Valeo a dévoilé jeudi soir ses résultats préliminaires au titre de l’exercice 2021. L’équipementier automobile a réalisé l’an dernier une marge d’Ebitda de 13,4%, ce qui est conforme à sa guidance d’octobre dernier (marge comprise entre 13% et 13,4 % du chiffre d’affaires). En revanche, le cash flow libre s’est élevé à 290 millions d’euros en 2021, alors que le groupe visait entre 330 et 550 millions d’euros.

La génération de cash flow libre de Valeo a été impactée défavorablement par l'augmentation des stocks de 430 millions d'euros, hors outillage. Elle résulte d'une augmentation volontaire des stocks afin d'approvisionner les clients sans interruption face à la pénurie de semi-conducteurs ; de la volatilité de la production des clients ; et des perturbations du fret maritime entraînant une augmentation des stocks " en transit ".

Valeo précise que ces facteurs négatifs sont temporaires et seront complètement résorbés, ce qui contribuera ainsi de manière positive à la génération de cash flow libre en 2022.

Concernant Valeo Siemens, sa contribution négative à la ligne " Quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence " s'établit à 255 millions d'euros en 2021. La guidance tablait sur une contribution négative en ligne avec celle enregistrée en 2020, soit 258 millions d'euros.

Enfin, Valeo a enregistré un chiffre d'affaires de 17,3 milliards d'euros l'an dernier, en hausse de 5 % par rapport à 2020. Le groupe fait ainsi mieux que prévu, puisqu'il visait une fourchette de 16,9-17,2 milliards d'euros.