Pour démarrer, dressons un bilan du mois d'avril à la Bourse de Paris. Dans son ensemble, le CAC40 a enchaîné un quatrième mois consécutif de vive hausse, puisque ses gains mensuels ont atteint 4,41%. En 2019, l'indice a déjà progressé de 18%. L'indice dividendes réinvestis évolue autour de ses sommets historiques. Les stars du mois d'avril se nomment Valeo (+25,2%), STMicroelectronics (+24,4%) et Crédit Agricole (+13,6%). Quatre valeurs seulement ont perdu du terrain : Orange (-3,7%), Pernod Ricard (-2,9%), Sanofi (-1,6%) et Engie (-0,6%). Sur le SBF120, DBV Technologies (+29,6%) et Eramet (+25,75%) devancent Valeo, tandis qu'Ipsen (-14,8%), CGG (-11,5%) et Casino (-5,6%) ferment la marche.
 

Performances du CAC40 et des valeurs du CAC40 et du SBF120 en avril (Source Bloomberg - Cliquer pour agrandir)
 
L'actualité macroéconomique est largement dominée ce matin par la banque centrale américaine, qui a maintenu hier le statu quo sur ses taux. La Fed a notamment laissé entendre que son prochain mouvement pourrait être à la hausse comme à la baisse, ce qui a douché les espoirs de certains financiers, qui espéraient un léger biais en faveur d'une baisse de taux. L'inflation reste cantonnée sous la cible des 2%, mais l'institution n'a pas changé ses anticipations à terme sur la hausse des prix. "Le ton général était positif et ne signale en tout cas aucune velléité de baisser les taux dans un avenir proche", explique l'économiste en chef d'ING James Knightley, avant d'ajouter "compte tenu de la trajectoire de croissance décente, de l'amélioration du contexte financier et de la perspective d'une hausse de l'inflation, je vois mal pourquoi la Fed baisserait ses taux". Une position qui déçoit les partisans de la stratégie des vannes grandes ouvertes, comme Donald Trump, mais qui apparaît rationnelle au regard des conditions économiques actuelles.
 
Le CAC40 démarre la séance en baisse de -0,4% à 5560 points.
 
Les temps forts économiques du jour
 
Les indices PMI manufacturiers finaux d'avril en Europe sont publiées en matinée pour plusieurs pays et la zone euro. La Banque d'Angleterre devrait opter pour un statu quo à 13h00, aussi bien sur ses taux que sur son programme de rachat d'actifs. Aux Etats-Unis, l'étude Challenger sur l'emploi (13h30) sera suivie des inscriptions hebdomadaires au chômage et des chiffres trimestriels sur le coût du travail et l'évolution de la productivité (14h30). Les commandes d'usines sont attendues à 16h00.
 
L'euro est remonté à 1,1207 USD. L'once d'or baisse à 1374 USD. Le pétrole évolue en léger repli à 71,96 USD pour le Brent et à 63,40 USD pour le WTI. Le rendement du 10 ans américain s'établit à 2,50%, quasiment stable. Après deux séances de hausse, le Bitcoin recule légèrement à 5336 USD.
 
Les principaux changements de recommandations
 
  • Airbus : Bernstein reste à surperformance avec un objectif de cours relevé de 134 à 149 EUR.
  • Almirall : Jefferies passe de conserver à acheter avec un objectif de cours relevé de 15,50 à 20 EUR.
  • Atos : Morgan Stanley passe de souspondérer à pondération en ligne avec un objectif de cours relevé de 68 à 96 EUR.
  • Beiersdorf : MainFirst passe de neutre à surperformance avec un objectif de cours relevé de 95 à 105 EUR.
  • BHP : Citi passe d'achat à neutre.
  • Cairn Energy : Macquarie reprend le suivi à surperformance en visant 200 GBp.
  • Elisa : UBS démarre le suivi à la vente en visant 30,50 EUR.
  • EnQuest : Macquarie reprend le suivi à neutre en visant 23 GBp.
  • Evraz : Goldman Sachs passe de neutre à vendre avec un objectif de cours réduit de 600 à 550 GBp
  • Nokia : Goldman Sachs reste à la vente avec un objectif de cours réduit de 4,70 à 4,30 EUR.
  • Osram : Jefferies reste à l'achat mais réduit de 48 à 40 EUR son objectif de cours.
  • Symrise : UBS reste neutre avec un objectif de cours relevé de 85 à 90 EUR.
  • Tullow Oil : Macquarie reprend le suivi à neutre en visant 225 GBp.
 
L’actualité des sociétés
 
Electricité de France formulera à la fin de l'année des propositions au gouvernement pour sa nouvelle organisation. Orange est prêt à discuter avec Nokia du rachat d'Alcatel Submarine Networks, a indiqué son PDG Stéphane Richard au Figaro. LafargeHolcim a cédé ses filiales en Malaisie et à Singapour. La vente de la filiale malaisienne rapportera 396 millions de dollars. La FDA autorise le vaccin contre la dengue de Sanofi, mais avec des grosses restrictions. Altice Europe compterait une dizaine de candidats potentiels pour la reprise de son réseau optique au Portugal. La Française de l'Energie signe son premier contrat de vente d'électricité verte en Belgique. SRP Groupe monte à 100% de BeautéPrivée. Bpifrance renonce à sa créance sur Cerenis Therapeutics après l'échec du projet Apothéose. Bourbon, Valneva, Genomic Vision, X-Fab, Marie Brizard, Nanobiotix, Officiis Properties, Gaussin, Eurogerm, Cegereal, AB Science, Riber, ITS, Groupe Parot ont publié leurs comptes.
   
Le conseil de surveillance de Bayer AG doit se réunir rapidement en séance extraordinaire pour discuter de la crise de gouvernance du groupe après que le directoire eut été désavoué par les actionnaires concernant le rachat de Monsanto, selon le WiWo. Boeing crée un poste de conseiller du PDG. Qualcomm recevra entre 4,5 et 4,7 milliards de dollars dans le cadre de l'accord signé avec Apple, dont les résultats ont par ailleurs été salués en bourse et qui a repassé le cap des 1 000 milliards de dollars de capitalisation. Fiat Chrysler accuse une nette baisse de ses ventes en avril aux Etats-Unis et ne publiera dorénavant que chaque trimestre. Thomas Cook attend les offres sur sa filiale de transport aérien d'ici le 7 mai. Theresa May a limogé son ministre de la défense en raison des fuites dans la presse dans l'affaire Huawei. Panalpina a bouclé l'acquisition de Newport Cargo.

Ça publie. En Europe, Royal Dutch Shell, BNP Paribas, AXA, Volkswagen, ING Groep, Legrand, Veolia, Lloyds Banking Group, Reckitt Benckiser, Siemens Healthineers ou Fresenius. Aux Etats-Unis, DowDupont, Gilead, Cigna, EOG Resources, Exelon…