Liberum relève sa recommandation sur Whitbread de 'conserver' à 'achat' et son objectif de cours de 3120 à 3320 pence, considérant que 'la valorisation semble maintenant attractive avec un ratio VE/EBITDA 2023 de 9,7 fois'.
Le broker remonte sa prévision de profit avant impôt pour 2023 à 270 millions de livres (+33%) alors que 'le titre est en baisse de 15% depuis le début de l'année malgré de la marge pour de futurs relèvements, des dividendes plus élevés et/ou des rachats d'actions'.
Dans le résumé de sa note, Liberum souligne que sa chaine hôtelière Premier Inn UK continue de surperformer le secteur, mais aussi que l'activité F&B (alimentation et boissons) et l'Allemagne se sont redressées plus rapidement que prévu.
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Whitbread PLC est spécialisé dans la détention et l'exploitation d'hôtels et de restaurants. Le CA par activité se répartit comme suit :
- exploitation d'hôtels (72,2% ; n° 1 britannique) : détention, au 02/03/2023, de 898 hôtels sous l'enseigne Premier Inn situés essentiellement au Royaume Uni (847 ; 83 500 chambres) et en Allemagne (51 ; 9 000 chambres) ;
- restauration (27,8%) : détention de 800 restaurants et pubs sous les enseignes Premier Inn, Beefeater, Brewers Fayre, Table Table, Cookhouse & Pub, Bar+Block et Thyme ;
- autres (0,4%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Royaume Uni et Irlande (94,8%), Allemagne (4,5%) et autres (0,7%).