Oddo réitère son opinion Surperformance sur le titre Vivendi avec un objectif de cours inchangé à 13,4 E.
Vivendi a publié hier soir ses résultats semestriels 2022 ressortis globalement en ligne avec les attentes avec un EBITA de 412 ME alors qu'Oddo tablait sur 428 ME et le consensus sur 421 ME.
La performance est conforme aux attentes pour Groupe Canal+ et Havas mais inférieure pour Gameloft et Editis. Le groupe indique qu'il envisage la distribution / cotation de ce dernier actif afin de faciliter la validation de l'acquisition de Lagardère par la Commission européenne relève l'analyste.
' Cette structure devrait donc être cotée et indépendante de Vivendi. Nos attentes sont globalement inchangées suite à ces résultats. Nous n'avons pas intégré d'impact d'une éventuelle hausse de la TVA chez Canal+ tant la visibilité est faible et il nous semble toujours possible qu'un compromis avec l'administration fiscale soit trouvé, notamment via une baisse du taux applicable. '
' Nos attentes d'EBITA 2022/23 sont globalement inchangées ', continue l'analyste. ' Nous avons simplement légèrement relevé nos attentes pour Havas mais nous les avons abaissées. '
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Vivendi SE regroupe plusieurs entreprises leaders dans la production de contenus, la communication et les médias :
- Groupe Canal+ : un des principaux opérateurs de télévision payante en France, au Benelux, en Pologne, Europe Centrale, Afrique et en Asie ;
- Lagardère : groupe d'éditions, de médias et de commerce de détail en zones de transport de voyageurs ;
- Studiocanal : acteur européen de premier plan en matière de production, d'acquisition, de distribution et de ventes internationales de films et de séries TV ;
- Havas : groupe de communication mondial organisé en trois unités opérationnelles qui couvrent l'ensemble des métiers du secteur (créativité, expertise média et santé/bien-être) ;
- Editis (activité en cours de cession) : deuxième groupe d'édition français et leader dans plusieurs domaines dont la littérature générale, la jeunesse, la pratique, l'illustré, la bande dessinée, l'éducation et la référence ;
- Prisma Media : leader en France de la presse magazine, de la vidéo en ligne et de l'audience digitale quotidienne ;
- Gameloft : un leader mondial des jeux vidéo sur mobile ;
- Vivendi Village : il rassemble la société internationale de billetterie See Tickets, le promoteur et détenteur de festivals Olympia Production (France), le détenteur de festivals U Live (Royaume Uni), les salles de spectacles parisiennes Olympia et le Théâtre de l'Oeuvre, les salles de cinéma et de spectacles CanalOlympia (Afrique), et l'agence de développement et de conseil en propriété intellectuelle The Copyrights Group ;
- Dailymotion : une des plus grandes plateformes d'agrégation et de diffusion de contenus vidéo au monde (plus de 350 millions d'utilisateurs uniques par mois) ;
- Group Vivendi Africa (GVA) : un opérateur de réseaux FTTH (Fiber to the home) en Afrique sub-saharienne.