VOYAGEURS DU MONDE 
30 juin
Rapport 2020
Financier
Semestriel
Période de 6 mois
Voyageurs du Monde SA
55, rue Sainte-Anne - 75002 PARIS
Siret : 31545901600046
Rapport Financier Semestriel
Au 30 06 2020
SOMMAIRE
8.4 TITRES DE PARTICIPATION, CREANCES RATTACHEES A DES PARTICIPATIONS ET AUTRES
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Au 30 06 2020
CREANCES D'EXPLOITATION, AUTRES CREANCES ET COMPTES DE REGULARISATION | |||
DETTES D'EXPLOITATION, AUTRES DETTES ET COMPTES DE REGULARISATION | |||
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Au 30 06 2020
FAITS SIGNIFICATIFS DU 1er SEMESTRE
L'activité du Groupe Voyageurs du Monde au cours du 1er semestre 2020 a été extrêmement perturbée par la COVID-19. La première partie du semestre (1er janvier au 15 mars) s'est déroulée normalement alors que la seconde partie a été réduite à néant par le confinement. Ainsi, le Groupe Voyageurs du Monde a réalisé sur le premier semestre 2020 un chiffre d'affaires de 75,4 millions d'euros en diminution de 58,6%. L'ensemble des activités a été touché par cette baisse, le voyage sur mesure marquant un recul de 56,0% et le voyage d'aventure de 59,6%.
Dans un premier temps, le Groupe a organisé le rapatriement de centaines de clients en vue de la fermeture des frontières et de l'arrêt du trafic aérien. Puis, les équipes des sociétés du Groupe se sont employées à reporter les voyages des clients. Ces reports ont été rendus possibles par l'ordonnance gouvernementale n° 2000-315 du 25 mars 2020 qui a permis aux professionnels du voyage de reporter les voyages de leurs clients à une date ultérieure et de proposer un avoir valable 18 mois, en lieu et place d'un remboursement. Cet aménagement réglementaire important a permis au Groupe de conserver la trésorerie issue des ventes acquises au début de la crise (271M€ au total).
La forte baisse d'activité a contraint le Groupe à placer les salariés en activité (chômage) partielle à des niveaux différents selon les équipes. Tous les investissements ont été gelés et de très importantes réductions budgétaires ont été mises en œuvre pour faire face à cette situation inédite. Parallèlement, toutes les mesures nécessaires de reports d'échéances ont été prises sur le plan fiscal, social et contractuel. Afin de renforcer sa trésorerie, le Groupe a décidé de ne pas verser de dividende au titre de l'exercice 2019 et a obtenu un prêt garanti par l'Etat.
Début 2020, Voyageurs du Monde a renforcé sa participation dans la société Voyageurs du Monde UK (holding d'Original Travel Company Limited) à hauteur de 21,4%, portant ainsi son pourcentage d'intérêt à 84,22%.
PERSPECTIVES
La totalité de l'exercice 2020 sera fortement impacté par la crise sanitaire liée à la COVID-19 dans la mesure où le second semestre n'aura pas permis de reprendre les départs normalement, seule une minorité de pays ayant rouvert. Dans ce contexte, le Groupe estime que le chiffre d'affaires s'établira
- environ 119 millions d'euros (-75%). Le résultat net part du groupe est estimé à environ -14 millions d'euros.
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Au 30 06 2020
COMPTES semestriels CONSOLIDES AU 30 juin 2010
1 BILAN CONSOLIDE (en milliers d'euros)
ACTIF | Réf. Annexe | 30/06/2020 | 31/12/2019 |
Ecart d'acquisition | Note 8.1 | 35 587 | 33 882 |
Immobilisations incorporelles | Note 8.2 | 20 975 | 21 350 |
Immobilisations corporelles | Note 8.3 | 10 370 | 11 043 |
Immobilisations financières | Note 8.4 | 2 468 | 2 591 |
ACTIF IMMOBILISE | 69 400 | 68 867 | |
Stocks et en-cours | Note 8.5 | 414 | 427 |
Avances et acomptes versés | Note 8.6 | 453 | 639 |
Clients et comptes rattachés | Note 8.7 | 69 853 | 87 591 |
Autres créances et comptes de régularisation | Note 8.7 | 44 454 | 43 673 |
Valeurs mobilières de placement | Note 8.8 | 3 446 | 3 656 |
Disponibilités | Note 8.8 | 154 603 | 131 197 |
ACTIF CIRCULANT | 273 224 | 267 182 | |
TOTAL ACTIF | 342 623 | 336 049 | |
PASSIF | Réf. Annexe | 30/06/2020 | 31/12/2019 |
Capital social | 3 692 | 3 692 | |
Primes d'émission, de fusion, d'apports | 15 103 | 15 103 | |
Réserves | 93 982 | 74 085 | |
Ecart de conversion | ( 2 875) | ( 1 147) | |
Résultat de l'exercice | ( 9 214) | 20 254 | |
CAPITAUX PROPRES (part du groupe) | Notes 4 & 8.9 | 100 688 | 111 987 |
INTERETS MINORITAIRES | Note 4 | 2 169 | 2 250 |
PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES | Note 8.10 | 1 165 | 1 377 |
Emprunts et dettes financières | Note 8.11 | 38 621 | 8 840 |
Avances et acomptes reçus | Note 8.12 | 1 153 | 522 |
Fournisseurs et comptes rattachés | Note 8.12 | 13 584 | 29 152 |
Autres dettes et comptes de régularisation | Note 8.12 | 185 243 | 181 922 |
DETTES | 238 601 | 220 435 | |
TOTAL PASSIF | 342 624 | 336 049 |
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Au 30 06 2020
2 COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE
en millier d'euros | Réf. Annexe | 30/06/2020 | 30/06/2019 |
Chiffres d'affaires | 75 402 | 182 190 | |
Coûts des prestations vendues | ( 51 074) | ( 127 451) | |
Marge brute | 24 328 | 54 739 | |
Taux de marge brute | 32,26% | 30,05% | |
Autres produits d'exploitation | 185 | 124 | |
Services extérieurs | ( 10 346) | ( 17 895) | |
Charges de personnel | ( 23 325) | ( 36 696) | |
Autres charges d'exploitation | 4 | ( 121) | |
Impôts et taxes | ( 741) | ( 1 482) | |
Dotations nettes aux amortissements et provisions | ( 2 340) | ( 2 084) | |
Sous-total charges d'exploitation | ( 36 747) | ( 58 278) | |
RESULTAT D'EXPLOITATION | Note 9.1 | ( 12 233) | ( 3 414) |
Résultat financier | Note 9.2 | 51 | ( 96) |
RESULTAT COURANT AVANT IMPOT | ( 12 183) | ( 3 510) | |
Résultat exceptionnel | Note 9.3 | ( 46) | 17 |
Impôts sur les résultats | Note 9.4 | 3 053 | 564 |
RESULTAT NET DES ENTREPRISES INTEGREES | ( 9 175) | ( 2 929) | |
Quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence | 0 | 0 | |
Dotations aux amortissement des écarts d'acquisition | 0 | 1 | |
RESULTAT NET DE L'ENSEMBLE CONSOLIDE | ( 9 175) | ( 2 928) | |
Intérêts minoritaires | ( 39) | 210 | |
RESULTAT NET (part du groupe) | ( 9 214) | ( 2 718) |
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Au 30 06 2020
3 TABLEAU DE FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDE
en milliers d'euros | 30/06/2020 | 30/06/2019 |
Flux de trésorerie liés à l'activité | ||
Résultat net Groupe | ( 9 214) | ( 2 718) |
Résultat net minoritaires | 39 | ( 210) |
Amortissements, provisions et transferts de charges | 2 108 | 2 120 |
Variation des impôts différés | ( 3 361) | ( 837) |
Plus-values de cession | ( 4) | ( 12) |
Marge brute d'autofinancement des sociétés intégrées | ( 10 433) | ( 1 657) | |
Variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité | Note 10.3 | 9 226 | 51 016 |
SOUS-TOTAL I | ( 1 207) | 49 359 | |
Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement | |||
Acquisition d'immobilisations incorporelles et corporelles | ( 1 729) | ( 2 582) | |
Prix de cession des immobilisations incorporelles et corporelles | 12 | 12 | |
Incidence des variations de périmètre | Note 10.3.1 | ( 2 993) | ( 44) |
Augmentation des prêts et autres immobilisations financières | ( 111) | ( 63) | |
Remboursement des prêts et autres immobilisations financières | 171 | 99 |
SOUS-TOTAL II | ( 4 650) | ( 2 577) |
Flux de trésorerie liés aux opérations de financement | ||
Dividendes versés aux actionnaires de la société mère | ( 9 245) | |
Dividendes versés aux actionnaires minoritaires | ( 218) | |
Titres de l'entité consolidante | 88 | |
Nouveaux emprunts | 30 007 | |
Augmentation des autres dettes financières | 1 040 | 0 |
Diminution des autres dettes financières | 54 | ( 110) |
Remboursements d'emprunts | ( 1 121) | ( 1 119) |
SOUS-TOTAL III | 30 068 | ( 10 692) | |
Incidence des variations de taux de change | ( 1 015) | ( 41) | |
SOUS-TOTAL IV | ( 1 015) | ( 41) | |
Variation nette de la trésorerie : I+II+III+IV | 23 196 | 36 049 | |
Trésorerie d'ouverture | 134 853 | 119 349 | |
Trésorerie de clôture | Note 8.8 | 158 049 | 155 397 |
VARIATION DE LA TRESORERIE | 23 196 | 36 048 |
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4 TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDES
Réserves | Résultat | Ecart de | Total capitaux | Intérêts | Total | |||
en milliers d'euros | Capital | Primes | de | propres part | capitaux | |||
consolidées | conversion | minoritaires | ||||||
l'exercice | groupe | propres | ||||||
Situation nette au 31 décembre 2018 | 3 692 | 15 103 | 62 084 | 21 259 | ( 2 253) | 99 884 | 2 307 | 102 192 |
Résultat net de la période | 20 254 | 20 254 | 265 | 20 519 | ||||
Ecarts de conversion | 1 106 | 1 106 | 62 | 1 168 | ||||
Autres mouvements | 61 | 61 | 61 | |||||
Incidence des variations de périmètre | 0 | ( 167) | ( 167) | |||||
Titres de l'entreprise consolidante | ( 65) | ( 65) | ( 65) | |||||
Affectation du résultat (hors dividendes) | 21 259 | ( 21 259) | 0 | 0 | ||||
Distributions de dividendes | ( 9 254) | ( 9 254) | ( 217) | ( 9 471) | ||||
Situation nette au 31 décembre 2019 | 3 692 | 15 103 | 74 084 | 20 254 | ( 1 147) | 111 986 | 2 250 | 114 237 |
Résultat net de la période | ( 9 214) | ( 9 214) | 39 | ( 9 175) | ||||
Ecarts de conversion | ( 1 728) | ( 1 728) | ( 88) | ( 1 816) | ||||
Autres mouvements | ( 194) | ( 194) | ( 32) | ( 226) | ||||
Incidence des variations de périmètre | 0 | 0 | ||||||
Titres de l'entreprise consolidante | ( 162) | ( 162) | ( 162) | |||||
Affectation du résultat (hors dividendes) | 20 254 | ( 20 254) | 0 | 0 | ||||
Distributions de dividendes | 0 | 0 | ||||||
Situation nette au 30 juin 2020 | 3 692 | 15 103 | 93 982 | ( 9 214) | ( 2 875) | 100 688 | 2 169 | 102 857 |
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Au 30 06 2020
5 REGLES ET METHODES DE CONSOLIDATION
5.1 Référentiel comptable
Les comptes consolidés du Groupe Voyageurs du Monde sont établis conformément aux dispositions du règlement CRC 99-02 et selon les règles et principes du plan comptable général complété par l'arrêté ministériel et de l'ensemble des règlements ANC et postérieurs.
Le Groupe applique également les dispositions du Plan Comptable des Agences de Voyages.
Les modalités retenues par le Groupe dans la mise en œuvre de ces principes tiennent compte des particularités liées à la nature de l'activité du Groupe Voyageurs du Monde et sont appliquées de façon constante.
Les états financiers des sociétés consolidées sont établis selon les règles comptables définies ci- après.
5.2 Périmètre et méthodes de consolidation
Sont consolidées par intégration globale les sociétés d'importance significative contrôlées de manière exclusive, directement et indirectement, par le Groupe. Le contrôle exclusif est présumé lorsque le Groupe détient plus de 50% des droits de vote.
Les sociétés dans lesquelles le Groupe exerce une influence notable sur la gestion et la politique financière sont mises en équivalence, l'influence notable étant présumée lorsque plus de 20% des droits de vote sont détenus directement et indirectement.
Les sociétés dans lesquelles le Groupe exerce un contrôle conjoint avec d'autres actionnaires ou associés sont intégrées proportionnellement.
Les évolutions de périmètre sont récapitulées, le cas échéant, en Note 7.
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Au 30 06 2020
Au 30 juin 2020, le périmètre de consolidation est le suivant :
Dénomination | Adresse | N° SIREN | Pourcentage | Pourcentage | Méthode de |
d'intérêt | de contrôle | consolidation | |||
Voyageurs du Monde SA | 55 rue Sainte-Anne 75002 PARIS | 315459016 | 100% | 100% | Maison mère |
Comptoir des Voyages SAS | 2B Place du Puits de L'Ermite | 341006310 | 99,69% | 99,13% | Intégration |
75005 Paris | globale | ||||
The Icelandic Travel Company | Feroakompaniio | Société | 89,73% | 90,00% | Intégration |
ehfkt.691100-2270 Dugguvogur 2 | islandaise | globale | |||
104 REYKJAVIK | |||||
ISLANDE | |||||
Terres d'Aventure SAS | 30 rue Saint Augustin | 305691149 | 98,59% | 100,00% | Intégration |
75002 PARIS | globale | ||||
Villa Nomade | Zaouia el Abassia | Société | 99,99% | 99,99% | Intégration |
derb El Marstane n° 7 | marocaine | globale | |||
Marrakech, MAROC | |||||
Maroc sur Mesure | 43 bis Kawkab Center | Société | 99,75% | 99,75% | Intégration |
Marrakech | marocaine | globale | |||
MAROC | |||||
Nomade Aventure SAS | 40 rue de la Montagne Ste Geneviève | 384748315 | 98,59% | 98,67% | Intégration |
75005 PARIS | globale | ||||
Voyageurs d'Egypte SAE | 43 Batal Ahmed Abdul Aziz Street | Société | 99,85% | 99,85% | Intégration |
Mohandseen Le Caire, EGYPTE | égyptienne | globale | |||
Villa Bahia | Largo do Cruzeiro de Sâo Francisco n° 16 | Société | 99,99% | 99,99% | Intégration |
Empreendimentos Touristicos | Pelourinho | brésilienne | globale | ||
Limitada | 40026-970 SALVADOR DO BAHIA, BRESIL | ||||
Livres et Objets du Monde SAS | 55 rue Sainte-Anne | 443470802 | 100,00% | 100,00% | Intégration |
75002 PARIS | globale | ||||
Voyages sur le Nil | 2 abdellatif el soufany street | Société | 51,00% | 51,00% | Intégration |
Abdin, Le Caire | égyptienne | globale | |||
EGYPTE | |||||
Grèce sur Mesure Travel & | Andrea Metaxa 2 - Exarcheia | Société grecque | 97,57% | 97,57% | Intégration |
Tourism LTD. | 106 81 ATHENS | globale | |||
GREECE | |||||
Satyagraha's Guest House | 15 Pine Road Orchards 2192, Johannesburg, | Société sud- | 100,00% | 100,00% | Intégration |
Proprietary Ltd | SOUTH AFRICA | africaine | globale | ||
Voyageurs du Monde SA | 18 Bd Georges-Favon | Société suisse | 100,00% | 100,00% | Intégration |
1204 Genève, SUISSE | globale | ||||
Voyageurs du Monde Canada | 555, Boulevard René-Lévesque Ouest, Bureau | Société | 68,90% | 69,15% | Intégration |
Inc. | RC03, Montréal (Québec), H2Z 1B1, CANADA | canadienne | globale |
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Dénomination | Adresse | N° SIREN | Pourcentage | Pourcentage | Méthode de |
d'intérêt | de contrôle | consolidation | |||
Chamina Sylva SASU | 43 Place de Jaude, 63000 Clermont Ferrand | 389249426 | 98,59% | 100,00% | Intégration |
globale | |||||
Destinations en direct SAS | 2B Place du Puits de L'Ermite | 753020437 | 98,72% | 99,03% | Intégration |
75005 Paris | globale | ||||
Erta Ale Developpement SAS | Zone Artisanale de Longifan 38530 Chapareillan | 512359548 | 98,59% | 98,22% | Intégration |
globale | |||||
Allibert Trekking SAS | Zone Artisanale de Longifan 38530 Chapareillan | 340110311 | 98,59% | 100,00% | Intégration |
globale | |||||
Aventure Berbère | Angle Avenue Hassan II et rue Khalid Ibn El | Société | 98,59% | 100,00% | Intégration |
Oualid, 4ème étage, n°41 Guéliz, Marrakech | marocaine | globale | |||
La Pélerine SARL | Place Limozin, 43170 SAUGUES | 439482233 | 98,59% | 100,00% | Intégration |
globale | |||||
Loire Valley travel SASU | 2 rue Jean Moulin 41000 BLOIS | 347762494 | 98,59% | 100,00% | Intégration |
globale | |||||
Voyageurs au Japon SASU | 55 rue Sainte-Anne | 443472048 | 100,00% | 100,00% | Intégration |
75002 PARIS | globale | ||||
Madere Active Holidays | Primeira Travessa da Olaria, | Société | 59,16% | 60,00% | Intégration |
Edificio Joao II, 3° Andar | portugaise | globale | |||
Letra Q | |||||
9125-071 Caniço | |||||
Madeira | |||||
Caminando Costa Rica | Avenida 11 con calle transversal 7 | 98,59% | 100,00% | Intégration | |
Barrio Amon | Société | globale | |||
SAN JOSÉ | costaricienne | ||||
Costa Rica | |||||
Original Travel Company Limited | 111 Upper Richmond Road | 4437204 | 86,63% | 100,00% | Intégration |
London EC2R 8DD | globale | ||||
Voyageurs du Monde UK | 111 Upper Richmond Road, | 10471371 | 86,63% | 84,22% | Intégration |
Limited | London, United Kingdom, SW15 2TL | globale | |||
KE Adventure Travel Limited | Central Car Park Road, Keswick, Cumbria | 1911512 | 98,59% | 100,00% | Intégration |
CA12 5DF | globale | ||||
Mickledore Travel Limited | 42, St Johns street, Keswick, Cumbria CA12 | 5240113 | 98,59% | 100,00% | Intégration |
5AG | globale | ||||
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Au 30 06 2020
5.3 Date d'arrêté des comptes
La situation financière consolidée est établie à partir des situations comptables arrêtées au 30 juin 2020.
Le compte de résultat consolidé intègre les comptes de résultat des sociétés acquises au cours de la période à compter de leur date de prise de contrôle.
5.4 Elimination des opérations internes au Groupe
Toutes les transactions, ainsi que les actifs et passifs réciproques significatifs entre les entreprises consolidées par intégration globale ou proportionnelle sont éliminés, de même que les résultats internes au Groupe (dividendes, provisions couvrant des risques à l'intérieur du Groupe, plus-values ou moins-values significatives dégagées à l'occasion de cessions internes au Groupe).
5.5 Titres d'autocontrôle
Les titres d'autocontrôle détenus par une société dans le cadre d'un plan d'attribution d'actions aux salariés sont comptabilisés en valeurs mobilières de placement. Leurs variations sont reclassées en flux de Besoin en Fonds de Roulement dans le tableau de flux de trésorerie.
Depuis 2009, Voyageurs du Monde détient également des titres d'autocontrôle dans le cadre d'un contrat de liquidité. Ces titres sont retraités dans les comptes consolidés en diminution des capitaux propres et apparaissent en flux de financement dans le tableau de flux de trésorerie.
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Au 30 06 2020
6 REGLES ET PRINCIPES COMPTABLES
6.1 Ecarts d'acquisition
Lors de l'acquisition des titres d'une filiale consolidée, les éléments identifiables de l'actif acquis et du passif pris en charge, retraités selon les normes du Groupe, sont évalués à leur juste valeur pour le Groupe. Celui-ci dispose de l'année qui suit l'exercice de l'acquisition pour finaliser ces évaluations.
Les écarts d'acquisition constatés entre le prix d'acquisition des titres, et la quote-part correspondante dans les capitaux propres ainsi retraités à la date de la prise de participation est inscrite à l'actif du bilan sous la rubrique "Ecarts d'acquisition" (§ 8.1). Ils étaient jusqu'au 31 décembre 2015 systématiquement amortis.
En application du règlement 2015-07 de l'ANC applicable pour les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2016, le groupe a analysé les durées d'utilisation de ses écarts d'acquisition et en a conclu qu'elles étaient non limitées. En conséquence, les écarts d'acquisition ne sont plus amortis depuis le 1er janvier 2016. Des tests de dépréciation sont réalisés à chaque clôture pour justifier l'absence de surévaluation qu'il y ait ou non indice de perte de valeur.
La valeur recouvrable des actifs correspond à la valeur la plus élevée entre la valeur d'utilité et la valeur de marché.
La valeur d'utilité est déterminée sur la base d'une méthodologie DCF (Discounted Cash Flows).
Dans ce cadre, Voyageurs du Monde détermine une valeur d'entreprise dite résiduelle. Cette valeur résiduelle est issue de la valeur d'entreprise brute (somme des cash flows futurs actualisés) minorée de la valeur des marques testées par ailleurs et de l'ensemble des autres actifs (dont besoin en fonds de roulement) nécessaires à l'exploitation. La valeur d'entreprise résiduelle ainsi obtenue est systématiquement comparée à la valeur nette comptable des écarts d'acquisition.
Cette démarche s'appuie sur les plans d'affaires arrêtés par le management du groupe, auxquels sont appliqués le coût moyen pondéré du capital (8,7% au titre de l'exercice) et un taux de croissance à long terme retenu à hauteur de 2,0%.
En complément de sa méthodologie DCF, la valeur de marché est, le cas échéant, approchée selon les modalités suivantes :
- Activité de tour-opérateur/réceptifs : la valorisation est réalisée selon l'application d'une formule intégrant un multiple de la marge brute et du résultat d'exploitation avant intéressement et participation ainsi que la trésorerie propre (i.e. hors dépôts des clients) de la société.
- Hébergements exclusifs : les sociétés concernées sont toutes propriétaires de leurs locaux et exploitent un hébergement de taille modeste. La valorisation est réalisée sur la base de l'actif net corrigé des plus ou moins-values latentes sur l'immobilier estimé par des agences immobilières ou sur rapport d'expert.
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Rapport Financier Semestriel
Au 30 06 2020
La valeur recouvrable ainsi obtenue est comparée à la valeur nette des écarts d'acquisition et une dépréciation est, le cas échéant, comptabilisée.
Lorsque l'écart entre le prix d'acquisition des titres et la quote-part correspondante dans les capitaux propres retraités de la société acquise est négatif, il est inscrit au passif du bilan sous la rubrique provisions pour risques et charges " Ecarts d'acquisition négatifs " et repris en compte de résultat dans l'année ou sur une durée en fonction des perspectives de la société.
6.2 Conversion des comptes des filiales exprimés en devises
Les comptes des sociétés étrangères sont convertis comme suit :
- Les bilans sont convertis au cours de change en vigueur en fin de période ;
- Les comptes de résultat sont convertis au cours moyen de la période ;
- L'effet net de la conversion des devises étrangères est enregistré en écart de conversion dans les capitaux propres.
6.3 Immobilisations incorporelles
Les droits photos sont amortis selon la durée du contrat de cession.
Les droits au bail des agences ne sont pas amortis mais font l'objet de tests de dépréciation tels que décrits au chapitre 6.1 Ecarts d'acquisition. Ces tests consistent à comparer la valeur nette comptable de l'actif avec sa valeur actuelle.
Une dépréciation est comptabilisée si cela est jugé nécessaire.
Lors des regroupements d'entreprises, une marque peut être qualifiée d'actif identifiable. Dans ce cas, sa valorisation est estimée en fonction de la rémunération potentielle à laquelle le Groupe rémunérerait un intermédiaire (du type Agence de Voyage) qui distribuerait les produits de la marque.
La valeur de la marque comptabilisée ne peut excéder la valeur de l'écart d'acquisition avant allocation. Les marques ne sont pas amorties. Des tests de dépréciation sont néanmoins réalisés annuellement selon la méthode des redevances (Royalty Relief method). Cette méthode des redevances est basée sur la notion selon laquelle la valeur d'une marque est calculée par référence aux revenus que le propriétaire de cette marque serait susceptible de percevoir en concédant à des tiers un droit d'utilisation. Au même titre que les écarts d'acquisition, la méthode s'appuie sur une approche de type DCF (Discounted Cash Flow).
Les logiciels et licences sont amortis linéairement sur une durée de 3 à 5 ans.
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6.4 Immobilisations corporelles
Les immobilisations corporelles ont été inscrites dans les comptes consolidés à leur coût d'acquisition, prix d'achat et frais accessoires inclus.
Compte tenu du caractère non significatif des biens financés en crédit-bail, la méthode préférentielle de retraitement n'est pas appliquée.
Le mode d'amortissement utilisé dans le Groupe est le mode linéaire.
Les amortissements sont pratiqués en fonction des durées estimées d'utilisation suivantes :
Constructions : | linéaire 20 à 50 ans |
Agencements : | linéaire 5 à 10 ans |
Installations : | linéaire 5 à 10 ans |
Matériel et outillage : | linéaire 3 à 5 ans |
Matériel de transport : | linéaire 4 à 5 ans |
Matériel informatique : | linéaire 3 à 5 ans |
Mobiliers et matériel : | linéaire 3 à 10 ans |
S'agissant de l'amortissement des constructions, les durées d'utilité de chaque actif sont appréciées en fonction de leurs caractéristiques propres.
6.5 Immobilisations financières
Elles comprennent principalement :
-
Les titres de participation des sociétés non consolidées ;
La valeur brute des titres de participation des sociétés non consolidées figurant au bilan est constituée par leur coût d'acquisition.
La valeur d'inventaire des titres correspond à leur valeur d'utilité pour le Groupe, celle-ci tenant compte, notamment, de la quote-part de situation nette détenue et des perspectives de rentabilité. Une dépréciation est constituée lorsque la valeur d'inventaire ainsi définie est inférieure à la valeur d'acquisition. - Les créances rattachées à des participations non consolidées ;
- Les dépôts de garantie.
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6.6 Stocks
Il s'agit essentiellement des stocks d'articles commercialisés par la filiale Livres et Objets du Monde dont l'inventaire est réalisé à la date de clôture, en fin d'exercice. Ils sont évalués selon la méthode PUMP. Le coût d'achat est composé du prix facturé par le fournisseur et des frais d'approche.
Les stocks obsolètes de livres à rotation lente font l'objet d'une dépréciation.
6.7 Valeurs mobilières de placement et disponibilités
Les valeurs mobilières de placement figurent au bilan à leur prix d'acquisition ou leur valeur de marché si celle-ci est inférieure.
Les actions de SICAV sont enregistrées à leur coût d'acquisition hors droit d'entrée. Elles sont estimées à la clôture de l'exercice à leur valeur liquidative. Toutefois, les plus-values latentes ne sont pas constatées.
Les produits acquis sur les dépôts à terme restant au bilan ont été comptabilisés selon la méthode des intérêts courus.
6.8 Provisions
Ces provisions sont destinées à couvrir les risques et les charges que des événements survenus ou en cours rendent probables, nettement précises quant à leur objet mais dont la réalisation et l'échéance ou le montant sont incertains.
6.9 Impôts différés
Les impôts différés sont calculés selon la méthode « bilancielle » pour les différences temporaires existant entre les bases comptables et les bases fiscales des actifs et des passifs figurant au bilan.
Les actifs d'impôts différés ne sont pris en compte que :
- si leur récupération ne dépend pas des résultats futurs,
- ou si leur récupération est probable par suite de l'existence d'un bénéfice imposable attendu au cours de leur période de dénouement.
Les montants d'impositions différées actives et passives sont compensés pour une même entité fiscale.
A ce titre, un périmètre d'intégration fiscale existe au sein du groupe. Ce dernier étant considéré comme une entité fiscale.
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Le périmètre d'intégration fiscale Voyageurs du monde intègre les entités suivantes : Comptoir des voyages, Destinations en direct, Livres et objets du monde, Voyageurs au Japon.
Les actifs d'impôt relatifs aux déficits reportables et aux amortissements réputés différés sur les années antérieures sont comptabilisés lorsque leur récupération sur une durée raisonnable est quasi- certaine.
Aucun impôt n'est provisionné au titre de la distribution éventuelle des réserves.
6.10 Comptabilisation des transactions libellées en devises
L'application du règlement ANC 2015-05 sur les instruments financiers a conduit la société à procéder de la façon suivante.
Les gains et pertes de changes latents résultant d'opérations non couvertes sont inclus en résultat d'exploitation. En procédant ainsi, le groupe reconnaît sur l'exercice l'écart de change généré sur les déports de l'exercice.
Les dettes en devises étant parfaitement couvertes à la clôture, un écart de conversion opposé est constaté par le mouvement d'un compte d'instrument financier.
Enfin, le solde des comptes bancaires en devises est converti au taux de clôture. Toutefois, ce solde résultant d'une opération de couverture, les écarts de conversion ont été reconnus au bilan, sans faire l'objet d'une provision en cas de perte latente.
Ces écarts de conversion seront repris en résultat lors du règlement de la dette en devises.
6.11 Chiffre d'affaires
Le fait générateur du rattachement au chiffre d'affaires d'une prestation de voyage vendue est directement lié à la date de départ du client. Toute prestation vendue sur l'exercice mais dont la date de départ a lieu sur l'exercice suivant, est comptabilisée en produit constaté d'avance. Les charges relatives à ces voyages et comptabilisées à la clôture sont traitées de manière symétrique en charges constatées d'avance.
Les avantages accordés correspondant au parrainage ou à la réduction sur chaque voyage sont considérés comme une réduction sur vente. Chaque réduction est donc comptabilisée lors de la vente correspondante en diminution de celle-ci.
Le chiffre d'affaires inclut aussi les sur-commissions reçues des prestataires.
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6.12 Marge brute
La marge brute est un agrégat du résultat d'exploitation. Cette marge est calculée par différence entre le chiffre d'affaires voyage défini ci-dessus et toutes les charges directes (coût d'achat des prestations voyage, commissions versées aux intermédiaires éventuels et charges de personnel des guides).
6.13 Résultat courant et résultat exceptionnel
Le résultat courant est celui provenant des activités dans lesquelles l'entreprise est engagée dans le cadre de ses affaires ainsi que les activités annexes qu'elle assume à titre accessoire ou dans le prolongement de ses activités normales.
Le résultat exceptionnel résulte des évènements ou opérations inhabituels distincts de l'activité et qui ne sont pas censés se reproduire de manière fréquente et régulière.
6.14 Engagements hors bilan
La méthode préférentielle n'étant pas appliquée, les provisions pour indemnités de départ à la retraite ne sont pas comptabilisées mais figurent en engagements hors-bilan (§ 8.14.1).
Les engagements hors bilan (reçus ou donnés) ne sont pas évalués au 30 juin. Ils sont constitués essentiellement de contrats d'achats de devises à terme afin de couvrir les paiements fournisseurs en devises (principalement en dollar US).
De même, les avantages au personnel ne sont estimés qu'une seule fois par exercice, à la date de clôture.
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7 EVOLUTION DU PERIMETRE DE CONSOLIDATION
Les évolutions du périmètre de consolidation intervenues au cours du premier semestre 2020 sont les suivantes :
- Acquisition d'une quote-part d'intérêts minoritaires chez Voyageurs du Monde UK Limited (+21,4% d'intérêts) qui a généré un écart d'acquisition de 2 477 K€ ;
- Augmentation de capital chez Villa Bahia de 123 K€ intégralement souscrite par Voyageurs du Monde ;
- Un nouveau plan d'attribution gratuite d'actions a été octroyé à des salariés d'EAD. Ce plan étant accompagné d'un engagement de rachat, les titres sont comptablement considérés comme détenus par le groupe. Cette opération a conduit à une modification non substantielle du pourcentage d'intérêt dans EAD (+0,07%) ;
- Rachat par EAD d'une partie des actions octroyées à un salarié de Nomade Aventure SAS dans le cadre d'un plan d'attribution gratuite d'actions de 2018. Le pourcentage d'intérêt dans Nomade Aventure SAS n'a pas évolué compte tenu que la variation des intérêts est prise en compte lors de la mise en place du plan d'attribution gratuite d'actions.
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8 NOTES RELATIVES AU BILAN
8.1 Ecarts d'acquisition
8.1.1 Ecarts d'acquisition à l'actif
Consécutivement aux changements de règlementation mentionnés en note 6.1, les écarts d'acquisition à durée de vie non limitée ne sont plus amortis.
Les tableaux ci-dessous reflètent le détail des écarts d'acquisition au 30 juin 2020 :
Valeurs brutes en milliers d'euros
Sociétés | Durée | 31/12/2019 | Variation | 30/06/2020 |
d'amortissement | ||||
Allibert | NA | 92 | 92 | |
Bahia | NA | 9 | 9 | |
Destinations en Direct | NA | 3 | 3 | |
Erta Ale Developpement | NA | 11 848 | 11 848 | |
Terres d'Aventure (SVP) | NA | 3 144 | 0 | 3 144 |
Terres d'Aventure | NA | 70 | 70 | |
Voyageurs d' Egypte | NA | 1 529 | 1 529 | |
Comptoir des Voyages SA | NA | 899 | 899 | |
Uniktour | NA | 1 166 | 0 | 1 166 |
Nomade Aventure | NA | 492 | 0 | 492 |
Chamina Sylva | NA | 430 | 0 | 430 |
Maroc sur Mesure | NA | 124 | 124 | |
Villa Nomade | NA | 67 | 67 | |
La Pèlerine | NA | 270 | ( 0) | 270 |
KE Limited | NA | 9 144 | ( 618) | 8 526 |
Mickeldore | NA | 3 024 | ( 204) | 2 820 |
Loire Valley travel | NA | 270 | 0 | 270 |
Voyageurs du monde UK / Original Travel | NA | 7 464 | 2 527 | 9 991 |
TOTAL VALEURS BRUTES | 40 045 | 1 705 | 41 750 | |
*: NA= Non Amortissable | ||||
Amortissements et dépréciations en milliers d'euros | ||||
Sociétés | 31/12/2019 | Variation | 30/06/2020 | |
Erta Ale Developpement | 623 | 623 | ||
Terres d'Aventure (SVP) | 2 184 | 2 184 | ||
Terres d'Aventure | 35 | 35 | ||
Voyageurs d'Egypte | 1 529 | 1 529 | ||
Comptoir des Voyages SA | 592 | 592 | ||
Allibert | 20 | 20 | ||
Uniktour | 207 | 207 | ||
Nomade Aventure | 492 | 0 | 492 | |
Chamina Sylva | 198 | 0 | 198 | |
Maroc sur Mesure | 125 | 125 | ||
Villa Nomade | 68 | 68 | ||
La Pèlerine | 90 | 0 | 90 | |
TOTAL AMORTISSEMENTS | 6 163 | 0 | 6 163 | |
MONTANT NET | 33 882 | 1 705 | 35 587 |
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8.2 Immobilisations incorporelles
Le tableau ci-dessous reflète le détail des immobilisations incorporelles au 30 juin 2020 :
30/06/2020 | 31/12/2019 | |||
en milliers d'euros | Montant | Amortissements | Montant | Montant |
brut | et provisions | net | net | |
Licences, logiciels | 13 375 | ( 10 196) | 3 179 | 3 361 |
Frais d'établissement | 287 | ( 230) | 57 | 132 |
Droit au bail | 2 211 | ( 331) | 1 880 | 1 880 |
Marques | 15 280 | ( 1 300) | 13 980 | 13 985 |
Autres immo. Incorporelles | 5 746 | ( 3 867) | 1 880 | 1 992 |
TOTAL | 36 899 | ( 15 924) | 20 975 | 21 350 |
Le poste « Marques » comprend principalement les marques « Allibert Trekking » pour 9 millions d'euros, « Terres d'Aventure » pour 3 millions d'euros, « Nomade Aventure» pour 1,3 million d'euros,
- Voyageurs en Egypte » pour 1,3 million d'euros (intégralement dépréciée), « Uniktour » pour 0,3 million d'euros et GNGL pour 0,3 million d'euros.
Les principales variations s'analysent de la façon suivante :
en milliers d'euros | Montant | Amortissement | Montant |
brut | & prov. | net | |
31/12/2019 | 36 212 | ( 14 863) | 21 350 |
Entrée de périmètre | |||
Acquisitions (dotations) | 806 | ( 1 123) | ( 317) |
(Cessions) reprises | ( 5) | 5 | |
Reclassement | ( 0) | ( 0) | |
Différence de conversion | ( 114) | 56 | ( 58) |
30/06/2020 | 36 899 | ( 15 924) | 20 975 |
Les investissements de l'exercice sont principalement relatifs à l'acquisition de logiciels et de licences informatiques pour Voyageurs du Monde (226 milliers d'euros), à l'acquisition de logiciels pour Terres d'Aventure (146 milliers d'euros) et à des frais de recherche et développement pour Bynativ (108 milliers d'euros).
Les autres variations n'appellent pas de commentaire particulier.
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8.3 Immobilisations corporelles
Le tableau ci-dessous reflète le détail des immobilisations corporelles au 30 juin 2020 :
30/06/2020 | 31/12/2019 | |||
en milliers d'euros | Montant | Amortissements | Montant | Montant |
brut | et provisions | net | net | |
Terrains | 295 | 0 | 295 | 308 |
Constructions | 8 218 | ( 5 025) | 3 193 | 3 554 |
Inst. Techniques | 3 755 | ( 3 105) | 650 | 710 |
Autres immo. corp. | 33 131 | ( 27 373) | 5 759 | 5 977 |
Immo. en cours | 429 | 0 | 429 | 456 |
Av & Acpte sur immo. corp | 45 | 0 | 45 | 39 |
TOTAL | 45 873 | ( 35 503) | 10 370 | 11 043 |
Les principales variations s'analysent de la façon suivante :
en milliers d'euros | Montant | Amortissement | Montant |
brut | & prov. | net | |
31-déc-19 | 45 902 | ( 34 859) | 11 043 |
Entrée de périmètre | 0 | 0 | 0 |
Acquisitions (dotations) | 924 | ( 1 213) | ( 290) |
(Cessions) reprises | ( 16) | 8 | ( 8) |
Reclassement | 166 | 0 | 166 |
Différence de conversion | ( 1 103) | 560 | ( 542) |
30-juin-20 | 45 873 | ( 35 503) | 10 370 |
Les acquisitions proviennent essentiellement de travaux d'aménagement ou de rénovation d'agences ainsi que d'achat de matériel pour Comptoir des Voyages (255 milliers d'euros), pour Voyageurs Canada (125 milliers d'euros), pour Allibert Trekking (98 milliers d'euros) et pour Voyageurs Suisse (97 milliers d'euros).
Les différences de conversion sont liées en quasi-totalité à la variation des cours de change du réal brésilien et du rand sud-africain contre l'euro entre les deux exercices.
8.4 Titres de participation, créances rattachées à des participations et autres immobilisations financières
Le tableau ci-dessous reflète le détail des immobilisations financières au 30 juin 2019 :
30/06/2020 | 31/12/2019 | |||
en milliers d'euros | Montant | Amort. et | Montant | Montant |
brut | provisions | net | net | |
Titres de participation non consolidés | 600 | ( 77) | 523 | 542 |
Prêts et autres immo financières | 2 011 | ( 66) | 1 945 | 2 049 |
TOTAL | 2 611 | ( 143) | 2 468 | 2 591 |
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8.4.1 Titres de participation :
en milliers d'euros | 30/06/2020 | 31/12/2019 |
Montant brut | 600 | 600 |
Dépréciation | ( 77) | ( 58) |
TOTAL | 523 | 542 |
Les caractéristiques des principales sociétés non consolidées sont les suivantes (en milliers d'euros) :
% de | % | Valeur | Dépréciation | Valeur | Capitaux | CA | Résultat net | Date des | |
contrôle | d'intérêt | brute | nette | propres | données | ||||
publiées | |||||||||
Aventure Ecuador | 40,00% | 37,49% | 1 | ( 1) | 0 | 32 | NC | 12 | 31/12/2018 |
Mountain World Travel * | 60,00% | 56,56% | 9 | ( 9) | 0 | ( 64) | n.s. | ( 15) | NC |
Nocito | 36,36% | 34,07% | 27 | 27 | 47 | 85 | ( 0) | 31/12/2017 | |
OT Travel Company (UK) | 60,00% | 60,00% | 363 | ( 66) | 297 | 51 | 2 844 | 0 | 31/12/2019 |
Carw att SAS | 5,98% | 5,98% | 200 | 200 | 741 | 513 | ( 475) | 31/12/2019 | |
TOTAL | 600 | ( 77) | 523 |
Ces sociétés n'étant soit ni contrôlées par le Groupe, ni d'importance significative sont exclues du périmètre de consolidation.
8.4.2 Prêts et autres immobilisations financières :
en milliers d'euros | 30/06/2020 | 31/12/2019 |
Prêts aux filiales | 0 | 2 |
Prêts au personnel | 106 | 195 |
Dépôts et cautionnements | 1 872 | 1 884 |
Autres immobilisations financières | 33 | 34 |
Dépréciation | ( 66) | ( 66) |
TOTAL | 1 945 | 2 049 |
Les prêts aux filiales et participations sont constitués de prêts à des entités non consolidées.
8.5 Stock et en-cours
Le tableau ci-dessous reflète le détail des stocks et en-cours :
en milliers d'euros | 30/06/2020 | 31/12/2019 |
Montant brut | 448 | 461 |
Dépréciation | ( 34) | ( 34) |
TOTAL | 414 | 427 |
Les stocks sont composés principalement des stocks de livres et articles de voyage de la librairie Livres et Objets du Monde.
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Au 30 06 2020
8.6 Avances et acomptes versés
Le tableau ci-dessous reflète le détail des avances et acomptes versés :
en milliers d'euros | 30/06/2020 | 31/12/2019 |
Montant brut | 453 | 639 |
Dépréciation | - | - |
TOTAL | 453 | 639 |
Les avances et acomptes correspondent d'une part aux montants versés aux fournisseurs de prestations de voyages pour lesquels les factures n'ont pas encore été reçues et d'autre part aux acomptes sur prestations non fournies.
8.7 Créances d'exploitation, autres créances et comptes de régularisation
Les créances d'exploitation, autres créances et comptes de régularisation se répartissent et varient d'un exercice à l'autre comme suit :
en milliers d'euros | 30/06/2020 | 31/12/2019 |
- Clients et comptes rattachés | 69 892 | 87 637 |
- Provisions sur créances clients | ( 39) | ( 46) |
Sous-total créances clients et cptes rattachés | 69 853 | 87 591 |
- Organismes sociaux | 233 | 166 |
- Etat | 4 169 | 3 903 |
- Autres créances d'exploitation | 5 459 | 3 282 |
- Créances diverses hors exploitation | 1 985 | 1 406 |
- Impôts différés actif | 4 568 | 1 235 |
- Dépréciation | ( 263) | 0 |
- Charges constatées d'avance | 28 302 | 33 681 |
Sous-total autres créances et cptes de régularisation | 44 454 | 43 673 |
TOTAL CREANCES | 114 307 | 131 264 |
Les comptes clients correspondent principalement aux factures émises par le Groupe pour des départs postérieurs à la date d'arrêté diminués des acomptes reçus des clients. La diminution de ce poste correspond à la baisse d'activité constatée à compter de mi-mars. Les autres créances d'exploitation correspondent principalement aux avoirs et remises reçus ou à obtenir. L'ensemble de ces créances est recouvrable sur une durée inférieure à un an.
L'analyse des impôts différés est réalisée au § 9.4 de la présente annexe.
Les charges constatées d'avance comprennent les factures fournisseurs enregistrées par le Groupe pour des prestations dont la date de départ est postérieure à la date d'arrêté.
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8.8 Valeurs mobilières de placement et trésorerie
La trésorerie est constituée des disponibilités et des équivalents de disponibilités dont les valeurs mobilières répondant aux critères. Elle est structurée comme suit :
en milliers d'euros | 30/06/2020 | 31/12/2019 |
Equivalents de trésorerie | 3 446 | 3 656 |
Disponibilités | 154 603 | 131 197 |
Trésorerie à l'actif | 158 049 | 134 853 |
TRESORERIE NETTE | 158 049 | 134 853 |
La variation du solde brut de trésorerie est expliquée dans le tableau des flux de trésorerie.
La trésorerie du Groupe s'élève à 158,0 millions d'euros, soit une progression de 17,2 % par rapport au 31 décembre 2019. Son évolution doit être étudiée en intégrant les éléments de trésorerie et équivalents de trésorerie. Les placements réalisés dans des comptes à terme de grandes banques françaises (classés sous la rubrique « disponibilités »). Ils répondent donc à la définition de la trésorerie dans la mesure où ils ont une durée de liquidité de moins de 3 mois.
8.9 Capitaux propres consolidés
8.9.1 Composition du capital social
Le capital social de Voyageurs du Monde SA est composé de 3 691 510 actions de 1 euro au 30 juin 2020 incluant 48.229 actions détenues par le fonds commun de placement des salariés et les salariés
de la Société.
8.9.2 Plans d'attribution gratuite d'actions au bénéfice des salariés du Groupe
Nomade Aventure | Comptoir des | EAD | Voyageurs UK | DED | |||
Voyages | |||||||
Date d'autorisation par l'AG | 12/06/2014 | 08/06/2016 | 02/06/2016 | 17/06/2019 | 25/04/2018 | 29/05/2018 | |
Nombre total d'actions gratuites attribuées | 666 | 945 | 21 528 | 7 000 | 10 000 | 4 000 | |
Date effective d'attribution | 12/06/2018 | 07/06/2018 | 02/06/2018 | 17/06/2020 | 25/04/2019 | 29/05/2020 | |
Augmentation de capital potentielle | €666 | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | |
Maintien de la fonction | |||||||
Conditions d'attribution | des salariés dans | Présence d'un an | Présence d'un an | Présence d'un an | Présence d'un an | Présence de 2 | |
l'entreprise à la date | ans | ||||||
effective d'attribution | |||||||
Montant de la charge comptabilisée sur la période | 11 | 3 | |||||
Montant de la provision totale | 99 | 112 | 78 | 95 |
8.9.3 Capital potentiel et résultat par action
Calcul du résultat de base :
Le calcul du résultat net par action ordinaire est effectué en divisant le résultat net par le nombre d'actions ordinaires hors actions auto-détenues dans le contrat de liquidité en fin d'exercice, soit 3.691.510 actions moins 2.492 actions, soit 3.689.018 actions.
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Au 30 06 2020
Calcul du résultat dilué :
En l'absence d'instruments financiers dont l'exercice occasionnerait une augmentation de capital, le calcul du résultat net dilué par action ordinaire est effectué de manière identique au calcul du résultat de base.
8.10 Provisions
Les provisions pour risques et charges se décomposent de la façon suivante :
En milliers d'euros | 30/06/2020 | 31/12/2019 |
Prov.pour litiges | 687 | 916 |
Prov.pour risques | 281 | 304 |
Prov. pour charges | 33 | 33 |
Sous-total provisions | 1 001 | 1 253 |
Ecarts d'acquisition négatifs, nets | 164 | 124 |
Total provisions | 1 165 | 1 377 |
Les provisions comprennent essentiellement des provisions pour litiges avec les clients (345 milliers d'euros), les salariés (289 milliers d'euros), les fournisseurs (53 milliers d'euros), et pour risques fournisseurs (184 milliers d'euros).
Les écarts d'acquisition négatifs sont relatifs aux plans d'attributions gratuites d'actions octroyés à des salariés d'EAD, Comptoir des voyages, Voyageurs UK et Nomade Aventure.
Les principales variations s'analysent de la façon suivante :
En milliers d'euros
31-déc-19 | 1 377 |
Dotations | 95 |
Reprises pour provisions devenues sans objet | ( 346) |
Autres mouvements | 40 |
Différence de conversion | ( 1) |
30-juin-20 | 1 165 |
8.11 Dettes financières
Les dettes financières se décomposent de la manière suivante :
en milliers d'euros | 30/06/2020 | 31/12/2019 |
Comptes courants associés | 15 | 26 |
Autres emprunts et dettes financières | 38 607 | 8 814 |
TOTAL | 38 621 | 8 840 |
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Les principales variations des autres emprunts et dettes financières s'analysent de la façon suivante :
en milliers d'euros
31-déc-19 | 8 814 |
Augmentation | 31 058 |
Variation de périmètre | 0 |
Ecart de conversion | ( 20) |
Remboursement d'emprunts | ( 1 244) |
Reclassement | 0 |
30-juin-20 | 38 607 |
L'augmentation correspond principalement au prêt garanti par l'Etat de 30.000 milliers d'euros obtenu au mois de juin.
8.12 Dettes d'exploitation, autres dettes et comptes de régularisation
Les dettes d'exploitation et autres dettes se décomposent comme suit :
en milliers d'euros | 30/06/2020 | 31/12/2019 |
Avances et acomptes reçus | 1 153 | 522 |
Dettes fournisseurs et comptes rattachés | 13 584 | 29 152 |
- Dettes sociales | 12 268 | 17 017 |
- Dettes fiscales | 2 285 | 2 766 |
- Autres dettes d'exploitation | 48 309 | 3 306 |
- Dettes sur immobilisations | 170 | 372 |
- Autres dettes | 2 019 | 2 129 |
- Produits constatés d'avance | 120 192 | 156 272 |
- Ecarts de conversion passif | 0 | 58 |
Sous-total autres dettes et comptes de régularisation | 185 243 | 181 921 |
TOTAL DETTES ET COMPTES DE REGULARISATION | 199 980 | 211 595 |
Les autres dettes d'exploitation correspondent principalement aux clients créditeurs. Ce poste contient les encaissements reçus des clients pour des dossiers reportés et qui n'ont pas encore fait l'objet d'une réinscription.
Les produits constatés d'avance correspondent aux prestations facturées pour un départ postérieur à la date d'arrêté. Leur montant est donc fonction de l'importance du carnet de commande en date d'arrêté et donc par voie de conséquence de la date de fin de période comptable. La baisse des produits constatés d'avance est directement liée à l'arrêt de l'activité entre mi-mars et courant juin.
L'ensemble des dettes a une échéance inférieure à un an.
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Rapport Financier Semestriel
Au 30 06 2020
8.13 Instruments financiers
Le Groupe utilise des contrats d'achats à terme de devises (de dollars essentiellement) contre euros pour couvrir ses futurs achats de prestations de voyage libellés en devise. Les couvertures sont réalisées et ajustées régulièrement sur la base du carnet de commande analysé périodiquement.
Le portefeuille d'instruments financiers est le suivant :
Par ailleurs, en contrepartie de l'obtention d'un prêt d'un montant de 7.500.000 € à taux variable, Voyageurs du Monde a réalisé une opération de swap de taux dont les caractéristiques sont les suivantes :
Date de commencement | 28/01/2016 |
Date d'échéance trimestrielle | 20 du 1er mois de chaque trimestre |
Date d'échéance finale | 05/01/2023 |
Montant nominal de référence | 7.500 K€ |
Montant notionnel au 30/06/2020 | 3.170 K€ |
Taux garanti | 0,43 % |
EURIBOR 3M | |
Taux de référence | 0,43 % |
Taux payé | 0%, si EURIBOR 3M < 0% |
Taux reçu | EURIBOR 3M, si > 0% |
En application du règlement ANC 2015-05 du 2 juillet 2015, le résultat de couverture est reconnu, de manière symétrique, en charge financière au même rythme que les flux d'intérêts générés par l'emprunt couvert.
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Rapport Financier Semestriel
Au 30 06 2020
8.14 Autres engagements hors bilan
8.14.1 Engagements donnés
Ils sont similaires à ceux au 31 décembre 2019, qui se répartissent comme suit :
en milliers d'euros | 31/12/2019 | 31/12/2018 |
- Cautions données (1) | 10 338 | 9 846 |
- Nantissement sur comptes à terme (2) | 16 000 | 16 000 |
- Lettres de garantie fournisseurs | 238 | 237 |
- Contrats d'affrètement aérien | 320 | 320 |
- Indemnités de départ à la retraite (3) | 1 945 | 1 757 |
TOTAL ENGAGEMENTS DONNES | 28 841 | 28 160 |
- Les cautions données correspondent principalement aux cautions données par Voyageurs du Monde au bénéfice de certaines filiales du Groupe, notamment aux filiales anglaises au profit de la Civil Aviation Authority.
-
Le nantissement sur comptes à terme a été donné par plusieurs sociétés du Groupe à ATRADIUS
CREDIT INSURANCE NV en contrepartie de l'obtention de la garantie professionnelle d'agent de voyages - Le calcul des indemnités de départ à la retraite est expliqué en note 6.14.
8.14.2 Engagements reçus
Voyageurs du Monde dispose d'une ligne de crédit de 75 milliers d'euros en contrepartie de l'obtention pour la succursale de Voyageurs du Monde située à Bruxelles, de deux cautions bancaires solidaires :
- au profit de l'Administration de la Commission Communautaire Française - Service Tourisme Bruxelles pour un montant de 20 milliers d'euros ;
- au profit de l'APS pour un montant de 55 milliers d'euros.
La société Uniktour dispose aussi d'une ligne de crédit d'un montant de 50 000 CAD (35 milliers d'euros).
8.14.3 Engagements réciproques
Voyageurs du Monde bénéficie d'une promesse de vente (call) portant sur 30,85% des titres de la société Uniktour exerçable le 1er janvier 2023. Concomitamment Voyageurs du Monde a octroyé aux vendeurs une promesse d'achat (put) exerçable symétriquement. En outre, Voyageurs du Monde a accordé aux vendeurs des promesses d'achat d'une partie des titres qu'elle ne détient pas exerçables entre le 1er janvier 2019 et le 1er janvier 2023. Leurs prix sont fonction des marges opérationnelles des deux exercices précédant les levées d'option.
Voyageurs du Monde a également octroyé aux actionnaires minoritaires de Voyageurs du Monde UK une promesse d'achat (put) exerçable sur la base des comptes clos au 31/12/2020 ou au 31/12/2021. Voyageurs du Monde bénéficie d'une promesse de vente (call) exerçable sur la base des comptes clos au 31/12/2021 ou au 31/12/2022. Leurs prix sont fonction des marges opérationnelles de l'exercice et du niveau de trésorerie nette.
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Rapport Financier Semestriel
Au 30 06 2020
9 NOTES RELATIVES AU COMPTE DE RESULTAT
9.1 Résultat d'exploitation
Le résultat d'exploitation comparatif se présente de la manière suivante :
( en milliers d'euros ) | 30/06/2020 | 30/06/2019 |
Chiffres d'affaires | 75 402 | 182 190 |
Coûts des prestations vendues | ( 51 074) | ( 127 451) |
Marge brute | 24 328 | 54 739 |
Taux de marge brute | 32,26% | 30,05% |
Autres produits d'exploitation | 185 | 124 |
Services extérieurs | ( 10 346) | ( 17 895) |
Charges de personnel | ( 23 325) | ( 36 696) |
Autres charges d'exploitation | 4 | ( 121) |
Impôts et taxes | ( 741) | ( 1 482) |
Sous-total charges d'exploitation hors amortissements et provisions | ( 34 407) | ( 56 193) |
EBITDA * | ( 9 893) | ( 1 330) |
Dotations aux amortissements d'exploitation (net) | ( 2 336) | ( 2 114) |
Dotations aux provisions d'exploitation | ( 239) | 0 |
Reprise de provisions d'exploitation | 235 | 30 |
Dotations nettes aux amortissements et provisions | ( 2 340) | ( 2 084) |
Sous-total charges d'exploitation | ( 36 747) | ( 58 278) |
RESULTAT D'EXPLOITATION ou EBIT | ( 12 233) | ( 3 414) |
* EBITDA : Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization : équivalent de l'EBE
Le résultat d'exploitation s'établit à -12.233 milliers d'euros au 30 juin 2020, en diminution de 258% par rapport au 30 juin 2019. Les charges d'exploitation diminuent de façon moins significative que la baisse de la marge brute.
9.1.1 Chiffre d'affaires
A cause de la crise sanitaire liée à la COVID-19, le chiffre d'affaires consolidé d'un montant de 75,4 millions d'euros est en diminution de 58,6 % par rapport à l'exercice précédent. Les deux principales activités du Groupe progressent de la façon suivante :
- le « Voyage sur mesure » affiche une baisse de -57,0 % ;
- le « Voyage d'Aventure » est en progression de -61,4 %.
9.1.2 Marge brute
La marge brute est en croissance et passe de 30,05 % au 30 juin 2019 à 32,26 % au 30 juin 2020. Malgré le contexte, le Groupe a su maintenir son niveau de marge.
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Rapport Financier Semestriel
Au 30 06 2020
9.1.3 Services extérieurs
Les services extérieurs, à 10,3 millions d'euros, sont en diminution de 42,2 % par rapport à juin 2019. Cette baisse fait suite aux différentes mesures de restrictions budgétaires prises dans toutes les sociétés du Groupe dès le début de la crise sanitaire.
9.1.4 Charges de personnel
Les charges de personnel s'élèvent à 23,3 millions d'euros au premier semestre 2020 et diminuent de 36,4 % principalement sous l'effet de l'activité partielle mise en place au mois de mars afin de faire face à la diminution de l'activité suite à la Covid-19. Les sociétés françaises du Groupe qui emploient moins de 250 salariés ont également bénéficié d'une exonération de charges sociales sur les mois de février à mai 2020.
9.1.5 EBITDA
L'EBITDA s'établit à -9,9 millions d'euros, en diminution de 644 % par rapport à juin 2019 du fait de la baisse drastique du chiffre d'affaires. Les charges d'exploitation ont également fortement diminué (- 38,8%) afin de palier à cette baisse de revenu.
9.1.6 Dotations nettes aux amortissements et provisions
en milliers d'euros | 30/06/2020 | 30/06/2019 |
Dotations nette aux amortissements | 2 336 | 2 114 |
Dotation nette aux provisions | 4 | ( 30) |
Total dotation nette des reprises | 2 340 | 2 084 |
La dotation nette aux amortissements n'appelle pas de commentaire particulier.
9.1.7 EBIT
Sous l'effet des éléments précédemment énoncés, l'EBIT est en diminution, à -12,2 millions d'euros.
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Rapport Financier Semestriel
Au 30 06 2020
9.2 Résultat financier
Le résultat financier se décompose comme suit :
en milliers d'euros | 30/06/2020 | 30/06/2019 |
- Revenus nets sur valeurs mob.de placement | 18 | 62 |
- Autres produits et charges financiers | 68 | 113 |
- Charges et produits d'intérêt | ( 64) | ( 39) |
- Profits / Pertes de change | 52 | ( 209) |
- Dotations et reprises aux prov. & amort. | ( 23) | ( 23) |
TOTAL | 51 | ( 96) |
Le résultat financier n'appelle pas de remarque particulière.
9.3 Résultat exceptionnel
Le résultat exceptionnel se décompose comme suit :
en milliers d'euros | 30/06/2020 | 30/06/2019 |
- Opérations de gestion | ( 66) | 5 |
- Opérations en capital | 4 | 12 |
- Reprises et dotations sur provisions et amortissements | 16 | 0 |
TOTAL | ( 46) | 17 |
Le résultat exceptionnel n'appelle pas de commentaire particulier.
9.4 Analyse de l'impôt
Les tableaux ci-dessous reflètent le détail des impôts au 30 juin 2020 :
9.4.1 Charge d'impôt de l'exercice
en milliers d'euros | 30/06/2020 | 30/06/2019 | 31/12/2019 |
Impôt exigible | ( 293) | ( 280) | ( 8 964) |
Impôt de distribution | 0 | 0 | 27 |
Impôt différé | 3 346 | 844 | 135 |
Total impôt sur les résultats comptabilisé | 3 053 | 564 | ( 8 802) |
Résultat avant impôt | ( 12 228) | ( 3 492) | 29 321 |
Charge d'impôt du groupe | 3 053 | 564 | ( 8 802) |
Taux facial d'impôt du groupe rapporté au résultat courant en % | 24,97% | 16,15% | 30,02% |
Le taux facial d'impôt est en augmentation sur la période (24,97% contre 16,15% en Juin 2019).
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Rapport Financier Semestriel
Au 30 06 2020
La preuve d'impôts peut s'analyser ainsi :
TAXPROOF 30 06 2020 Voyageurs du M onde- 6 mois de flux | 30/06/2020 | |
(En milliers d'euros) | ||
Résultat net des entreprises intégrées | - | 9 175 |
Charge ou produit d'impôt sur les résultats | - | 293 |
IS Différés | 3 346 | |
Résultat avant impôt | - | 12 228 |
Taux d'imposition normal applicable en France (%) | 28,00% | |
Charge d'impôt théorique | - | 3 424 |
Incidence des : | ||
- Différences permanentes | 137 | |
- Effet du différentiel de taux d'impôt social | - | 298 |
- Effet de changement de taux d'impôt consolidation | - | 96 |
- Impôts à taux réduit | 48 | |
- Effet de la non reconnaissance d'impôts différés actifs sur les déficits fiscaux | - | 147 |
- Autres | - | 16 |
Charge d'impôt effectivement constatée | - | 3 053 |
Taux d'impôt effectif (%) | 24,97% | |
9.4.2 Intégration fiscale
Le Groupe est composé d'un Groupe d'Intégration Fiscale au 30 juin 2020, dont la société intégrante est Voyageurs du Monde. Le groupe d'intégration fiscale ayant pour société intégrante Erta Ale Développement avait été dissout au 1er janvier 2019.
9.4.3 Ventilation des actifs et passifs d'impôts différés par catégorie
Montant net par catégorie | 30/06/2020 | 31/12/2019 | ||
(en milliers d'euros) | I.D. Actif | I.D. Passif | I.D. Actif | I.D. Passif |
Sur différences temporaires | 655 | 0 | 1 149 | 0 |
Sur reports fiscaux déficitaires | 3 913 | 0 | 86 | 0 |
TOTAL | 4 568 | 0 | 1 235 | 0 |
Des impôts différés sont constatés sur les déficits des filiales dont le résultat, sauf évènement imprévisible, sera bénéficiaire. En l'absence de dettes ou de créances d'impôts supérieures à 12 mois, les taux retenus pour le calcul des impôts différés sont :
- Pour les entités françaises :
- Différences temporaires : 28% ;
- Reports fiscaux déficitaires : 28% dans la limite d'une base fiscale de 1 million d'euros, puis 26,5% au-delà ;
- Pour les sociétés étrangères : le taux d'impôt local.
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Rapport Financier Semestriel
Au 30 06 2020
10 Autres informations
10.1 Informations sectorielles
Les deux secteurs d'activité principaux du Groupe sont la vente de Voyages sur Mesure et la vente de Circuits d'Aventure. Chaque filiale est rattachée à son secteur dominant.
Au 30 juin 2020, la répartition par secteur s'établit comme suit :
Filiales à | Filiales à | |||
en milliers d'euros | dominante | dominante | Divers | Total |
Voyages | Circuits | |||
sur Mesure | Aventure | |||
Chiffre d'affaires | 49 124 | 25 867 | 412 | 75 402 |
Résultat d'exploitation | ( 6 636) | ( 5 765) | 167 | ( 12 233) |
Immobilisations incorp. et corp. | 13 343 | 18 000 | 1 | 31 344 |
Au 30 Juin 2019, la répartition par secteur s'établissait de la manière suivante :
Filiales à | Filiales à | |||
dominante | dominante | Divers | Total | |
Voyages | Circuits | |||
en milliers d'euros | sur Mesure | Aventure | ||
Chiffre d'affaires | 114 326 | 67 039 | 825 | 182 190 |
Résultat d'exploitation | ( 4 114) | 258 | 442 | ( 3 414) |
Immobilisations incorp. et corp. | 14 000 | 17 637 | 2 | 31 639 |
10.2 Effectif moyen du Groupe
Au 30 juin 2020, l'effectif moyen est de 1.395 personnes (équivalent au 30 juin 2019), dont 362 salariés à l'étranger.
10.3 Commentaires relatifs au tableau des flux de trésorerie
Le détail des grandes rubriques de la variation du besoin en fonds de roulement s'établit comme suit :
en milliers d'euros | 30/06/2020 | 30/06/2019 |
Stocks et en-cours | 6 | ( 13) |
Créances d'exploitation | 14 337 | ( 38 111) |
Dettes d'exploitation | 25 220 | 6 027 |
Charges constatées d'avance | 5 990 | ( 25 370) |
Produits constatés d'avance | ( 36 001) | 110 886 |
Autres créances et autres dettes diverses | ( 326) | ( 2 404) |
Variation du besoin en fonds de roulement | 9 226 | 51 016 |
La nature de l'activité du Groupe dégage structurellement une ressource en fonds de roulement. En effet, le versement systématique d'un acompte par le client avant son départ génère un excédent de
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Rapport Financier Semestriel
Au 30 06 2020
trésorerie. Le niveau de cette ressource en fonds de roulement au 30 juin est dépendant du niveau des prestations facturées pour des départs sur l'exercice suivant. Celui-ci se traduit dans le montant des produits constatés d'avance en fin d'exercice.
En 2020, sous l'effet de la crise sanitaire et de l'arrêt de l'activité, les produits constatés d'avance ont diminué (-36,0 millions d'euros) générant un besoin en fonds de roulement. Cette diminution du carnet de commandes explique également la diminution des créances clients (-14,3 millions d'euros).
La diminution des charges constatées d'avance ainsi que celle des dettes d'exploitation génèrent une ressource en fonds de roulement.
En conséquence de ces mouvements, la ressource en fonds de roulement a augmenté de 9,2 millions d'euros au 30 juin 2020 contre 51,0 millions d'euros au 30 juin 2019.
10.3.1 Incidence des variations de périmètre
en milliers d'euros | 30/06/2020 | 30/06/2019 |
Prix d'achat titres de participation | ( 2 993) | ( 44) |
Annulation actions propres | 0 | |
Trésorerie acquise | 0 | |
Trésorerie des sociétés cédées | ||
TOTAL | ( 2 993) | ( 44) |
Au premier semestre 2020, l'incidence des variations de périmètre provient de l'acquisition des titres de participation de Voyageurs du Monde UK Ltd (3144 milliers d'euros) et l'augmentation de capital chez Villa Bahia entièrement souscrite par Voyageurs du Monde SA (-151 milliers d'euros).
10.4 Evénements post-clôture
Dans les conditions sanitaires actuelles, tant en France que dans le Monde, il est difficile de prévoir une date de reprise normale de l'activité. Aussi, le Groupe maintient ses équipes en activité partielle et poursuit sa politique de restriction budgétaire prise dès le début de la crise.
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Voyageurs du Monde SA published this content on 30 October 2020 and is solely responsible for the information contained therein. Distributed by Public, unedited and unaltered, on 03 November 2020 09:09:08 UTC
