VIVENDI : signe la pôle position grâce à un premier trimestre peu affecté par le Covid-19
Le 20 avril 2020 à 16:13
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Vivendi (+2,96% à 21,24 euros) s'adjuge la pôle position d'un CAC 40 (-0,61%) prudent ce lundi. Les investisseurs sont confortés par la publication d'un chiffre d'affaires au premier trimestre peu affecté par la crise sanitaire actuelle. Celui-ci affiche, en effet, une progression, à taux de change et périmètre constant, de 4,4% à 3,87 milliards d'euros. Jefferies souligne que le point fort de cette publication est la croissance de 12,7% d'Universal Music Group (UMG).
La maison d'analystes constate ainsi que la croissance de l'entité a été stable dans le domaine du streaming, mais que les revenus du téléchargement numérique ont été exceptionnellement élevés. Le broker réitère son opinion Neutre et maintient son objectif de cours à 25 euros sur le spécialiste des contenus et des médias.
Pour sa part, UBS maintient sa recommandation d'Achat ainsi que son objectif de cours de 30 euros sur le titre. La banque, qui attendait un chiffre d'affaires de 3,665 milliards d'euros, note une publication au dessus de ses attentes. La maison d'études ajoute qu'elle anticipe un bénéfice par action ajusté de 0,96 euro pour 2020, 1,21 euro pour 2021 et 1,32 euro pour 2022, tous trois en dessous des consensus des analystes.
Vivendi souligne qu'une baisse de revenus a néanmoins été constatée pour certaines activités au mois de mars, notamment Havas Group, Editis et Vivendi Village, correspondant aux premiers effets de la crise du Covid-19.
La société ajoute que chacun des métiers du groupe analyse avec attention les conséquences actuelles et potentielles de cette crise sanitaire. Elle précise qu'il est impossible, à ce jour, de déterminer avec certitude combien de temps elle durera et comment elle impactera le chiffre d'affaires et les résultats annuels du groupe tout en indiquant néanmoins que le chiffre d'affaires du 2ème trimestre 2020 de certaines activités, notamment d'Havas Group, d'Editis et de Vivendi Village, devrait être affecté.
Le groupe précise dans son communiqué, qu'à la suite de la finalisation le 31 mars 2020 de la cession de 10 % du capital d'UMG à un consortium mené par Tencent sur la base d'une valeur d'entreprise de 30 milliards d'euros pour 100 % du capital d'UMG, la position brute de trésorerie du groupe s'élève à 4,8 milliards d'euros au 31 mars 2020.
Par ailleurs, la société indique disposer de 3,9 milliards d'euros de lignes de crédit confirmées, dont 2,3 milliards d'euros immédiatement disponibles compte tenu des émissions de titres négociables à court terme en cours et des tirages effectués à cette date.
Les emprunts obligataires s'établissent, quant à eux, à 5,4 milliards d'euros, avec des maturités qui s'étalent jusqu'en 2028. Compte tenu de ces éléments, la dette nette du groupe ressort à 2,4 milliards d'euros au 31 mars 2020 et le gearing (ratio du taux d'endettement net) s'établirait à environ 15 % (sur la base des capitaux propres au 31 décembre 2019).
Vivendi SE regroupe plusieurs entreprises leaders dans la production de contenus, la communication et les médias :
- Groupe Canal+ : un des principaux opérateurs de télévision payante en France, au Benelux, en Pologne, Europe Centrale, Afrique et en Asie ;
- Lagardère : groupe d'éditions, de médias et de commerce de détail en zones de transport de voyageurs ;
- Studiocanal : acteur européen de premier plan en matière de production, d'acquisition, de distribution et de ventes internationales de films et de séries TV ;
- Havas : groupe de communication mondial organisé en trois unités opérationnelles qui couvrent l'ensemble des métiers du secteur (créativité, expertise média et santé/bien-être) ;
- Editis (activité en cours de cession) : deuxième groupe d'édition français et leader dans plusieurs domaines dont la littérature générale, la jeunesse, la pratique, l'illustré, la bande dessinée, l'éducation et la référence ;
- Prisma Media : leader en France de la presse magazine, de la vidéo en ligne et de l'audience digitale quotidienne ;
- Gameloft : un leader mondial des jeux vidéo sur mobile ;
- Vivendi Village : il rassemble la société internationale de billetterie See Tickets, le promoteur et détenteur de festivals Olympia Production (France), le détenteur de festivals U Live (Royaume Uni), les salles de spectacles parisiennes Olympia et le Théâtre de l'Oeuvre, les salles de cinéma et de spectacles CanalOlympia (Afrique), et l'agence de développement et de conseil en propriété intellectuelle The Copyrights Group ;
- Dailymotion : une des plus grandes plateformes d'agrégation et de diffusion de contenus vidéo au monde (plus de 350 millions d'utilisateurs uniques par mois) ;
- Group Vivendi Africa (GVA) : un opérateur de réseaux FTTH (Fiber to the home) en Afrique sub-saharienne.