La semaine dernière, des données en provenance d'Europe et des États-Unis ont montré que les consommateurs avaient revu à la hausse leurs attentes en matière d'inflation, en particulier à long terme, rappelant ainsi aux banques centrales que la lutte contre l'inflation n'est pas encore gagnée.
"Les données sur les attentes en matière d'inflation aux États-Unis vendredi étaient assez élevées", a déclaré Jens Peter Sørensen, analyste en chef à la Danske Bank.
"Les banques centrales s'inquiètent des effets secondaires de l'inflation, tels que des revendications salariales plus élevées, mais si vous réduisez rapidement l'inflation, les gens ne demanderont pas des augmentations de salaire aussi importantes", a ajouté M. Sørensen.
Le rendement des obligations d'État allemandes à 10 ans a augmenté de 4 points de base (pb) pour atteindre 2,307 %.
Le rendement à deux ans, sensible à la politique monétaire, a augmenté de 4 points de base pour atteindre 2,657 %.
Le responsable politique de la Banque centrale européenne, Peter Kazimir, a déclaré dimanche que la banque centrale pourrait avoir besoin d'augmenter les taux d'intérêt plus longtemps que prévu pour aider à maîtriser les pressions inflationnistes.
La BCE a relevé son taux de dépôt de 375 points de base depuis le milieu de l'année dernière, mais la hausse de 25 points de base en mai était la plus faible du cycle de resserrement jusqu'à présent.
Les paris du marché monétaire sur un futur resserrement sont restés fermes après avoir légèrement augmenté au cours de la dernière semaine. Le taux à terme de septembre 2023 de la BCE pour le taux à court terme de l'euro était de 3,61 %, ce qui implique des attentes pour un taux maximum de facilité de dépôt de la BCE d'environ 3,7 %.
Les obligations italiennes ont légèrement surperformé leurs homologues allemandes après que Fitch ait confirmé vendredi la note de crédit souveraine de l'Italie à "BBB" avec une perspective stable, alors qu'il y avait un risque de dégradation de la note souveraine.
"La notation est soutenue par une économie diversifiée et à forte valeur ajoutée", a déclaré l'agence de notation Fitch.
M. Sørensen, de la Danske Bank, a déclaré que le fait que l'Italie n'ait pas été dégradée devrait avoir un "impact positif" sur les obligations italiennes. Moody's devrait mettre à jour sa note souveraine pour l'Italie vendredi.
Le rendement à 10 ans de l'Italie a augmenté de 2 points de base à 4,191%, ce qui a réduit l'écart de rendement à 10 ans entre les obligations italiennes et allemandes d'environ 2 points de base à 187 points de base.
Les marchés devront digérer l'augmentation de l'offre d'obligations d'État cette semaine, avec des émissions attendues en France, en Espagne, en Allemagne, en Finlande, en Grèce et en Slovaquie, à la fois en obligations nominales et en obligations indexées sur l'inflation.
Ailleurs, les investisseurs surveilleront les négociations sur le plafond de la dette américaine, le Président Joe Biden devant rencontrer les leaders du Congrès mardi pour discuter du relèvement du plafond de la dette et éviter un défaut de paiement.
Les rendements des bons du Trésor américain à court terme ont atteint leur plus haut niveau historique à l'approche de la "date X", c'est-à-dire la date à laquelle le gouvernement fédéral pourrait se retrouver à court de liquidités pour payer ses obligations, le rendement des bons du Trésor à un mois ayant atteint 5,827 % la semaine dernière. (Reportage de Samuel Indyk ; Rédaction de Jacqueline Wong)
