La BoE devrait réduire ses taux de 25 points de base et donner des indications sur les perspectives du cycle d'assouplissement.
Les coûts d'emprunt de la zone euro ont atteint leurs plus bas niveaux en plusieurs semaines mercredi, car on craint que les droits de douane américains n'aient un effet déflationniste sur l'économie européenne et n'incitent la BCE à approfondir son cycle d'assouplissement.
Le rendement des obligations allemandes à 10 ans, la référence pour le bloc de la zone euro, a augmenté d'un pb à 2,37% jeudi après avoir atteint 2,345% la veille, son plus bas niveau depuis le 2 janvier.
"Bien que nous ne nous attendions pas à ce que la réunion de la BoE d'aujourd'hui soit un facteur important d'évolution du marché à court terme, notamment en raison de la volatilité accrue du marché et de la publication des chiffres de l'emploi demain, elle pourrait tout de même contribuer à la mise en place d'un pivot dovish plus tard", a déclaré Jamie Searle, stratège des taux européens chez Citi, faisant référence aux chiffres de l'emploi américain de vendredi.
Les investisseurs se sont davantage concentrés sur les données économiques depuis que le président américain Donald Trump a suspendu les droits de douane annoncés sur le Canada et le Mexique. Les chiffres de l'emploi américain de vendredi pourraient fournir plus d'indices sur la trajectoire de la politique de la Réserve fédérale.
"L'issue pour l'Europe reste incertaine", a déclaré Rune Thyge Johansen, économiste à Danske Bank, en référence à d'éventuels droits de douane américains sur les importations en provenance d'Europe.
"Nous prévoyons un impact limité sur la croissance à court terme dans la zone euro. Cependant, les risques sont clairement orientés vers un effet plus négatif, car les tensions pourraient s'intensifier."
Certains analystes ont déclaré que le choc de la demande auquel sont confrontés les exportateurs de la zone euro en cas d'augmentation des droits de douane américains était probablement plus important que l'effet inflationniste d'éventuels droits de douane de l'Union européenne en représailles.
Les marchés monétaires ont prévu un taux de facilité de dépôt de la BCE à 1,91 % en décembre, contre 1,85 % mercredi.
Le rendement des obligations allemandes à deux ans, plus sensible aux prévisions de taux de la BCE, a augmenté de 2 points de base à 2,057 %.
L'écart de rendement entre les OAT et les Bunds - une mesure du marché de la prime de risque que les investisseurs exigent pour détenir la dette française - était de 70,5 points de base après que le Premier ministre français François Bayrou ait survécu mercredi à deux votes de défiance au Parlement, ouvrant la voie à l'adoption d'un budget 2025 très retardé, considéré comme essentiel pour réduire les dettes paralysantes de la France.
L'écart de rendement a atteint 69,60 points de base mercredi, son niveau le plus serré depuis le 31 octobre. Il s'est creusé à environ 90 points de base, son plus haut niveau depuis 2012, à la mi-janvier et à la fin novembre, en raison des craintes que la France ne soit pas en mesure de réduire son déficit budgétaire croissant.
Le rendement italien à 10 ans a augmenté de 0,5 point de base à 3,45 %, et l'écart entre les rendements italien et allemand s'est établi à 107 points de base. (Rapport de Stefano Rebaudo, édition de Mark Potter)
