Le comité de politique monétaire de la banque, connu sous le nom de Copom, devrait augmenter le taux Selic de 100 points de base, ce qui constituerait la troisième augmentation consécutive de cette ampleur dans le cadre du cycle de resserrement actuel.
Sous la direction du gouverneur récemment nommé Gabriel Galipolo, la Banco Central do Brasil (BCB) a maintenu une position ferme face à la résurgence de l'inflation, parallèlement à une batterie de mesures gouvernementales visant à lutter contre les tendances inquiétantes.
Toutefois, contrairement aux derniers ajustements que la banque avait clairement indiqués, la déclaration de politique générale de la semaine prochaine proposera probablement peu d'indices sur la voie à suivre, étant donné les nouvelles économiques de plus en plus mitigées.
Le Copom augmentera le Selic d'un point de pourcentage à 14,25 % lors de sa réunion du 19 mars, son taux le plus élevé depuis un taux similaire de 14,25 % en septembre 2016, selon l'ensemble des 37 économistes interrogés du 10 au 13 mars.
"La banque centrale indiquera un rythme d'ajustement plus lent lors de la réunion suivante (en mai), sans s'engager sur des mesures ultérieures", a déclaré Leonardo Costa, économiste chez Asa Investments.
Des données récentes ont mis en évidence un ralentissement économique continu qui devrait contribuer à faire baisser l'inflation - qui a atteint 5,06 % le mois dernier, soit le taux le plus élevé depuis plus d'un an - dans le courant de l'année.
Entre-temps, la politique tarifaire erratique du président américain Donald Trump continue d'ajouter de l'incertitude - non seulement sur le plan monétaire, mais aussi sur le front du commerce bilatéral, où le gouvernement brésilien garde son sang-froid.
Presque tous les analystes qui ont répondu à une question supplémentaire sur la prochaine action de la BCB après la décision de ce mois, 20 sur 22, ont vu une autre augmentation en mai, après la pause d'avril du Copom.
Les deux analystes restants ont appelé à une réduction à différents mois dans la seconde moitié de 2025. Sur les 20 qui s'attendent à une augmentation en mai, 12 prévoient une hausse d'un demi-point de pourcentage, sept une hausse de 75 points de base et un une hausse de 100 points de base.
Le Selic devrait culminer à 15,25 % au troisième trimestre, soit le niveau le plus élevé depuis juin 2006 (15,25 %). Il devrait ensuite commencer à baisser pour terminer l'année 2025 à 15,00 % et l'année 2026 à 12,50 %, selon les estimations trimestrielles médianes du sondage.
"Bien que nous ne nous attendions pas à de nouvelles orientations (le 19 mars), il devrait y avoir une certaine marge pour une éventuelle réduction future du rythme des hausses de taux", ont écrit Gabriel Barros, économiste en chef, et Johann Soares, économiste chez ARX Investimentos.
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