WK KELLOGG CO Mars a déclaré mercredi qu'elle paierait 83,50 dollars par action pour Kellanova, ce qui représente une prime d'environ 33 % par rapport au cours de clôture du 2 août, avant que Reuters ne rapporte pour la première fois que Mars étudiait la possibilité d'acquérir le fabricant de Pringles.
Le secteur américain de l'alimentation emballée est le théâtre de nombreuses transactions, les entreprises cherchant à s'agrandir pour faire face à l'impact de la hausse des prix qui pousse les consommateurs à se tourner vers des marques de distributeurs moins chères.
Les investisseurs s'inquiètent également d'une baisse des ventes due à l'adoption croissante de médicaments amaigrissants tels qu'Ozempic et Wegovy, qui pourraient réduire l'appétit et entraîner une sensation de satiété.
Mars a déclaré qu'elle prévoyait de renforcer sa division "snacking", d'investir localement et d'introduire davantage d'options plus saines dans le cadre de cette opération, car la catégorie est "attrayante et durable".
La société détient une part de 4,54 % du marché américain des snacks, tandis que Kellanova en détient environ 3,9 %, selon les données de GlobalData, loin derrière PepsiCo, le leader du marché.
L'acquisition, qui éclipse le rachat de Wrigley par Mars en 2008 pour 23 milliards de dollars, ne devrait pas non plus rencontrer trop d'obstacles antitrust en raison du chevauchement limité des offres des deux entreprises, ont déclaré des experts juridiques à Reuters.
Après la conclusion de l'accord au cours du premier semestre 2025, Kellanova fera partie de Mars Snacking, sous la direction du président mondial Andrew Clarke, ont déclaré les entreprises. Elle sera basée à Chicago.
Les actions de Kellanova ont augmenté d'environ 8 % pour atteindre 80,45 dollars avant la fermeture de la bourse. Sur la base des capitaux propres, la société est évaluée à 28,58 milliards de dollars, selon un calcul de Reuters.
Kellanova, qui s'est séparée de WK Kellogg en octobre dernier, est spécialisée dans les snacks salés et vend des céréales en dehors de l'Amérique du Nord. WK Kellogg s'est retrouvée avec les activités céréalières nord-américaines de Kellogg, la société mère d'origine.
"La raison pour laquelle Kellanova a procédé l'année dernière à la scission de son activité céréalière nationale à croissance lente est désormais claire. Il est possible que d'autres entreprises de produits alimentaires emballés cèdent ou se séparent de segments à faible croissance de leur portefeuille afin d'attirer de nouveaux acheteurs", a déclaré Arun Sundaram, de CFRA Research.
Reuters a rapporté en mai que la société d'investissement TOMS Capital Investment Management avait pris une participation "significative" dans Kellanova et était en pourparlers avec l'entreprise pour améliorer le rendement pour les actionnaires.
Selon les termes de l'accord, Mars devra payer une indemnité de rupture de 1,25 milliard de dollars en cas de non-obtention des autorisations réglementaires, tandis que Kellanova devra payer 800 millions de dollars à Mars en cas de changement de recommandation du conseil d'administration.
Mars a l'intention de financer l'opération par des liquidités et de nouvelles dettes. Citi est son conseiller financier, tandis que Goldman Sachs conseille Kellanova.
