Les contrats à terme sur les actions de Wall Street ont bondi et le dollar s'est raffermi face aux devises refuges lundi, portés par des signes d'avancée dans les discussions commerciales entre les États-Unis et la Chine. Ces développements nourrissent l'espoir d'éviter une récession mondiale, même si les contours d'un accord restent à préciser.

Les tensions géopolitiques semblaient également s'apaiser alors qu'un cessez-le-feu fragile tenait entre l'Inde et le Pakistan, tandis que le président ukrainien Volodymyr Zelensky a annoncé être prêt à rencontrer Vladimir Poutine jeudi en Turquie pour des pourparlers.

À Genève, le Secrétaire au Trésor américain Scott Bessent a salué des "progrès substantiels" dans les discussions commerciales, tandis que les responsables chinois ont évoqué un "consensus important" et la création d'un nouveau forum de dialogue économique.

« Ce que nous semblons avoir ici, c'est un cadre général permettant aux deux nations de poursuivre leurs discussions, dans le but de parvenir à un accord commercial plus large », a analysé Michael Brown, stratège senior chez Pepperstone.

« Ce n'est pas le pire scénario qui pouvait sortir des discussions de ce week-end, loin de là, mais ce n'est pas non plus un accord concret », a-t-il ajouté. « Ce progrès permet-il de suspendre, de réduire ou d'annuler certains droits de douane, et si oui, pour combien de temps ? »

Les investisseurs espèrent que la Maison Blanche allégera bientôt les droits de douane de 145 % sur les produits chinois, même si ce n'est que pour revenir au taux de 60 % initialement annoncé par le président Donald Trump.

Trump semble toutefois déterminé à maintenir des droits de douane généralisés, ce qui pèserait sur la croissance économique et ferait grimper les prix. Mais tout progrès commercial pourrait contribuer à éviter un ralentissement.

Les marchés ont réagi en propulsant les contrats à terme sur le S&P 500 de 1,1 % et ceux du Nasdaq de 1,4 %.

Les contrats à terme sur le Nikkei ont gagné 1,3 % et laissent présager une hausse similaire à l'ouverture de la Bourse de Tokyo.

Le dollar a progressé de 0,4 % face au yen refuge, atteignant 145,90, bien qu'il soit retombé après un pic de cinq semaines à 146,31. L'euro a cédé 0,2 % à 1,1224 dollar, tandis que l'indice du dollar a pris 0,2 % à 100,60.

UNE FEDÉRATION RÉSERVÉE

Les politiques commerciales erratiques de Trump ont mis le dollar sous pression ces dernières semaines, même s'il a retrouvé du soutien la semaine dernière, lorsque la Réserve fédérale a indiqué ne pas être pressée de baisser ses taux d'intérêt.

Les données sur les prix à la consommation aux États-Unis pour le mois d'avril, attendues cette semaine, pourraient donner un premier aperçu de l'impact des droits de douane sur l'inflation, tandis que les ventes au détail devraient reculer en avril après un pic pré-tarifaire le mois précédent.

« Nous pensons qu'il faudra attendre la publication des données de l'IPC de mai pour voir apparaître des preuves tangibles de l'impact des droits de douane sur l'inflation », ont estimé les analystes d'ANZ dans une note.

« À ce titre, nous jugeons que juin est trop tôt pour une baisse des taux par la Fed et maintenons notre prévision d'un mouvement au troisième trimestre, très probablement en septembre », ajoutent-ils. « Cela laisserait le temps d'observer l'impact des droits de douane plus élevés sur les prix et la persistance de l'inflation. »

Les marchés ont encore réduit leurs anticipations de baisse des taux lundi, les contrats à terme sur les fonds fédéraux reculant de 3 à 7 points. La probabilité d'une baisse des taux en juin n'est plus que de 17 %, contre plus de 60 % il y a un mois, tandis qu'un mouvement en juillet est estimé à 59 %.

De nombreux responsables de la Fed prendront la parole cette semaine, avec en point d'orgue une intervention du président Jerome Powell jeudi.

L'appétit général pour le risque a pénalisé l'or, qui avait connu une forte hausse ces dernières semaines alors que les investisseurs cherchaient la sécurité du métal physique. L'or reculait de 1,7 % à 3 268 dollars l'once, en deçà du record absolu d'avril à 3 500 dollars. [GOL/]

Les cours du pétrole ont pris la direction inverse, portés par l'espoir que les avancées commerciales réduisent le risque d'un fort ralentissement économique, même si les projets d'augmentation de l'offre par l'OPEP+ restent un frein. [O/R]

Le Brent a gagné 29 cents à 64,20 dollars le baril, tandis que le brut américain a progressé de 33 cents à 61,35 dollars le baril.