AlphaValue a annoncé lundi avoir revu à la baisse son objectif de cours sur Vinci, qu'il ramène de 150 à 129 euros.
Dans une note de recherche, le cabinet parisien explique avoir légèrement abaissé ses prévisions de chiffre d'affaires pour 2022 et 2023 en raison du ralentissement économique mondial.
AlphaValue précise toutefois maintenir ses prévisions de marge opérationnelle (Ebit) inchangées en raison de la confiance manifestée par l'équipe de direction du groupe de construction et de concession.
Le bureau d'études renouvelle en ce sens sa recommandation d'achat sur le titre, esimant que le groupe français représente un acteur de choix pour faire face aux craintes stagflationnistes du moment.
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VINCI est le n° 1 mondial des prestations de construction, de concessions et de services associés. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- conception et construction d'ouvrages (44,7% ; VINCI Construction) : notamment dans les domaines du bâtiment, du génie civil et de l'hydraulique. Par ailleurs, le groupe développe une activité de construction, de rénovation et d'entretien d'infrastructures de transport (routes, autoroutes et voies ferrées ; Eurovia), de production de granulats (n° 1 français) et d'aménagement urbain ;
- conception, réalisation et maintenance d'infrastructures d'énergies et de télécoms (36,7% ; VINCI Energies et Cobra IS) ;
- gestion déléguée d'infrastructures (16,8% ; VINCI Concessions) : principalement gestion de routes et d'autoroutes (notamment à travers Autoroutes du Sud de la France et Cofiroute), de parcs de stationnement et d'aéroports ;
- autres (1,8%) : notamment promotion immobilière (immobilier résidentiel, immobilier d'entreprise, résidences gérées et services immobiliers).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (43%), Royaume Uni (8,6%), Allemagne (7%), Espagne (5%), Europe (13,6%), Amérique du Nord (7,8%), Amérique centrale et du Sud (6,3%), Océanie (3,7%), Afrique (2,7%) et Asie et Moyen-Orient (2,3%).
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