(Alliance News) - Le prix proposé n'est pas considéré comme adéquat, le marché le jugeant insuffisant, a rapporté Il Corriere della Sera jeudi.

L'administrateur délégué d'Unicredit, Andrea Orcel, a défini l'offre pour Banco BPM comme "juste", impliquant un échange de 0,175 actions UniCredit pour chaque action Banco BPM, ce qui correspond à un prix de 6,657 euros par action, avec une prime de 15-20% par rapport aux prix du marché boursier non affectés par les événements, tels que l'offre publique d'achat sur Anima et les rumeurs de consolidation, rapporte le journal.

Toutefois, le facteur décisif reste le retour sur investissement, qui doit être supérieur à 15 %. Lors d'une conférence BofA M&A, Orcel a indiqué la possibilité de réviser l'offre, mais a précisé que tout changement dépendrait des résultats financiers de Banco BPM pour 2024, qui seront publiés en février 2025, et de l'issue de l'OPA sur Anima, notamment en ce qui concerne les bénéfices du Compromis danois.

En ce qui concerne les estimations, Giuseppe Castagna a prévu que les bénéfices de Banco BPM pour 2024 pourraient atteindre 1,3-1,4 milliard d'euros, ajoutant que si les conditions étaient meilleures, l'offre pourrait être révisée.

Le marché s'attend à ce que l'augmentation comprenne une composante en numéraire comprise entre 1 et 3,5 milliards d'euros.

M. Orcel a ensuite souligné qu'UniCredit n'avait jamais parlé de suppressions d'emplois après l'intégration, ce qui contredit les estimations de M. Castagna, qui parle de 6 000 licenciements.

Les synergies de coûts, d'un montant total de 900 millions d'euros, proviendraient principalement des avantages en matière d'approvisionnement à tous les niveaux et d'une moindre dépendance à l'égard des consultants externes.

Enfin, M. Orcel a indiqué qu'en ce qui concerne la Commerzbank, il n'y aurait pas d'évolution avant l'automne-hiver 2025.

Si les conditions le permettent, la transaction finale prendra environ neuf mois et s'achèvera à la fin de l'intégration de BPM, prévue pour juin 2026, soit un an après la clôture de l'OPS.

Par Claudia Cavaliere, journaliste à Alliance News

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