Berenberg a ramené mercredi son objectif de cours sur Valeo de 35 à 34 euros, tout en maintenant une recommandation d'achat sur la valeur.
Dans une note consacrée au secteur automobile européen, le broker allemand explique que l'équipementier français est 'revenu sur les radars' en raison de sa récente dévalorisation en Bourse.
Berenberg rappelle que ses titres ont sous-performé le compartiment des équipementiers automobiles depuis le début de l'année, un retard que l'intermédiaire explique notamment par la forte exposition du groupe au marché des semi-conducteurs.
D'après le courtier, la décote qu'affiche Valeo est aujourd'hui injustifiée au vu du profil de croissance solide et de l'amélioration des marges dont bénéficie le groupe.
Berenberg ajoute que l'un des éléments constitutifs de son optimisme sur le dossier est la bonne dynamique du groupe sur le segment des véhicules électriques.
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Valeo figure parmi les leaders mondiaux de la conception, de la fabrication et de la commercialisation d'équipements automobiles. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- Systèmes de propulsion (31,1% ; n° 2 mondial) : conçus pour réduire les émissions de CO2 et la consommation de carburant, entre autres : systèmes d'électrification de la chaîne cinématique, d'automatisation des transmissions pour toutes boîtes de vitesses automatiques et solutions de gestion de la boucle d'air ;
- Systèmes de visibilité (25,1%) : systèmes d'éclairage (n° 1 mondial) et systèmes d'essuyage (n° 1 mondial) pour assurer la visibilité et la sécurité des conducteurs par tous les temps, et de jour comme de nuit ;
- Systèmes thermiques (21,5% ; n° 2 mondial) : destinés à l'optimisation de la gestion thermique de l'habitacle par la réduction des émissions polluantes, à l'optimisation de l'autonomie et de la durée de vie des batteries, et à la protection de la santé et au confort des passagers ;
- Systèmes de confort et d'aide à la conduite (21,1% ; n° 2 mondial) : systèmes de détection (avec le plus vaste portefeuille de capteurs intelligents et de fonctionnalités connexes du marché), interfaces homme-machine innovantes et véhicules connectés offrant des solutions de connectivité, allant de la connectivité courte portée à la connectivité longue portée ;
- autres (1,2%).
A fin 2023, le groupe détient 175 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (5,9%), Europe et Afrique (42,3%), Amérique du Nord (18,6%), Chine (14,7%), Asie (16,2%) et Amérique du Sud (2,3%).