UNICREDIT : Berenberg relève sa recommandation à 'achat'
Le 24 mai 2021 à 11:58
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Berenberg a annoncé lundi avoir relevé de 'conserver' à 'achat' sa recommandation sur le titre UniCredit, sur lequel il porte son objectif de cours de huit à 12 euros.
D'après le courtier allemand, la banque italienne dispose de plusieurs leviers d'action lui permettant d'effacer la décote de 30% que son action affiche actuellement par rapport au reste du secteur.
Berenberg évoque notamment une réduction de l'incertitude entourant l'orientation stratégique du groupe, la perspective d'une stabilisation de ses résultats, la possibilité d'une redistribution du capital ou de possibles opérations de fusions-acquisitions (M&A).
'L'accomplissement de l'un de ces facteurs, ou leur combinaison, que nous considérons comme possible, devrait permettre une revalorisation des titres', assure le broker dans une note.
Son objectif de cours fait apparaître un potentiel haussier de l'ordre de 20% par rapport aux niveaux actuels.
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UniCredit S.p.A. figure parmi les 1ers groupes bancaires européens. Les revenus par activité se répartissent comme suit :
- banque d'affaires, d'investissement, de financement et de marché (53,7%) : crédit-bail, affacturage, réalisation d'opérations sur titres, interventions sur les marchés de taux, de change, d'actions et de produits dérivés, intermédiation boursière, etc. ;
- banque de détail (46,3%).
A fin 2022, le groupe gère 511,9 MdsEUR d'encours de dépôts et 524,9 MdsEUR d'encours de crédits.
La commercialisation des produits et services est assurée au travers d'un réseau de 3 175 agences implantées essentiellement en Italie (2 986).
La répartition géographique des revenus (avant éliminations intragroupe) est la suivante : Italie (43,5%), Allemagne (24,3%), Europe centrale (16,6%), Europe de l'Est (9,6%) et Russie (6%).