Les paris longs sur le won sud-coréen et le dollar de Singapour, qui est le plus performant de la région depuis le début de l'année, ont atteint leur niveau le plus élevé depuis le 26 janvier 2023. Les paris baissiers sur la roupie indienne sont restés intacts, selon un sondage bimensuel réalisé auprès de 12 analystes.
Singapour est l'un des rares pays au monde à bénéficier d'une note de crédit souveraine triple A qui reflète des bilans fiscaux et externes exceptionnellement solides, des facteurs qui renforcent sa position en tant que port sûr pour les investisseurs.
Par ailleurs, la faible valeur actuelle de la roupie indienne par rapport au billet vert est largement due aux efforts de la Reserve Bank of India (RBI) pour contrôler le taux de change de la monnaie, principalement en achetant des devises étrangères pour constituer des réserves au cours des dix dernières années, ont écrit les analystes d'ANZ.
"Le résultat (de l'intervention de la RBI) est une augmentation des réserves de change, une volatilité inhabituellement faible du taux de change et une utilisation active du carnet à terme pour synchroniser l'intervention de change avec les conditions de liquidité nationales", ont déclaré les analystes d'ANZ.
Le gain impressionnant de 5 % du dollar américain par rapport aux principales devises au cours du premier semestre de l'année a été largement effacé, les attentes du marché s'orientant vers des baisses de taux d'intérêt plus agressives.
Les données ont montré que les offres d'emploi aux États-Unis sont tombées à leur plus bas niveau en trois ans et demi en juillet, indiquant un relâchement continu des tensions sur le marché du travail, tandis que les déclarations de la présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, ont réaffirmé la nécessité d'abaisser les taux d'intérêt.
Les traders considèrent qu'une réduction d'un quart de point lors de la réunion de la Fed des 17 et 18 septembre est légèrement plus probable, mais ils donnent 49 % de chances à une réduction de 50 points de base, contre 41 % juste avant les données, selon les contrats à terme sur les taux d'intérêt.
Ailleurs, les paris haussiers sur le yuan chinois ont atteint leur plus haut niveau depuis le 9 février 2023, et les paris longs sur le baht thaïlandais ont atteint leur plus haut niveau depuis le 26 janvier 2023.
L'avantage significatif de la roupie sur le yuan en termes de rendement, combiné à leurs perspectives contrastées et à leurs taux de change stables, a fait de l'emprunt en yuan pour investir dans des actifs libellés en roupie l'une des stratégies de carry trade les plus rentables en Asie.
En Thaïlande, l'apaisement des tensions politiques et la croissance économique favorable ont favorisé l'augmentation des entrées de capitaux étrangers.
Les analystes ont maintenu leur position haussière sur la roupie indonésienne, le peso philippin et le ringgit malaisien.
Le sondage sur le positionnement des monnaies asiatiques porte sur ce que les analystes et les gestionnaires de fonds estiment être les positions actuelles du marché dans neuf monnaies des marchés émergents asiatiques : le yuan chinois, le won sud-coréen, le dollar de Singapour, la roupie indonésienne, le dollar de Taïwan, la roupie indienne, le peso philippin, le ringgit malaisien et le baht thaïlandais.
Le sondage utilise des estimations des positions nettes longues ou courtes sur une échelle de moins 3 à plus 3. Un score de plus 3 indique que le marché est fortement acheteur de dollars américains.
Les chiffres incluent les positions détenues par le biais de contrats à terme non livrables (NDF).
Les résultats de l'enquête sont présentés ci-dessous (positions en dollars américains par rapport à chaque devise) :
DATE USD/CNY USD/KRW USD/SGD USD/ID USD/TWD USD/INR USD/MYR USD/PHP USD/THB
R
05-Sep-24 -0,85 -1,09 -1,26 -1,05 -0,77 0,21 -1,46 -1,00 -1,22
22-Août-24 -0,62 -0,93 -1,08 -1,26 -0,70 0,21 -1,57 -1,03 -1,16
08-Août-24 -0,02 0,05 -0,61 -0,02 0,59 0,60 -0,78 -0,29 -0,57
25-Jul-24 1,07 0,79 -0,33 0,35 0,86 0,12 0,39 0,43 0,02
11-Jul-24 1,05 0,87 0,06 0,73 0,68 0,22 1,03 0,86 0,51
27-Juin-24 1,34 1,28 0,80 1,49 0,88 0,46 1,00 1,37 0,91
13-Juin-24 0,95 0,87 0,62 1,22 0,64 0,37 1,00 1,23 0,92
30-mai-24 1,05 0,72 0,33 0,94 0,53 0,00 0,81 1,19 1,00
16-Mai-24 1,05 0,96 0,35 0,96 1,02 0,39 1,23 1,29 1,00
2-Mai-24 1,25 1,61 0,89 1,39 1,40 0,49 1,46 1,44 1,39
