La pression de l'endettement s'en trouve un peu allégée et laisse espérer d'autres arbitrages dans des conditions correctes', juge l'analyste, pour qui 'même si l'assainissement du bilan d'URW n'est toujours pas garanti, les perspectives s'améliorent'.
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Unibail-Rodamco-Westfield SE (comprenant Unibail-Rodamco-Westfield SE et Unibail-Rodamco-Westfield N.V.) figure parmi les leaders mondiaux de l'immobilier commercial.
A fin 2023, le patrimoine immobilier, est évalué, en valeur brute de marché, à 49,6 MdsEUR répartis par type d'actifs entre centres commerciaux (86,3%), bureaux (6,4%), espaces de congrès et d'expositions (5,2%) et centres de services (2,1%).
La répartition géographique du portefeuille en valeur est la suivante : France (34%), Etats-Unis (20%), Europe centrale (10%), Allemagne (8%), Royaume Uni (7%), Espagne (7%), Pays nordiques (6%), Autriche (5%) et Pays Bas (3%).