S'exprimant au lendemain de l'accord conclu entre les négociateurs américains et chinois pour suspendre temporairement pendant 90 jours les droits de douane les plus punitifs imposés par leurs pays respectifs, Mme Kugler a déclaré que la situation avait brouillé la capacité de la Fed à anticiper l'évolution de la croissance et de l'inflation.
La hausse des taxes à l'importation devrait entraîner une augmentation des prix et un ralentissement de la croissance, mais l'ampleur et la durée de ces effets restent incertaines, car l'administration Trump poursuit ses négociations avec les différents pays tandis qu'une vaste série de taxes reste en suspens.
L'annonce d'un accord entre les États-Unis et la Chine visant à reporter les droits de douane les plus punitifs a incité les traders à s'attendre à moins de baisses des taux d'intérêt de la Fed cette année, car la réduction des droits de douane est considérée comme un facteur susceptible de stimuler la croissance.
« Il est actuellement difficile d'évaluer le rythme sous-jacent de la croissance de l'économie américaine », a déclaré M. Kugler dans un discours préparé pour un événement organisé à la Banque centrale d'Irlande. « Les politiques commerciales évoluent et devraient continuer à changer, même ce matin encore. Néanmoins, elles semblent susceptibles d'avoir des effets économiques importants même si les droits de douane restent proches des niveaux actuellement annoncés, et l'incertitude liée à ces droits a déjà eu des effets sur l'économie par le biais de l'anticipation, du sentiment et des attentes. »
M. Kugler a souligné que la contraction de la production économique américaine au premier trimestre avait été faussée par une hausse historique des importations, tandis que la consommation intérieure continuait de progresser.
Toutefois, la hausse des achats intérieurs a probablement été gonflée par les ménages et les entreprises qui se sont précipités pour éviter les droits de douane, a déclaré M. Kugler, ce qui pourrait ouvrir la voie à une baisse de la consommation à l'avenir.
Les incertitudes et la volatilité importantes qui entourent la politique économique sous-jacente ont conduit les responsables de la Fed à déclarer qu'ils maintiendraient probablement le taux d'intérêt de référence de la banque centrale dans la fourchette actuelle de 4,25 % à 4,50 % jusqu'à ce que les perspectives deviennent plus claires.
« Compte tenu des risques de hausse de l'inflation et du fait que je considère toujours notre politique monétaire comme quelque peu restrictive, j'ai soutenu la décision de maintenir les taux à ce niveau », a déclaré M. Kugler, faisant référence à la décision prise la semaine dernière par la Fed de maintenir ses taux inchangés. « Je considère que notre politique monétaire actuelle est bien positionnée pour faire face à tout changement de l'environnement macroéconomique. » (Reportage de Howard Schneider ; édité par Paul Simao)
