Kepler Chevreux a relevé son objectif de cours sur Vallourec de 1,4 à 1,6 euro tout en réitérant sa recommandation Réduire. Le broker estime que l'augmentation de capital de 800 millions d'euros prévue au deuxième trimestre n'est pas de nature à modifier suffisamment les perspectives du groupe. Certes, la levée de fonds sera positive pour le bilan, mais pas suffisamment. Il aurait préféré une opération de plus grande ampleur qui règle tout les problème et change significativement "l'equity story".

En premier lieu, le bureau d'études continue de juger les objectifs 2020 ambitieux. De plus, l'impact de l'opération sur les charges financières sera limité à 50 millions d'euros et il doute que le groupe puisse de nouveau réduire ces charges dans les deux à trois prochaines années. Par ailleurs, le point mort du groupe reste élevé à 450 millions tandis que son niveau d'endettement demeure le plus élevé du secteur.