Vivendi : satisfait les investisseurs pour sa première publication sans UMG
Le 22 octobre 2021 à 10:56
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Vivendi se hisse sur le podium du CAC 40 à la faveur d'un gain de 2,92% à 11,64 euros, grâce à une publication trimestrielle meilleure qu'attendu. En effet, pour son premier point d'activité post-introduction en bourse d'UMG, le groupe de médias a réalisé un chiffre d'affaires de 2,476 milliards d'euros, en hausse de 14,1%, dont 10,3% de croissance interne. C'est 7% au-dessus des estimations d'UBS, qui visait 2,319 milliards d'euros.
La croissance a été tirée par Canal+, désormais la principale division du groupe, représentant 59% de l'activité. La chaîne cryptée a connu une croissance de 6,3% à 1,467 milliard d'euros au troisième trimestre 2021 grâce au développement à l'international (+2,7%) et à Studiocanal (+43%). UBS visait une croissance de 3% à 1,421 milliard d'euros.
L'agence de communication Havasa pour sa part connu une croissance de 21,8% à 590 millions d'euros, la banque suisse ayant anticipé une hausse de 5% à 510 millions. L'activité au troisième trimestre se situe désormais 6% au-dessus d'il y a deux ans.
Enfin, la troisième plus grosse division de Vivendi, représentée par Editis, a connu un repli de 0,8% à 230 millions d'euros, contre des attentes de 232 millions d'euros.
Après cette publication, UBS a relevé de 1% à 2% ses estimations de BPA pour les exercices 2021 à 2023 et s'attend désormais à ce que le groupe de Vincent Bolloré réalise un chiffre d'affaires proforma de 9,4 milliards d'euros, en hausse de 8 % en 2021, ainsi qu'un résultat opérationnel ajusté de 550 millions d'euros.
Pour l'exercice 2023, l'analyste prévoit un chiffre d'affaires de 9,8 milliards d'euros et un résultat opérationnel ajusté de plus de 700 millions d'euros. Canal+, Havas et Editis devraient représenter 70 %, 34 % et 10 % de l'EBITA lors de cet exercice.
Ces estimations ne tiennent cependant pas compte de l'acquisition potentielle de Lagardère, encore soumise à l'approbation des autorités réglementaires. Si celle-ci devait aller à son terme, "Lagardere représenterait environ 42% du chiffre d'affaires et environ 40% de l'EBIT de l'exercice 2023, avant toute synergie d'édition potentielle avec Editis ou tout scénario de vente potentielle des actifs de voyage de Lagardere (chiffre d'affaires de 4,2 milliards d'euros et EBIT récurrent de 152 millions d'euros avant Covid)", estime UBS.
Vivendi SE regroupe plusieurs entreprises leaders dans la production de contenus, la communication et les médias :
- Groupe Canal+ : un des principaux opérateurs de télévision payante en France, au Benelux, en Pologne, Europe Centrale, Afrique et en Asie ;
- Lagardère : groupe d'éditions, de médias et de commerce de détail en zones de transport de voyageurs ;
- Studiocanal : acteur européen de premier plan en matière de production, d'acquisition, de distribution et de ventes internationales de films et de séries TV ;
- Havas : groupe de communication mondial organisé en trois unités opérationnelles qui couvrent l'ensemble des métiers du secteur (créativité, expertise média et santé/bien-être) ;
- Editis (activité en cours de cession) : deuxième groupe d'édition français et leader dans plusieurs domaines dont la littérature générale, la jeunesse, la pratique, l'illustré, la bande dessinée, l'éducation et la référence ;
- Prisma Media : leader en France de la presse magazine, de la vidéo en ligne et de l'audience digitale quotidienne ;
- Gameloft : un leader mondial des jeux vidéo sur mobile ;
- Vivendi Village : il rassemble la société internationale de billetterie See Tickets, le promoteur et détenteur de festivals Olympia Production (France), le détenteur de festivals U Live (Royaume Uni), les salles de spectacles parisiennes Olympia et le Théâtre de l'Oeuvre, les salles de cinéma et de spectacles CanalOlympia (Afrique), et l'agence de développement et de conseil en propriété intellectuelle The Copyrights Group ;
- Dailymotion : une des plus grandes plateformes d'agrégation et de diffusion de contenus vidéo au monde (plus de 350 millions d'utilisateurs uniques par mois) ;
- Group Vivendi Africa (GVA) : un opérateur de réseaux FTTH (Fiber to the home) en Afrique sub-saharienne.