L'un des premiers à retirer les mesures de relance de l'ère pandémique parmi ses pairs, la campagne de relèvement des taux de la RBNZ pour juguler l'inflation la plus élevée en trois décennies, à 7,3 %, a déjà fait grimper les taux de 225 points de base depuis octobre.

Comme l'inflation ne devrait pas diminuer de sitôt et que le marché du travail reste tendu, la RBNZ devrait rester concentrée sur la maîtrise des pressions sur les prix tout en essayant de ne pas faire basculer l'économie dans une récession.

Les 23 économistes interrogés par Reuters du 8 au 11 août prévoient que les responsables de la fixation des taux de la RBNZ augmenteront leur taux officiel de 50 points de base supplémentaires lors de la réunion du 17 août, le portant à 3,00 %. Il était de 1,00% avant la pandémie du COVID-19.

"Nous pensons que les données ont été plus défavorables sur le front de l'inflation qu'ils ne le prévoyaient, mais pas assez pour les faire basculer dans la panique. Les taux augmentent ici depuis un an, donc ils sont bien dans ce cycle, et ils ont livré beaucoup de choses", a déclaré Sharon Zollner, économiste en chef chez ANZ.

"Je ne peux pas exclure qu'ils puissent aller jusqu'à 75 s'ils décidaient vraiment qu'ils avaient besoin de donner un coup de pied au marché. À ce stade, nous ne le considérerions pas comme particulièrement probable."

Tous les économistes interrogés, à l'exception d'un seul, prévoient également que les taux atteindront 3,50 % ou plus d'ici la fin 2022, dans ce qui serait le resserrement politique le plus agressif depuis l'introduction du taux d'escompte officiel en 1999.

Alors que la RBNZ a fait part de son intention de porter le taux à 4,00 % d'ici la mi-2023, ce qui correspond presque à la Réserve fédérale américaine, peu d'économistes interrogés dans le cadre du sondage ont déclaré qu'elle irait aussi loin.

Seuls cinq des 23 économistes ont prédit que les taux atteindraient 4,00 % d'ici la fin de 2022, contre un seul dans le sondage précédent.

Le ralentissement de l'économie, ainsi que la première baisse annuelle des prix de l'immobilier depuis plus de dix ans, devraient empêcher la banque centrale de procéder à des hausses de taux plus importantes.

Une majorité d'économistes ayant répondu à une question supplémentaire ont prédit que la banque centrale reviendrait à des augmentations plus standard de 25 points de base lors de ses réunions d'octobre et de novembre.

"Vers la fin de 2022, nous nous attendons à voir les pressions économiques et tarifaires s'atténuer, ce qui permettrait de cesser les hausses de taux d'intérêt", a déclaré Brad Olsen, économiste principal chez Infometrics.

"Malgré cela, nous restons fermement convaincus que la Banque de réserve continuera, et devrait continuer, à augmenter les taux d'intérêt jusqu'à ce que l'inflation soit contrôlée, quelle que soit l'évolution de l'environnement économique."

Douze des 19 répondants prévoient que le taux d'escompte restera stable à 3,50 % ou sera plus bas d'ici la fin 2023. Les sept autres prévoient qu'il atteindra 3,75 % ou plus d'ici là.

L'inflation devrait se situer dans la fourchette cible de 2 % à 3 % au cours du second semestre de l'année prochaine, selon un autre sondage Reuters.