Veolia Environnement : La valeur du jour à Paris VEOLIA signe un bon début d'année et prépare une vaste augmentation de capital
Le 05 mai 2021 à 11:44
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Veolia est stable à 26 euros contre un CAC 40 en hausse de plus de 1%. La séance avait pourtant bien débuté pour le numéro un mondial des services à l'environnement dans le sillage de résultats trimestriels solides et de prévisions encourageantes. Mais, le marché semble avoir mal accueilli l'annonce d'une prochaine augmentation de capital d'envergure. Pour financer le rachat de Suez à 20,5 euros par titre (un prix valorisant ce dernier environ 13 milliards d'euros) Veolia prévoit de lever entre 2 et 2,5 milliards d'euros, soit entre 13,3% et 16,8% de sa capitalisation boursière actuelle.
Cette annonce n'est pas une surprise. Le mois dernier, dans le sillage de l'annonce du rachat de Suez, Veolia avait rappelé qu'il procéderait à une augmentation de capital. Cependant, certains investisseurs pourraient être étonnés par la fourchette évoquée ce matin. Jefferies tablait en effet sur une opération à deux milliards d'euros.
Veolia a dévoilé des résultats trimestriels en forte progression. Le chiffre d'affaires du numéro un mondial des services à l'environnement au premier trimestre 2021 est ressorti nettement supérieur à celui du premier trimestre 2019. Dans ce cadre, la société souligne avoir retrouvé son rythme de croissance pré-crise sanitaire ainsi que le levier opérationnel sur ses résultats.
"Je confirme que cette année sera une très belle année pour Veolia en termes de croissance d'activité aussi bien que de résultats", a commenté le PDG, Antoine Frérot.
Au premier trimestre 2021, Veolia a réalisé un résultat net courant en hausse de 59,8% à 188 millions d'euros, à change constant.
L'Ebit courant s'est établi à 469 millions, en progression de 22,7%. L'Ebitda a gagné, lui, 13,6% à 1,078 milliard. Comparé au premier trimestre 2019, il affiche un gain de 7,5%.
Le chiffre d'affaires a progressé de 4% à 6,807 milliards. Par rapport au premier trimestre 2019, il grimpe de 2,8%. En organique, soit à périmètre et change constants, la croissance sur un an est ressortie à 3%.
Pour 2021, Veolia continue de tabler, à changes constants et avant intégration de Suez, sur un chiffre d'affaires supérieur à celui de 2019, des économies de coûts de 350 millions d'euros, un Ebitda supérieur à 4 milliards (en croissance de plus de 10%), un endettement financier net ramené en-dessous de 12 milliards (contre 13,5, milliards au 31 mars) et un retour à sa politique de distribution "pré-crise".
Evoquant un bon début d'année pour le groupe, Jefferies a confirmé sa recommandation Conserver et son objectif de cours de 27 euros.
Veolia Environnement est le n° 1 mondial des prestations de services à l'environnement. Le CA par activité se répartit comme suit :
- prestations de services liés à l'eau (40,6% ; n° 1 mondial) : gestion des ressources en eau, distribution et acheminement d'eau potable, collecte, traitement et valorisation des eaux usées, prestations d'ingénierie, de conception et de construction d'installations de traitement des eaux, gestion de la relation client, etc. ;
- prestations de services de gestion des déchets (32,4% ; n° 1 mondial) : collecte, traitement et recyclage des déchets liquides, solides, banals et dangereux, traitement et valorisation des déchets par compostage, valorisation énergétique des déchets, etc. Veolia Environnement propose également services de propreté urbaine (entretien et nettoyage d'espaces publics, prestations de services mécanisés de nettoiement des rues et de traitement de façades), d'entretien et de maintenance de sites industriels, et de démantèlement d'installations industrielles et d'équipements en fin de vie ;
- prestations de services énergétiques (27% ; n° 1 européen) : gestion déléguée de réseaux de chauffage et de climatisation urbains, gestion de services thermiques, multi-techniques (exploitation de systèmes thermiques, conception, réalisation et maintenance d'installations, etc.) et industriels (analyse des processus industriels, exploitation, entretien et maintenance d'équipements de production), gestion globale de bâtiments et d'éclairage public.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (21,5%), Europe (41,9%), Amérique du Nord (7,4%), Asie (5,6%), Afrique et Moyen Orient (4,9%), Pacifique (4,3%), Amérique latine (4%) et autres (10,4%).