Wendel a publié un ANR de 145.3 E pour le 3ème trimestre, en hausse de 4.9% par rapport à la fin du 1er semestre et en baisse de 12 .6% par rapport à la fin 2019.
Oddo estime que cette hausse est imputable i/ à une quasi stabilité de la partie portefeuille côté (37% de l'ABR) à +0.8% (Bureau Veritas) et ii/ la hausse de 12% des actifs non côtés (47% de l'ABR).
3 des 6 sociétés en portefeuille (Tsebo n'étant désormais plus en périmètre) sont en croissance organique positive (IHS +22%, Cromology +5.3% et Constantia Flexible+1.6%).
' Les sociétés non-cotées du portefeuille devraient parvenir à préserver de manière importante leurs marges, ou du moins leur génération de cash ' indique Oddo.
' Alors que l'ANR est de nouveau raisonnablement bien orienté, nous sommes surpris de voir que la décote s'est encore creusée pour atteindre désormais 44% sur la base des 20 derniers jours de bourse et même 46% au cours d'hier soir ' rajoute Oddo.
L'analyste confirme sa recommandation à l'achat et son objectif de cours à 90 E.
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Wendel est une société d'investissement spécialisée dans la prise de participations à long terme dans des sociétés cotées ou non cotées, ayant des positions de leader, afin d'accélérer leur croissance et leur développement. Wendel est actionnaire des sociétés Bureau Veritas (détention de 35,6% au 31/12/2023 ; prestations de certification et de contrôle qualité), Crisis Prevention Institute (CPI ; 96,3% ; prestations de formation), Stahl (67,9% ; fabrication de produits chimiques destinés au revêtement des surfaces), Tarkett (23,4% ; fabrication de revêtements de sol et de surfaces sportives), IHS (19% ; infrastructures de télécommunication mobile), ACAMS (98% ; services de formation et de certification dans la lutte contre le blanchiment d'argent et la criminalité financière.) et Scalian (82% ; transformation digitale et gestion des processus métiers des entreprises).
Avec Wendel Growth (ex Wendel Lab), Wendel investit également via des fonds ou en direct dans des entreprises innovantes et à forte croissance.