L'indice européen STOXX 600 a légèrement baissé de 0,1% dans des échanges limités, les investisseurs se gardant de faire des paris importants avant les données sur les prix à la production aux États-Unis à 1230 GMT.
Les contrats à terme sur les actions américaines ont reflété le ton hésitant, avec le S&P 500 E-minis en hausse de 0,22% et le Nasdaq 100 E-minis gagnant 0,32%, tandis que les contrats à terme liés au Dow Jones ont plongé après que le composant clé de l'indice, Home Depot, ait prévu une baisse de son bénéfice annuel.
Le Nikkei japonais a bondi de plus de 3 % à la suite d'un jour férié lundi, un soulagement bienvenu après les fluctuations sauvages de la semaine dernière qui ont commencé par une vente massive stimulée par la hausse du yen et les craintes d'une récession américaine.
Si les répliques peuvent révéler des vulnérabilités, nous continuons à considérer la volatilité récente comme l'équivalent d'une "palpitation cardiaque" et non d'un "arrêt cardiaque"", a déclaré Viktor Shvets, responsable de la stratégie des marchés mondiaux chez Macquarie Capital, dans une note.
"Nous continuons également à penser que la nervosité liée à un ralentissement américain est exagérée.
Le yen a baissé de 0,08% à 147,3 pour un dollar mardi, après avoir touché un plus haut de sept mois à 141,675 lundi dernier, loin des plus bas de 38 ans à 161,96 qu'il avait atteint au début du mois de juillet.
Une hausse des taux de la Banque du Japon le mois dernier, suivie d'interventions de Tokyo au début du mois de juillet, a pris les investisseurs au dépourvu et les a incités à se retirer des opérations de portage, qui utilisent la monnaie d'un marché à faible taux d'intérêt pour financer des investissements plus rentables.
Les dernières données hebdomadaires au 6 août ont montré que les fonds à effet de levier - généralement des fonds spéculatifs et divers types de gestionnaires de fonds - ont clôturé leurs positions en yen au rythme le plus rapide depuis mars 2011.
Selon Karsten Junius, économiste en chef à la Banque J. Safra Sarasin, compte tenu de la récente remontée du yen, le dollar-yen est désormais plus en phase avec son différentiel de rendement.
"Une nouvelle vague de dénouement des opérations de portage financées par le yen devrait pousser le yen à augmenter encore un peu vers la fin de l'année. Cependant, nous ne nous attendons pas à ce que l'USD-JPY tombe significativement en dessous de 140", a-t-il déclaré.
SEMAINE RICHE EN DONNÉES
Les données de cette semaine pourraient aiguiser les opinions sur la prochaine action de la Réserve fédérale. Les marchés sont actuellement divisés entre une réduction de 25 points de base et une réduction de 50 points de base lors de la prochaine réunion en septembre.
Les opérateurs tablent sur une réduction de 100 points de base cette année.
La faiblesse surprenante des chiffres de l'emploi a déclenché l'effondrement du marché au début de la semaine dernière, mais les données américaines solides publiées depuis lors ont apaisé les craintes de ralentissement.
Toute allusion à des pressions inflationnistes faibles pourrait inciter les marchés financiers à doubler les paris sur une forte réduction des taux de la Fed cette année, ce qui pèserait sur le dollar, a déclaré Kristina Clifton, économiste en chef à la Commonwealth Bank of Australia.
L'indice américain des prix à la consommation pour le mois de juillet est attendu mercredi et devrait montrer que l'inflation en glissement mensuel a augmenté de 0,2 %. Les données sur les ventes au détail sont prévues pour jeudi.
Les rendements obligataires de la zone euro ont peu changé. Le rendement à 10 ans de l'Allemagne, la référence pour la zone euro, est resté stable à 2,201%. Il a atteint son plus bas niveau depuis janvier à 2,074% la semaine dernière.
L'indice du dollar, qui mesure la monnaie américaine par rapport à six autres, était en hausse de 0,08 % à 103,17. L'euro est resté stable à 1,0940 $, tandis que la livre sterling a augmenté de 0,1 % à 1,2778 $.
Dans les matières premières, les contrats à terme sur le pétrole Brent ont baissé de 0,6% à 81,81 dollars le baril, tandis que les contrats à terme sur le pétrole West Texas Intermediate ont glissé à 79,67 dollars le baril, en baisse de 0,5%. Le Brent avait gagné plus de 3 % lundi, tandis que les contrats à terme sur le brut américain avaient augmenté de plus de 4 %.
