Berenberg a relevé son objectif de cours sur Veolia de 21 à 30 euros tout en réitérant sa recommandation d'Achat dans le cadre du projet de rachat de Suez à 18 euros par titre. Veolia a déposé une offre hostile, ce qui augmente le risque d’interférence politique et les obstacles juridiques à surmonter, observe le broker. Pour autant, ce dernier estime que Veolia finira par l'emporter. Une victoire qui sera selon l'analyste immédiatement génératrice de revenus, débloquera de nouvelles opportunités de croissance et d'amélioration de l'efficacité.
Le groupe fusionné sera un leader mondial d'un marché respectueux des critères ESG. Dans ce cadre, il table donc sur une hausse significative de l'action à cas de succès de l'offre. Un scénario étayé par sa valorisation de Veolia, sans acquisition, de 22,1 euros. La valorisation du groupe évolue dans une fourchette comprise entre 18,6 et 34,4 euros selon ses scénarios (du plus prudent au plus optimiste).
Veolia Environnement est le n° 1 mondial des prestations de services à l'environnement. Le CA par activité se répartit comme suit :
- prestations de services liés à l'eau (40,6% ; n° 1 mondial) : gestion des ressources en eau, distribution et acheminement d'eau potable, collecte, traitement et valorisation des eaux usées, prestations d'ingénierie, de conception et de construction d'installations de traitement des eaux, gestion de la relation client, etc. ;
- prestations de services de gestion des déchets (32,4% ; n° 1 mondial) : collecte, traitement et recyclage des déchets liquides, solides, banals et dangereux, traitement et valorisation des déchets par compostage, valorisation énergétique des déchets, etc. Veolia Environnement propose également services de propreté urbaine (entretien et nettoyage d'espaces publics, prestations de services mécanisés de nettoiement des rues et de traitement de façades), d'entretien et de maintenance de sites industriels, et de démantèlement d'installations industrielles et d'équipements en fin de vie ;
- prestations de services énergétiques (27% ; n° 1 européen) : gestion déléguée de réseaux de chauffage et de climatisation urbains, gestion de services thermiques, multi-techniques (exploitation de systèmes thermiques, conception, réalisation et maintenance d'installations, etc.) et industriels (analyse des processus industriels, exploitation, entretien et maintenance d'équipements de production), gestion globale de bâtiments et d'éclairage public.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (21,5%), Europe (41,9%), Amérique du Nord (7,4%), Asie (5,6%), Afrique et Moyen Orient (4,9%), Pacifique (4,3%), Amérique latine (4%) et autres (10,4%).
VEOLIA ENVIRONNEMENT 
