La semaine dernière, des données en provenance d'Europe et des États-Unis ont montré que les consommateurs avaient revu à la hausse leurs attentes en matière d'inflation, en particulier à long terme.
"Les données sur les attentes en matière d'inflation aux États-Unis vendredi étaient assez élevées", a déclaré Jens Peter Sørensen, analyste en chef à la Danske Bank.
"Les banques centrales s'inquiètent des effets secondaires de l'inflation, tels que l'augmentation des revendications salariales, mais si l'inflation diminue rapidement, les gens ne demanderont pas des augmentations de salaire aussi importantes", a ajouté M. Sørensen.
Le rendement des obligations d'État allemandes à 10 ans a augmenté de 3 points de base (pb) pour atteindre 2,295 %.
Le rendement à deux ans, sensible à la politique monétaire, a augmenté de 2,5 points de base pour atteindre 2,641 %.
Le responsable politique de la Banque centrale européenne, Peter Kazimir, a déclaré dimanche que la banque centrale pourrait avoir besoin d'augmenter les taux d'intérêt plus longtemps que prévu.
La BCE a augmenté son taux de dépôt de 375 points de base depuis le milieu de l'année dernière, mais la hausse de 25 points de base en mai a été la plus faible du cycle de resserrement jusqu'à présent.
Les paris sur le resserrement du marché monétaire sont restés fermes. Le taux d'intérêt à court terme de la BCE en euros pour septembre 2023 était de 3,61 %, ce qui laisse présager un taux maximal de la facilité de dépôt de la BCE d'environ 3,7 %.
Les obligations italiennes ont légèrement surperformé leurs homologues allemandes après que Fitch a confirmé vendredi la note de crédit souveraine de l'Italie à "BBB" avec des perspectives stables, alors qu'il y avait une forte probabilité que la note souveraine soit abaissée.
"La notation est soutenue par une économie diversifiée et à forte valeur ajoutée", a déclaré l'agence de notation Fitch.
M. Sørensen, de la Danske Bank, a déclaré que le fait que l'Italie n'ait pas été dégradée devrait avoir un "impact positif" sur les obligations italiennes. Moody's devrait mettre à jour sa note souveraine pour l'Italie vendredi.
Le rendement à 10 ans de l'Italie a peu changé à 4,173%, ce qui a réduit l'écart de rendement à 10 ans entre les obligations italiennes et allemandes d'environ 3 points de base à 186 points de base.
Les marchés digéreront l'augmentation de l'offre d'obligations d'État cette semaine, avec des émissions attendues de la Finlande, de la France, de l'Allemagne, de la Grèce, de la Slovaquie et de l'Espagne, en obligations nominales et indexées sur l'inflation.
Ailleurs, les investisseurs suivront les négociations sur le plafond de la dette américaine. Le président Joe Biden devrait s'entretenir mardi avec les leaders du Congrès sur le relèvement du plafond de la dette.
Les rendements des bons du Trésor américain à court terme ont atteint leur plus haut niveau historique alors que la "date X", à laquelle le gouvernement fédéral pourrait manquer de liquidités pour payer ses obligations, se rapproche, le rendement des bons du Trésor à 1 mois ayant atteint 5,827 % la semaine dernière.
