Qu'est ce qui s'est passé le 16 juin dernier ?
Lors de sa dernière réunion le 16 juin, la Banque Nationale Suisse (BNS) a relevé le taux directeur de 50 points de base, de -0.75% à -0.25%. Selon Thomas Jordan, ce resserrement monétaire doit freiner l'inflation. Cette dernière s'élève actuellement à 2.9% (variation annuelle), un niveau élevé historiquement. La décision de la BNS de relever les taux a surpris les intervenants et marque la première hausse de taux directeur depuis 2007.

Quelles sont les conséquences ?
Le franc suisse s'est apprécié à la suite de l'annonce de la BNS. L'euro se traite actuellement proche de la parité, à 1.01 franc par euro. La BNS ne considère plus que le franc suisse est trop fortement évalué. Pour l'économie suisse, les perspectives restent positives. La Banque nationale table sur un taux de croissance du PIB à 2.5% pour cette année. Du côté de l'inflation, elle la voit à 2.8% pour la totalité de l'année 2022 et à 1.9% pour 2023.

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Comment les Suisses sont impactés ?
Nous anticipons que la BNS relèvera à nouveau le taux directeur lors de ses prochaines réunions. L'ère des taux négatifs, qui prévalait depuis 2015, devrait donc bientôt toucher à sa fin. Par conséquent, les taux pour les épargnants pourraient, à terme, monter également. Le revers de la médaille sera également un taux sur les crédits à court terme, comme pour les hypothèques SARON, plus élevé. Nous anticipons cependant une hausse graduelle et mesurée de ce taux à court terme, lorsque la BNS montera ce taux en dessus de 0%. Pour les taux d'intérêts à plus long terme, ceux-ci ont déjà fortement progressé depuis le début de l'année. Nous pensons que les taux avec des échéances plus longues intègrent déjà d'un côté l'environnement de forte inflation, mais également de l'autre côté le relèvement des taux directeurs. Avec cette perspective, la majeure partie de la hausse des taux à plus long terme devrait être derrière nous.

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Daniel Rotzer, CFA, responsable Asset Management & Advisory et Mathias Cotting, CFA, Economiste

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WKB - Walliser Kantonalbank published this content on 21 June 2022 and is solely responsible for the information contained therein. Distributed by Public, unedited and unaltered, on 21 June 2022 08:23:01 UTC.