(Les opinions exprimées ici sont celles de l'auteur, chroniqueur pour Reuters.) Ce qui compte aujourd'hui sur les marchés américains et mondiaux Par Mike Dolan, rédacteur en chef, Industrie financière et marchés financiers
La combinaison d'un sursis tarifaire sur les produits électroniques et des propos conciliants de la Réserve fédérale a créé un semblant de calme sur les marchés financiers, bien que l'incertitude persistante liée à la guerre commerciale signifie que le répit ne durera probablement pas longtemps.
Je vous présente ci-dessous toutes les actualités du marché.
Le point sur les marchés aujourd'hui
* L'administration Trump poursuit ses enquêtes sur les importations de produits pharmaceutiques et de semi-conducteurs dans le cadre d'une tentative d'imposer des droits de douane sur ces deux secteurs pour des raisons de sécurité nationale, selon des documents déposés lundi au Federal Register. * Le dollar s'est maintenu mardi, s'échangeant près d'un plus bas de trois ans contre l'euro et d'un creux de six mois contre le yen, les investisseurs restant méfiants à l'égard des actifs américains alors qu'ils tentent de comprendre les changements constants apportés aux droits de douane par le président Donald Trump. * Les actions de LVMH ont chuté mardi après que le plus grand groupe de luxe au monde a publié un chiffre d'affaires pour le premier trimestre inférieur aux attentes, les acheteurs américains ayant réduit leurs achats de produits de beauté et de cognac et les ventes en Chine étant restées faibles. * La Corée du Sud a annoncé mardi une augmentation de son programme de soutien à l'industrie vitale des semi-conducteurs du pays, qui passe à 33 000 milliards de wons (23,25 milliards de dollars), soit environ un quart de plus que le programme de 26 000 milliards de wons dévoilé l'année dernière. * Les banques de la zone euro ont restreint l'accès des entreprises au crédit au dernier trimestre et prévoient de continuer à durcir les conditions de crédit en raison des préoccupations croissantes concernant les perspectives économiques, a révélé mardi l'enquête de la Banque centrale européenne sur la distribution du crédit.
La Fed donne un répit au marché
Les actions technologiques, dont Apple, ont rebondi lundi après que le président Donald Trump a exclu les smartphones, les ordinateurs et autres appareils électroniques de ses droits de douane réciproques sur la Chine, tout en suggérant qu'il y aurait un régime tarifaire alternatif pour le secteur.
Il s'agissait de la deuxième volte-face de Trump depuis le choc tarifaire du 2 avril. Les investisseurs ont salué cette décision, mais elle ne fait pas grand-chose pour dissiper l'énorme incertitude quant à la suite des événements. L'administration Trump procède actuellement à des enquêtes sur les importations de produits pharmaceutiques et de semi-conducteurs et pourrait invoquer des motifs de sécurité nationale pour y imposer des droits de douane.
Même si l'indice S&P 500 a clôturé en hausse de 0,8 % lundi, il reste inférieur de 4 % aux niveaux atteints juste avant l'annonce du 2 avril et en baisse de 8 % depuis le début de l'année. La volatilité implicite capturée par le VIX reste supérieure à 30, soit près de 50 % de plus que les moyennes historiques.
Citigroup a rejoint une série de courtiers, dont Goldman Sachs et BofA, en abaissant son objectif pour le S&P 500 en dessous de la barre des 6 000, l'objectif de fin d'année de la banque étant désormais de 5 800, contre une estimation précédente de 6 500. Dans l'état actuel des choses, cela reste 7,5 % au-dessus de la clôture de lundi.
Cependant, les investisseurs ont été heureux de voir que les craintes de volatilité du marché boursier s'estompaient sur le marché des bons du Trésor, considéré comme une valeur refuge. Le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, a émis des signaux conciliants lundi, suggérant que l'impact net de tous les tarifs douaniers serait négatif pour la croissance, les effets inflationnistes étant probablement transitoires.
« Avec une économie qui ralentit rapidement, même si l'inflation est bien supérieure à 2 %, je pense que le risque de récession l'emporterait sur le risque d'escalade de l'inflation, surtout si les effets des droits de douane sur l'inflation devraient être de courte durée », a-t-il déclaré.
Les commentaires de Waller ont contribué à ramener les rendements des bons du Trésor à 10 ans à 4,35 %, soit un quart de point de pourcentage en dessous des sommets de la semaine dernière. L'enquête de la Fed de New York auprès des consommateurs a proposé un certain soutien à l'opinion du gouverneur de la Fed sur l'inflation, les anticipations d'inflation à un an ayant bondi à leur plus haut niveau depuis plus d'un an, tandis que les anticipations à trois et cinq ans sont restées stables ou en baisse. Cependant, les prévisions d'inflation à un an de l'enquête auprès des ménages de l'Université du Michigan pour le mois d'avril ont atteint leur plus haut niveau depuis 1981. Et un sondage d'opinion Reuters/IPSOS montre que 73 % des personnes interrogées pensent que les prix des articles qu'elles achètent tous les jours augmenteront au cours des six prochains mois.
D'autres responsables de la Fed ont indiqué qu'il serait sage de ne pas bouger pour le moment, car le résultat des politiques tarifaires ne peut évidemment pas être mesuré si l'on ne sait pas où cette politique aboutira réellement. « Le brouillard s'est vraiment, vraiment épaissi », a déclaré le président de la Fed d'Atlanta, Raphael Bostic. Le recul du rendement obligataire a maintenu le dollar sur la défensive, malgré les baisses de taux d'intérêt attendues de la Banque centrale européenne et de la Banque du Canada cette semaine.
La livre sterling a été la plus performante, atteignant son plus haut niveau en six mois par rapport au dollar. Les actions étrangères en Asie et en Europe ont été généralement plus fermes, même si le leader du secteur du luxe, LVMH, a baissé de 7 % après que sa dernière mise à jour ait révélé que les ventes en Chine étaient faibles et que les acheteurs américains avaient réduit leurs dépenses en produits de beauté au premier trimestre.
Les contrats à terme sur les indices boursiers américains étaient pratiquement stables avant l'ouverture de mardi. Enfin, consultez ma chronique d'aujourd'hui, où j'explore la spéculation croissante sur le rapatriement de l'épargne européenne en raison de l'instabilité des marchés américains et la manière dont ces flux d'investissement pourraient soutenir l'énorme relance budgétaire dont l'Allemagne et le reste de l'Europe espèrent qu'elle relancera l'économie de la région.
Le graphique du jour
Apple s'est retrouvée au centre de la tempête déclenchée par Donald Trump la semaine dernière. La société s'était efforcée de faire face à des hausses de droits de douane potentiellement brutales sur ses lignes de production chinoises. Elle a notamment affrété des vols cargo pour acheminer quelque 600 tonnes d'iPhones, soit jusqu'à 1,5 million d'appareils, de l'Inde vers les États-Unis. Cette crise pourrait être l'une des raisons pour lesquelles Trump a exempté de nombreux appareils électroniques, y compris les smartphones, de ses droits de douane réciproques sur la Chine.
Les données du premier trimestre qui viennent d'être publiées montrent qu'Apple a pris la première place des ventes mondiales de smartphones grâce au lancement de l'iPhone 16e et à la forte demande dans des pays comme le Japon et l'Inde, selon les données de Counterpoint Research publiées lundi. Apple détenait 19 % du marché des smartphones, malgré des ventes stables ou en baisse aux États-Unis, en Europe et en Chine, suivi par Samsung avec 18 % du marché.
Événements à surveiller aujourd'hui
* Enquête de la Réserve fédérale de New York sur l'industrie manufacturière en avril, prix des importations et des exportations aux États-Unis en mars, inflation de l'IPC au Canada en mars
* Discours de Lisa Cook, gouverneur de la Réserve fédérale, et de Thomas Barkin, président de la Réserve fédérale de Richmond ; discours de Christine Lagarde, présidente de la Banque centrale européenne
* Résultats des entreprises américaines : Bank of America, Citigroup, PNC, Omnicom, Johnson&Johnson, United Airlines, JB Hunt
* Le président chinois Xi Jinping se rend en Malaisie et au Cambodge
Les opinions exprimées sont celles de l'auteur. Elles ne reflètent pas les vues de Reuters News, qui, en vertu des Principes de confiance, s'engage à faire preuve d'intégrité, d'indépendance et d'impartialité.
