Les échanges en Asie ont été lents, les marchés au Japon, en Chine et en Corée du Sud étant fermés pour cause de vacances.
Le dollar est resté stable à 140,86 yens, proche de son niveau de la semaine dernière et de son plus bas niveau de 140,285 à la fin du mois de décembre, atteint vendredi. Il a perdu 1,3 % par rapport au yen la semaine dernière.
La réunion de la Fed des 17 et 18 septembre est le point culminant d'une semaine chargée, au cours de laquelle la Banque d'Angleterre et la Banque du Japon annonceront également leurs décisions politiques jeudi et vendredi.
Les rendements des bons du Trésor ont chuté à l'approche de cette réunion très attendue, d'autant plus qu'il y a de fortes chances que la Fed se montre agressive en réduisant ses taux d'un demi-point.
Les rendements de référence à 10 ans se situaient à 3,65 %, inchangés par rapport à vendredi. Ces rendements ont baissé de 30 points de base en deux semaines environ. Les rendements à deux ans, plus étroitement liés aux attentes en matière de politique monétaire, s'établissaient à 3,57 %, contre environ 3,94 % il y a deux semaines.
Selon Chris Weston, responsable de la recherche chez le courtier en ligne australien Pepperstone, vendre du dollar pour du yen a été l'opération la plus propre pour les investisseurs cherchant à tirer parti de la baisse des rendements des bons du Trésor.
"Même si les spéculateurs sont à découvert et misent sur la baisse, il est clair que cette tendance est à suivre, et les plus bas niveaux de décembre pour la paire dollar-yen sont à surveiller, a-t-il dit.
Une réduction d'un quart de point de la part de la Fed au moment où elle entame ses réductions de taux est toujours considérée comme l'issue la plus probable, mais seulement de façon marginale.
Les orateurs de la Fed et les données publiées au cours du mois dernier ont incité les marchés à modifier les prévisions concernant l'ampleur de la réduction des taux de cette semaine, en se demandant si la Fed allait s'attaquer à la faiblesse du marché du travail avec des réductions agressives ou si elle allait adopter une approche plus lente et attendre.
Les contrats à terme sur les fonds fédéraux indiquent que les traders évaluent à 52 % les chances d'une réduction de 50 points de base lors de la réunion de septembre, selon CME FedWatch. Les contrats à terme prévoient un total de 125 points de base de réduction des taux en 2024.
Les investisseurs attendent également la décision de la Banque du Japon sur les taux d'intérêt vendredi, qui devrait maintenir son objectif de taux d'intérêt à court terme à 0,25 %.
Les membres du conseil d'administration de la Banque du Japon ont indiqué qu'ils souhaitaient voir les taux augmenter, et le resserrement de l'écart entre les taux japonais et ceux des autres grandes monnaies a stimulé la hausse du yen et entraîné le dénouement de transactions de portage financées en yens à hauteur de plusieurs milliards de dollars.
Le Japon devrait également connaître un changement de leadership politique, le Parti libéral-démocrate au pouvoir devant organiser des élections le 27 septembre afin de choisir un leader pour remplacer le Premier ministre Fumio Kishida.
Sanae Takaichi, l'un des principaux candidats au remplacement de Kishida, a déclaré vendredi que la Banque du Japon devrait s'abstenir de toute nouvelle hausse des taux d'intérêt, afin de préserver la reprise économique du pays.
La livre sterling a légèrement augmenté de 0,05 % pour atteindre 1,3132 $, ce qui reste inférieur au sommet d'une semaine atteint vendredi. L'euro était en hausse de 0,11 % à 1,1088 $. L'indice du dollar était en baisse de 0,1% à 101.
La Banque centrale européenne a réduit ses taux d'intérêt de 25 points de base la semaine dernière, mais Christine Lagarde, présidente de la BCE, a atténué les attentes d'une nouvelle réduction des coûts d'emprunt le mois prochain.
L'économiste en chef de la BCE, Philip R. Lane, et le vice-président Luis de Guindos s'exprimeront lors d'événements lundi.
La Banque d'Angleterre devrait maintenir son taux d'intérêt directeur à 5 % la semaine prochaine, après avoir commencé son assouplissement par une réduction de 25 points de base en août.
Le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, a quant à lui ouvert la porte à une accélération du rythme des baisses de taux d'intérêt, a rapporté le Financial Times dimanche. Après avoir maintenu pendant un an son taux directeur à 5 %, son plus haut niveau depuis plus de deux décennies, la Banque du Canada l'a réduit d'un quart de point trois fois de suite depuis le mois de juin.
