La voie à suivre reste assombrie par l'incertitude persistante concernant les perspectives de nouvelles réductions des taux d'intérêt de la Réserve fédérale et les actions du nouveau président Donald Trump sur des questions telles que les impôts et les droits de douane, ont déclaré les participants au marché.
"Les questions qui ont poussé les taux à la hausse et pesé sur les actions sont toujours d'actualité", a déclaré Art Hogan, stratège de marché chez B. Riley Wealth. "Nous ne savons tout simplement pas si nous verrons des tarifs douaniers chirurgicaux ou radicaux, quel type de mesures politiques nous verrons dans d'autres domaines qui pourraient alimenter l'inflation ou la croissance."
Alors que l'indice des prix à la consommation pour décembre a augmenté à un rythme plus rapide que prévu, les marchés se sont intéressés à l'IPC de base, qui exclut les composantes volatiles que sont l'alimentation et l'énergie. L'IPC de base a augmenté de 0,2 % en décembre après avoir augmenté de 0,3 % pendant quatre mois consécutifs.
Les actions ont bondi à la suite du rapport sur l'IPC, l'indice de référence S&P 500 bondissant de 1,8 %.
L'obligation de référence à 10 ans a effacé les pertes subies dans le sillage du rapport sur la création d'emplois de vendredi dernier, ramenant les rendements à 4,66 %. Les rendements baissent lorsque les prix des obligations augmentent.
"Ce chiffre a légèrement dépassé les attentes, mais les traders se jettent agressivement sur toute bonne nouvelle", a déclaré Steve Sosnick, stratège de marché chez Interactive Brokers. "Il s'agit d'un chiffre et d'une réaction que nous devons considérer de manière positive, même s'il est fort possible qu'ils soient amplifiés par la négativité à laquelle nous avons dû faire face.
Les rendements ont fortement augmenté ces dernières semaines après que la Fed ait tempéré en décembre ses perspectives de réduction des taux d'intérêt et prévu une inflation plus forte en 2025 qu'elle ne l'avait fait précédemment.
Avant le rapport sur l'IPC, "il y a eu des chuchotements selon lesquels nous pourrions effectivement assister à une hausse des taux", a déclaré Jeff Weniger, responsable de la stratégie des actions chez WisdomTree Inc, une société de gestion d'actifs de New York.
Mais les craintes concernant les retombées potentielles des politiques de M. Trump sur l'inflation demeurent préoccupantes. Les responsables de la Fed ont noté mercredi une incertitude accrue dans les mois à venir alors qu'ils attendent un premier aperçu des politiques de l'administration entrante, même s'ils ont déclaré que les données de mercredi montraient que l'inflation continuait à diminuer.
À la suite du rapport sur l'IPC, Rick Rieder, directeur des investissements de BlackRock pour les titres à revenu fixe mondiaux, a déclaré que les progrès en matière d'inflation "pourraient être lents et inégaux, notamment en raison des grandes incertitudes qui pèsent sur l'économie en raison des changements de politique fiscale qui interviendront au cours de l'année à venir".
Par exemple, a déclaré Rieder dans des commentaires envoyés par courriel, les changements apportés aux tarifs douaniers et au régime commercial "ont le potentiel d'augmenter l'inflation des biens de base pendant un temps utile."
Comme le marché reste dépendant des données, la volatilité pourrait devenir plus fréquente. Kevin Flanagan, responsable de la stratégie des titres à revenu fixe chez WisdomTree, s'attend à ce que des mouvements de 10 à 15 points de base par jour pour le Trésor à 10 ans deviennent la nouvelle norme.
À la suite de ces données, les opérateurs de contrats à terme sur les taux d'intérêt prévoyaient toujours que la Fed attendrait jusqu'en juin pour procéder à sa prochaine baisse de taux. Mais ils estiment désormais qu'il y a autant de chances que la banque centrale procède à une deuxième baisse des taux d'ici à la fin de l'année. Avant le rapport, les marchés reflétaient les paris sur une seule baisse en 2025.
Tina Adatia, responsable de la gestion des portefeuilles de clients à revenu fixe chez Goldman Sachs Asset Management, a déclaré dans une note à ses clients que les données de l'IPC renforcent les arguments en faveur de nouvelles baisses, mais que "la Fed doit faire preuve de patience".
"D'autres bonnes données sur l'inflation seront nécessaires pour que la Fed procède à un nouvel assouplissement", a déclaré Mme Adatia.