Zurich (awp) - L'équipementier de pompes à vide VAT Group a vu ses entrées de commandes progresser mollement sur les trois premiers mois de l'année. Si l'entreprise affiche son optimisme pour la suite de l'exercice, avec une croissance à tous les niveaux escomptée en 2025, l'environnement de marché n'en est pas moins incertain et volatil.

Les entrées de commandes ont crû de 2,5% sur un an au premier trimestre, à 241,7 millions de francs suisses, indique jeudi l'entreprise saint-galloise. Inférieures à celles enregistrées au dernier partiel 2024, elles sont le reflet de la situation d'investissement instable dans l'industrie des semi-conducteurs, avec les incertitudes géopolitiques et les nouveaux droits de douane. Les annonces d'investissements de taille de la part de fournisseurs de services d'informatique dans le cloud seront un soutien.

Les ventes ont atteint 275,1 millions de francs suisses sur les trois premiers mois de l'année, en hausse de 38,6% sur un an, mais en baisse par rapport au dernier partiel 2024. Ajustées des effets de report des ventes du 3e partiel 2024 vers le dernier, de l'ordre de 22 millions, les recettes sont en hausse de 5%, explique toutefois l'entreprise. Le chiffre d'affaires est dans le bas de la fourchette des objectifs fournis par VAT, compris entre 275 à 295 millions.

Le carnet de commandes s'est inscrit à 339,1 millions de francs suisses, en progression de 4,7%.

Les résultats sont en dessous des prévisions des analystes consultés par AWP.

Croissance en 2025

Pour le deuxième trimestre, VAT table sur des ventes entre 260 et 290 millions de francs suisses. Sur l'ensemble de l'année une croissance est attendue à tous les niveaux, dont les entrées de commandes, les ventes, le résultat d'exploitation (Ebitda) et de la marge afférente ainsi que du bénéfice net et des flux de liquidités disponibles. Les dépenses d'investissement sont ciblées entre 90 et 100 millions.

La demande sera portée par les développements technologiques dans l'industrie des semi-conducteurs. Les activités avec les fabricants d'équipement d'origine (OEM) chinois joueront un rôle moteur, portées par l'objectif d'atteindre l'indépendance dans la fabrication des puces.

Les activités en Chine sont particulièrement intéressantes et ont un fort potentiel, a indiqué le directeur général (CEO) Urs Gantner lors d'une téléconférence à l'occasion des résultats trimestriels. Il remarque une claire volonté du pays asiatique d'être autonome non seulement en matière de fabrication des puces, mais aussi du côté des fournisseurs pour ce secteur. L'année dernière le taux d'autosuffisance n'était que de 20%.

Ce mouvement vers une autonomie accrue de l'industrie chinoise des semi-conducteurs se trouve encore renforcé par les sanctions technologiques des Etats-Unis envers la Chine. Et les nouveaux droits de douane devraient encore accélérer ce mouvement. "Quoi que fasse l'Occident, cela n'arrêtera pas la Chine" a estimé M. Gantner.

S'il est trop tôt pour déterminer l'impact global des nouveaux droits de douane, VAT estime que la conséquence immédiate sur les ventes aux clients basés aux Etats-Unis ne sera pas significative dans l'immédiat.

Les analystes ont jugé les nouvelles décevantes, estimant la dynamique du marché faible. A court terme, l'action risque de manquer de catalyseurs, quand bien même les mutations dans l'industrie des semi-conducteurs et la forte demande de la Chine soient positives.

A la Bourse suisse, le titre VAT lâchait 3,1% à 271,20 francs suisses à la clôture, dans un SLI en hausse de 0,33%.

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