Moody's a lancé cet avertissement en plaçant la note Baa2 de Morrisons, qui est une note d'investissement, sous surveillance en vue d'un abaissement. L'agence a déclaré que cette décision reflétait l'opinion selon laquelle l'effet de levier de Morrisons était susceptible d'augmenter si le rachat par un trio de sociétés d'investissement dirigé par Fortress, propriété de SoftBank, se concrétisait.

"Les notes de Morrisons pourraient être abaissées de plusieurs crans", a déclaré mercredi Roberto Pozzi, analyste principal de Moody's pour le supermarché.

L'opération est susceptible d'entraîner "une détérioration des principaux paramètres de la dette de Morrisons et des politiques financières moins conservatrices", a-t-il ajouté.

Moody's estime que le levier brut ajusté du supermarché était de 4,8x à la fin du mois de janvier, contre 2,8x à la fin de l'exercice précédent, ce qui signifie qu'il est déjà "faiblement positionné" dans la catégorie de notation Baa2. La dette brute est calculée par Moody's à 3,4 milliards de livres.

Un abaissement de la note de plusieurs crans signifierait que l'entreprise passerait de la catégorie "investissement" à la catégorie "junk", ce qui entraînerait probablement une hausse des coûts d'emprunt.

Moody's a ajouté que les obligations de Morrisons bénéficient actuellement d'une "clause de changement de contrôle" qui donne aux investisseurs le droit de vendre les obligations au pair, plus les intérêts courus, si la notation est abaissée à la suite d'un changement de contrôle.

(1 $ = 0,7260 livre)