Les attentes de déficits importants avaient fait grimper l'étain jusqu'à un record de 51 000 $ la tonne en mars, mais depuis lors, les fermetures de COVID-19 en Chine, l'inflation galopante et les taux d'intérêt plus élevés ont fait chuter les prix de près de moitié à des niveaux plus bas de 15 mois.

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Une partie du problème est due aux fonds qui ont réduit leurs paris sur des prix plus élevés dans un marché LME illiquide, exagérant ainsi les pertes, comme le montre l'intérêt ouvert sur le London Metal Exchange (LME) à 61 205 tonnes, contre 75 885 tonnes le 3 mars.

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Le ralentissement de la demande des consommateurs est visible chez le sud-coréen Samsung Electronics, qui, selon les rapports, a temporairement https://asia.nikkei.com/Spotlight/Supply-Chain/Samsung-temporarily-reduces-procurement-amid-inventory-pressure arrêté les nouvelles commandes et demandé aux fournisseurs de retarder ou de réduire les expéditions de pièces pendant plusieurs semaines en raison de stocks élevés.

La baisse des exportations de semi-conducteurs de la Corée du Sud plus tard dans l'année devrait également peser sur la demande et les prix de l'étain.

"L'étain a été l'enfant-vedette du boom que nous avons connu dans l'électronique grand public au cours des deux dernières années et demie... Pour que l'étain chute davantage, les gens devront vendre à découvert (vendre) de l'étain", a déclaré Marcus Garvey, analyste chez Macquarie.

Macquarie prévoit une demande d'étain de 377 000 tonnes cette année et un petit déficit de 5 000 tonnes.

"Nous assistons à un déroulement du cycle des stocks mondiaux et cela nuit aux métaux en général, l'étain en est un cas extrême", a déclaré Garvey.

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Du côté de l'offre, les fonderies d'étain en Chine réduisent leur production ou avancent les travaux d'entretien et de maintenance.

Selon l'International Tin association (ITA), une enquête menée auprès de 17 fonderies chinoises a montré que la production en Chine chutera de manière significative de la mi-juin à la fin juin.

"Certains producteurs se retirent parce qu'ils ont acheté des concentrés à des prix plus élevés, ils perdraient de l'argent en vendant de l'étain aux prix actuels, a déclaré James Willoughby, analyste de l'ITA, ajoutant que le marché de l'étain a probablement connu un excédent au deuxième trimestre.

Les excédents sont visibles dans les stocks dans les entrepôts du LME à 3 560 tonnes, en hausse de 85 % depuis début avril.

L'affaiblissement de la demande se traduit par la baisse des primes que les consommateurs paient par rapport au prix de référence du LME pour acheter de l'étain sur le marché au comptant. Aux États-Unis, ces primes sont tombées à 2 000 dollars la tonne, alors qu'elles étaient proches de 4 000 dollars en août de l'année dernière.

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