Le pitch : les pays européens, lâchés par les Etats-Unis, doivent intensifier leurs investissements pour bâtir une défense commune, après des décennies de sous-investissement.

Le fonds WDEF se distingue par sa concentration sur des acteurs purement européens, contrairement à d’autres ETF de défense qui incluent souvent des entreprises américaines. En excluant les sociétés impliquées dans les armes interdites, il intègre également une dimension ESG modérée, bien que classé Article 6 SFDR, ce qui signifie qu'il ne promeut pas activement des objectifs environnementaux ou sociaux.

L’avantage principal de cet ETF réside dans son positionnement sur une thématique de croissance structurelle. La montée des tensions géopolitiques et l’évolution des conflits modernes favorisent une augmentation des commandes pour des industries stratégiques comme Rheinmetall, BAE Systems, ou Thales, qui figurent parmi les plus grands bénéficiaires des récentes hausses de dépenses militaires.

Il y a quelques semaines, Adrien Chavanne avait présenté deux ETF dédiés à la défense déjà bien installés, mais très exposés aux Etats-Unis. Celui de WisdomTree a le mérite d'être centré sur des valeurs européennes. Attention toutefois, les ETF thématiques ne sont pas toujours les bonnes affaires que l'on croit.

Carte d'identité de l'ETF

  • Nom : WisdomTree Europe Defence UCITS ETF - EUR Acc
  • ISIN : IE0002Y8CX98
  • Émetteur : WisdomTree Issuer ICAV
  • Domicile du fonds : Irlande
  • Indice de référence : WisdomTree Europe Defence UCITS Index (NTR)
  • Type de réplication : Physique (réplication intégrale)
  • Devise de cotation : EUR
  • Frais de gestion : 0,40% (Total Expense Ratio)
  • Date de lancement : 4 mars 2025
  • Lieu de cotation : Londres (LSE), Borsa Italiana, Xetra

Réplication et principales positions de l'ETF

L'ETF utilise une réplication physique complète, ce qui signifie qu’il investit directement dans les actions des sociétés composant l’indice de référence.

Principales positions (pondération) :

  1. Rheinmetall - 18.20%
  2. Leonardo - 15.31%
  3. Saab - 9.87%
  4. BAE Systems - 9.81%
  5. Thales - 9.08%
  6. Rolls-Royce - 7.02%
  7. Airbus - 5.64%
  8. Safran - 5.63%
  9. Kongsberg Gruppen - 4.87%
  10. Melrose Industries - 2.49%

Répartition sectorielle :

  • Industrie : 99.36%
  • Technologies de l'information : 0.64%

Répartition géographique (pondération des pays) :

  • Royaume-Uni : 22.97%
  • Allemagne : 22.74%
  • France : 16.93%
  • Italie : 16.36%
  • Suède : 9.87%
  • Pays-Bas : 5.64%
  • Norvège : 4.87%
  • Espagne : 0.64%

Comment cet ETF s'est-il comporté par le passé ?

L'ETF étant récent (lancé en mars 2025), il ne dispose pas encore d’un historique de performance significatif. Toutefois, les scénarios de performance basés sur les données passées de l’indice sous-jacent indiquent :

  • Scénario intermédiaire : +6.84% de rendement annuel moyen sur 5 ans
  • Scénario favorable : +25.38% de rendement annuel moyen sur 5 ans
  • Scénario défavorable : -3.34% de rendement annuel moyen sur 5 ans
  • Scénario de stress : -23.25% de rendement annuel moyen sur 5 ans

Quels sont les principaux risques de l'ETF ?

  • Risque sectoriel : Concentration sur le secteur de la défense, exposant l'ETF aux cycles économiques et aux décisions budgétaires des gouvernements européens.
  • Risque géopolitique : L’industrie de la défense est fortement influencée par les tensions internationales et les politiques publiques.
  • Risque de volatilité : Les actions des entreprises du secteur de la défense peuvent être sujettes à des variations significatives en raison des contrats militaires et des innovations technologiques.
  • Risque de change : Bien que l’ETF soit coté en EUR, certaines entreprises sous-jacentes opèrent dans d’autres devises, entraînant un risque de conversion.
  • Risque réglementaire : Les restrictions internationales sur l’exportation d’armes ou les normes ESG peuvent affecter la valorisation des entreprises incluses dans l’indice.

Où trouver cet ETF ?

L’ETF est conforme à la réglementation UCITS, ce qui signifie qu’il est accessible aux investisseurs européens et bénéficie d’un cadre réglementaire protecteur.

  • Éligibilité fiscale et comptable :
    • Éligible au PEA en France : ❌
    • Éligible au compte-titres ordinaire : ✅
    • Éligible pour ISA et SIPP (Royaume-Uni) : ✅

Les plus et les moins

✅ Avantages

  • Exposition ciblée sur l'industrie européenne de la défense, un secteur en expansion.
  • Réplication physique intégrale, limitant les risques liés aux swaps.
  • Diversification géographique au sein de l’Europe.
  • Exclusion des armes interdites par le droit international (ex. armes biologiques, chimiques, mines antipersonnel).
  • Rééquilibrage semestriel pour s’adapter aux évolutions du secteur.

❌ Inconvénients

  • Concentration sectorielle élevée, augmentant la sensibilité aux décisions politiques et budgétaires.
  • Absence d’historique de performance, car l’ETF a été lancé en 2025.
  • Volatilité potentiellement élevée, liée aux marchés de la défense et aux tensions géopolitiques.
  • Non éligible au PEA, limitant son attractivité pour les investisseurs français.