Walt Disney : lourdement sanctionné pour ses trimestriels.
Le 05 août 2015 à 15:53
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Walt Disney plonge de 8,5% sur les premiers échanges à Wall Street, lourdement sanctionné pour une publication marquée par des revenus inférieurs aux attentes sur son troisième trimestre comptable et par des propos prudents en termes de perspectives.
Le groupe de médias et de divertissements a certes battu le consensus au niveau de son BPA, à 1,45 dollar contre 1,42 dollar attendu, mais son chiffre d'affaires s'est révélé - pour la première fois en huit trimestres - inférieur aux attentes, à 13,1 milliard contre 13,2 milliards.
De plus, si Walt Disney n'a pas fourni de prévisions chiffrées au niveau du groupe, il a prévenu que ses comptes 2016 pâtiront de la fin de ses couvertures de change et que l'effet dollar pèsera rétroactivement sur ses résultats.
Réagissant à cette publication, Jefferies dégrade sa recommandation sur le titre de 'achat' à 'conserver', avec un objectif de cours ramené de 125 à 112 dollars dans le sillage de ses BPA estimés pour le quatrième trimestre 2014-15 et les deux exercices suivants
Le broker souligne que Walt Disney a abaissé sa prévision de croissance du profit opérationnel pour son segment câble sur la période 2013-2016, sur la base de prévisions plus basses en termes de croissance des abonnés.
'Si la direction demeure très optimiste pour les perspectives de la franchise Star Wars, elle a prévenu le marché qu'il ne doit pas trop s'avancer au-delà d'elle-même en termes d'estimations', note par ailleurs le courtier.
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The Walt Disney Company est un groupe de médias et de loisirs. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- exploitation de parcs d'attraction et de complexes hôteliers (33,9%) : gestion, au 01/10/2022, de 10 parcs à thème (35 hôtels) situés aux Etats-Unis (Walt Disney World Resort, Disneyland Resort et Aulani ; 6 parcs à thème et 23 hôtels), en France (Disneyland Paris ; 2 parcs à thème et 7 hôtels), au Japon (Tokyo Disney Resort ; 2 parcs à thème et 5 hôtels), à Hong Kong (Hong Kong Disneyland ; 1 parc à thème et 3 hôtels) et en Chine (Shanghai Disney Resort ; 1 parc à thème et 2 hôtels). Le groupe développe parallèlement des activités de vente de croisières (Disney Cruise Line), d'organisation de voyages (Disney Vacation Club et Adventures By Disney), de conception et de développement de parcs et d'actifs immobiliers, et de vente de produits dérivés (livres d'enfants, jouets, logiciels de jeux, films, etc.) ;
- exploitation de chaînes TV et de stations radios (33,4%) : chaînes nationales (Disney Channels, ESPN, ESPN Radio, Freeform, FX Channels et National Geographic Channels) et internationales (Disney, ESPN, Fox, National Geographic et Star). Le groupe développe également des activités de post-production de films et d'exploitation de sites Internet ;
- diffusion vidéo en flux en continus (23,1%) ;
- production et distribution de contenus audiovisuels (9,6%) : programmes TV, films d'animation, séries TV, musiques, spectacles en direct, etc.
La répartition géographique du CA est la suivante : Amériques (81,5%), Europe (10,4%) et Asie-Pacifique (8,1%).