Vivendi: pour Credit Suisse, la valeur reste sous-évaluée
Le 05 octobre 2021 à 11:04
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Credit Suisse a maintenu son opinion Surperformance sur le titre Vivendi, avec un objectif de cours abaissé de 37,80 à 13,20 euros suite à la scission d'UMG. Malgré cela, et malgré des perspectives de croissance moindres, la banque helvète estime que l'action du groupe de médias reste sous-évaluée. Elle anticipe notamment une croissance annuelle moyenne de l'EBITDA de plus de 12% d'ici 2025, affirme qu'il est possible de réduire la décote du conglomérat grâce à des cessions et d'améliorer les bénéfices grâce à une réduction des pertes d'exploitation dans certaines divisions.
En outre, il y a également la possibilité de procéder à de nouveaux rachats d'actions, voire à une offre publique d'achat provenant de la holding (comme celle sur Lagardère) ou du groupe Bolloré.
"Nous estimons que, si les participations dans Mediaset et Telecom Italia étaient monétisées, la société pourrait racheter 22% de ses actions si elle achetait la totalité de Lagardère ou 50% de ses actions si elle n'en visait pas la totalité", écrit Credit Suisse.
Vivendi SE regroupe plusieurs entreprises leaders dans la production de contenus, la communication et les médias :
- Groupe Canal+ : un des principaux opérateurs de télévision payante en France, au Benelux, en Pologne, Europe Centrale, Afrique et en Asie ;
- Lagardère : groupe d'éditions, de médias et de commerce de détail en zones de transport de voyageurs ;
- Studiocanal : acteur européen de premier plan en matière de production, d'acquisition, de distribution et de ventes internationales de films et de séries TV ;
- Havas : groupe de communication mondial organisé en trois unités opérationnelles qui couvrent l'ensemble des métiers du secteur (créativité, expertise média et santé/bien-être) ;
- Editis (activité en cours de cession) : deuxième groupe d'édition français et leader dans plusieurs domaines dont la littérature générale, la jeunesse, la pratique, l'illustré, la bande dessinée, l'éducation et la référence ;
- Prisma Media : leader en France de la presse magazine, de la vidéo en ligne et de l'audience digitale quotidienne ;
- Gameloft : un leader mondial des jeux vidéo sur mobile ;
- Vivendi Village : il rassemble la société internationale de billetterie See Tickets, le promoteur et détenteur de festivals Olympia Production (France), le détenteur de festivals U Live (Royaume Uni), les salles de spectacles parisiennes Olympia et le Théâtre de l'Oeuvre, les salles de cinéma et de spectacles CanalOlympia (Afrique), et l'agence de développement et de conseil en propriété intellectuelle The Copyrights Group ;
- Dailymotion : une des plus grandes plateformes d'agrégation et de diffusion de contenus vidéo au monde (plus de 350 millions d'utilisateurs uniques par mois) ;
- Group Vivendi Africa (GVA) : un opérateur de réseaux FTTH (Fiber to the home) en Afrique sub-saharienne.
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