VINCI : Stifel reste à 'conserver' et relève sa cible
Le 15 janvier 2021 à 15:16
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Stifel estime que les résultats 2020 de Vinci devraient 'montrer à quel point l'année a été mauvaise' et pourraient 'entraîner un certain nombre de révisions à la baisse des bénéfices pour 2021'. Pour le broker, Vinci devrait d'ailleurs connaître 'une année 2021 difficile'.
S'appuyant toutefois sur les solides antécédents du groupe, son bilan sain et l'éventuel accord avec ACS, le bureau d'analyses relève légèrement son objectif de cours, à 75 euros, contre 72 euros auparavant, et conserve sa recommandation 'conserver' sur le titre.
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VINCI est le n° 1 mondial des prestations de construction, de concessions et de services associés. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- conception et construction d'ouvrages (44,7% ; VINCI Construction) : notamment dans les domaines du bâtiment, du génie civil et de l'hydraulique. Par ailleurs, le groupe développe une activité de construction, de rénovation et d'entretien d'infrastructures de transport (routes, autoroutes et voies ferrées ; Eurovia), de production de granulats (n° 1 français) et d'aménagement urbain ;
- conception, réalisation et maintenance d'infrastructures d'énergies et de télécoms (36,7% ; VINCI Energies et Cobra IS) ;
- gestion déléguée d'infrastructures (16,8% ; VINCI Concessions) : principalement gestion de routes et d'autoroutes (notamment à travers Autoroutes du Sud de la France et Cofiroute), de parcs de stationnement et d'aéroports ;
- autres (1,8%) : notamment promotion immobilière (immobilier résidentiel, immobilier d'entreprise, résidences gérées et services immobiliers).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (43%), Royaume Uni (8,6%), Allemagne (7%), Espagne (5%), Europe (13,6%), Amérique du Nord (7,8%), Amérique centrale et du Sud (6,3%), Océanie (3,7%), Afrique (2,7%) et Asie et Moyen-Orient (2,3%).
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