Plus forte hausse du CAC 40, Worldline gagne 2,32% à 80,87 euros, soutenu par Goldman Sachs, qui en a fait l'une de ses valeurs préférées. L'influente banque d'affaires américaine est à l'Achat en visant 104 euros, soit une potentiel de hausse de 32%. Le bureau d'études pense que le marché sous-estime le potentiel d'accélération de la croissance liée à la réouverture des économies et au rebond des dépenses discrétionnaires.
Compte tenu de la corrélation de plus de 90 % entre les dépenses de consommation de la zone euro et la croissance du groupe, sur la base des prévisions des économistes de la banque concernant l'évolution des dépenses de consommation, elle évalue à environ 5% (low to mid single digit) le potentiel de dépassement de ses estimations de revenus et d'Ebitda.
Goldman Sachs signale par ailleurs que les synergies importantes associées à l'acquisition d'Ingenico semblent sous-estimées par le marché. En outre, une vente potentielle de l'activité Terminaux de paiement pourrait augmenter de manière significative ses capacités financières, ce qui permettrait à Worldline de poursuivre la consolidation du secteur. L'analyse valorise cette activité 3,3 milliards d'euros alors que les dernières rumeurs de presse évoquent un prix de 2,5 milliards d'euros.
A l'appui de l'inclusion de Worldline dans sa liste de valeurs préférées, le broker cite également la sous-performance du titre depuis le début de l'année, aussi bien par rapport aux valeurs technologiques qu'à celles du paiement. Cette sous-performance offre un point d'entrée intéressant.
Worldline figure parmi les 1ers prestataires mondiaux de services de paiements électroniques et de services transactionnels. Le CA par activité se répartit comme suit :
- services aux commerçants (69,7%) : ce pôle permet aux commerçants d'augmenter leurs ventes et d'améliorer l'expérience de leurs clients dans un environnement sécurisé et de confiance, avec une expertise et une couverture paneuropéenne exceptionnelle ;
- services financiers (21,9%) : ce pôle assure, au premier rang en Europe, le traitement des données financières et permet aux institutions financières de déployer des technologies transformantes, gérer les risques et la fraude, optimiser les processus et assurer l'excellence opérationnelle ;
- mobilité & services web transactionnels (8,4%) : ce pôle apporte, au-delà du traitement du paiement, l'expertise sur de nouveaux marchés avec des solutions de dématérialisation sécurisée, d'IoT et de billetterie électronique.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (13%), Europe du Nord (33,1%), Europe centrale et de l'Est (23,2%), Europe du Sud (20,1%) et autres (10,6%).