WENDEL : Oddo salue l'acquisition réalisée par Stahl.
Le 24 mars 2017 à 10:46
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Oddo reste à l'achat sur le titre après l'annonce des résultats et le rachat par Stahl de l'activité chimie pour le cuir de BASF SE.
L'objectif de cours est fixé à 132 E. ' Sur la base des cours actuels des actifs côtés, notre ANR ressort à 165E par action ; en retenant une décote de 20%, notre objectif de cours ressort désormais à 132E (vs 123E) ' indique Oddo.
L'acquisition de l'activité chimie pour le cuir de BASF, dont le chiffre d'affaires s'élève à environ 200 ME en 2016 permettra à Stahl de bénéficier de la qualité et de la réputation de l'offre de produits de BASF.
L'ensemble des deux sociétés a réalisé un chiffre d'affaires pro forma d'environ 850 ME et un EBITDA pro forma de plus de 200 ME (en base 2016).
' D'un point de vue stratégique, ce rapprochement est une excellente opération qui permet au nouvel ensemble d'atteindre une part de marché de 18-19% (contre 13% avant acquisition) et de conforter le statut de leader du groupe ' indique Oddo.
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Wendel est une société d'investissement spécialisée dans la prise de participations à long terme dans des sociétés cotées ou non cotées, ayant des positions de leader, afin d'accélérer leur croissance et leur développement. Wendel est actionnaire des sociétés Bureau Veritas (détention de 35,6% au 31/12/2023 ; prestations de certification et de contrôle qualité), Crisis Prevention Institute (CPI ; 96,3% ; prestations de formation), Stahl (67,9% ; fabrication de produits chimiques destinés au revêtement des surfaces), Tarkett (23,4% ; fabrication de revêtements de sol et de surfaces sportives), IHS (19% ; infrastructures de télécommunication mobile), ACAMS (98% ; services de formation et de certification dans la lutte contre le blanchiment d'argent et la criminalité financière.) et Scalian (82% ; transformation digitale et gestion des processus métiers des entreprises).
Avec Wendel Growth (ex Wendel Lab), Wendel investit également via des fonds ou en direct dans des entreprises innovantes et à forte croissance.