Après une semaine volatile ponctuée par des titres qui ont fait bouger le marché dans un sens et dans l'autre sur les menaces de tarifs douaniers américains, les traders se sont installés pour les données sur l'emploi américain tout en gardant un œil vigilant sur la géopolitique et les grandes décisions politiques du président américain Donald Trump.
Le marché du travail américain est resté résistant. Les économistes interrogés par Reuters s'attendent à ce que le taux de chômage en janvier soit resté stable à 4,1 %, tout en prévoyant que l'économie a créé 170 000 emplois.
Toutefois, les analystes estiment que les données relatives à l'emploi en janvier pourraient être difficiles à interpréter.
Les analystes de Commerzbank ont souligné que les "révisions significatives" apportées à la croissance de la population par le Bureau du recensement américain en décembre pourraient "compliquer les réactions du marché".
"Nous pourrions assister à d'importantes révisions dans les données mensuelles sur l'emploi", ont-ils écrit dans une note à ses clients.
La présidente de la banque Fed de Dallas, Lorie Logan, a signalé jeudi qu'elle était prête à maintenir les taux en suspens pendant "un bon moment", même si l'inflation baisse pour se rapprocher de l'objectif de 2% de la Fed, tant que le marché de l'emploi ne faiblit pas.
L'indice du Dollar Index, qui mesure la monnaie américaine par rapport au yen, à la livre sterling et à d'autres devises majeures, est resté stable à 107,71 après avoir grimpé jusqu'à 109,88 à la suite des menaces de tarifs douaniers américains en début de semaine.
Le yen a surfé sur sa propre vague en s'attendant à ce que la Banque du Japon continue d'augmenter ses taux d'intérêt. Face au yen, le dollar est resté stable à 151,555. La paire de devises est passée sous la barre des 151 pour la première fois depuis le 10 décembre dans les premiers échanges asiatiques. La forte dynamique de hausse des taux, soutenue par les données salariales en début de semaine, a permis au yen de connaître sa meilleure semaine contre le dollar depuis la fin novembre.
Les commentaires de Naoki Tamura, membre du conseil d'administration de la Banque du Japon, l'un des plus optimistes, qui a déclaré jeudi que la banque centrale devait augmenter les taux d'au moins 1 % au cours de la seconde moitié de l'exercice 2025, ont renforcé les attentes en matière de hausse des taux.
Shinichiro Kadota et Lhamsuren Sharavdemberel, stratégistes chez Barclays, prévoient une nouvelle baisse du dollar/yen à court terme, en se concentrant sur les résultats des négociations salariales au Japon.
"Nous prévoyons que les négociations salariales annuelles du printemps au Japon produiront une nouvelle hausse solide de 5 % cette année, tandis que l'inflation restera au-dessus de l'objectif de 2 %, ce qui devrait maintenir la BOJ sur le côté hawkish", ont-ils écrit dans une note.
Ailleurs, les premiers jours de l'administration Trump ont maintenu les investisseurs sur le qui-vive. Cette semaine, M. Trump a suspendu les mesures tarifaires prévues à l'encontre du Mexique et du Canada, mais a imposé des prélèvements supplémentaires de 10 % sur les importations en provenance de Chine.
Le yuan offshore s'est maintenu autour de 7,2902 contre le dollar, restant dans sa récente fourchette, bien que les risques de baisse persistent.
Sur le front monétaire américain, les responsables de la Fed évaluent les politiques de Trump alors qu'ils tentent de déterminer la direction à donner aux taux d'intérêt.
Les marchés considèrent actuellement qu'il y a environ 43 % de chances que la Fed procède à une réduction d'un quart de point en juillet, selon l'outil FedWatch du CME.
Les investisseurs envisagent deux réductions de taux au total pour 2025, avec environ 44 points de base de réduction.
L'euro est resté inchangé à 1,0385 $, tandis que la livre sterling est restée stable à 1,2438 $.
