Après les déclarations va-t-en-guerre initiales, les dirigeants américain et iranien ont plutôt joué l'apaisement hier, en entrant dans une phase qui tient plus de la partie d'échecs que de l'affrontement physique. Cela n'a pas empêché quelques tirs en Irak. Hier, Donald Trump a décidé de ne pas répliquer aux attaques par missiles qui ont frappé deux bases militaires irakiennes dans lesquelles du personnel américain est stationné. Des rumeurs laissent d'ailleurs penser depuis hier soir que les armes utilisées par l'Iran ne cherchaient pas forcément à faire de victimes... Complexe !

Cette période de flottement risque de se prolonger et les provocations pourraient faire leur retour. L'enjeu est de taille : la domination du Moyen-Orient. Une impression de déjà-vu, non ?

Du coté des investisseurs, on reste stoïque, quand bien même les indices évoluent sur des pics historiques. Il y a bien des réactions violentes à la hausse et à la baisse à certaines annonces. Mais elles sont brèves et l'édifice semble toujours robuste alors que commencent à tomber les premiers résultats d'entreprises 2019. Ni la révision en baisse des projections de croissance de la Banque Mondiale pour 2020 (de 2,7 à 2,5% pour l'économie globale), ni l'affreuse nouvelle d'Harry et Meghan prenant leurs distances avec Buckingham n'ont miné le moral des troupes.

Le CAC40 gagnait 0,6% à 6070 points à l'ouverture. 

Les temps forts économiques du jour

Au programme du jour, la production industrielle et la balance commerciale allemande (8h00), le taux de chômage en zone euro (11h00) et les inscriptions hebdomadaires au chômage américain (14h30). Plusieurs discours de banquiers de la Fed sont attendus en séance. Ce matin, la Chine a fait état d'une inflation un peu moins élevée que prévu en décembre.

La paire euro dollar se stabilise à 1,1115 USD. L'once d'or a perdu de l'altitude à 1558 USD. Le pétrole est en légère hausse après une sévère correction hier, à 65,90 USD pour le Brent et à 60,12 USD pour le WTI. Le rendement de l'obligation d'État américaine atteint 1,858% sur 10 ans. Après deux séances de vive hausse, le Bitcoin s'assagit à 7956 USD.

Les principaux changements de recommandations

• BMW : Exane BNP Paribas passe de neutre à surperformance en visant 87 EUR.
• Danone : Goldman Sachs passe de vendre à neutre en visant 75 EUR.
• DBV Technologies : Stifel passe de conserver à acheter en visant 18 USD sur l'ADR.
• Essity : Goldman Sachs passe de neutre à vendre en visant 270 SEK.
• Ipsen : Jefferies passe d'acheter à conserver avec un objectif de cours réduit de 135 à 90 EUR.
• Ontex : Goldman Sachs passe de neutre à vendre en visant 14,90 EUR.
• Orkla : Goldman Sachs passe de neutre à vendre en visant 79 NOK.
• Peugeot : Exane BNP Paribas passe de neutre à surperformance en visant 27 EUR.
• Plastic Omnium : Exane BNP Paribas passe de sousperformance à neutre en visant 26 EUR.
• Renault : Exane BNP Paribas passe de neutre à sousperformance en visant 36 EUR.
• Saint-Gobain : Jefferies reste à sousperformance avec un objectif de cours ajusté de 30,40 à 30,60 EUR.
• UCB : Jefferies passe de conserver à acheter avec un objectif de cours relevé de 70 à 95 EUR.
• Valeo : Exane BNP Paribas passe de neutre à sousperformance en visant 29 EUR.

L’actualité des sociétés

Sodexo affiche 7,1% de croissance au 1^er trimestre de son exercice 2019/2020, dont 3,8% en organique. Veolia réalise un placement obligataire de 500 M€ à 11 ans en obtenant un coupon de 0,664%. TechnipFMC a remporté un contrat "significatif" (entre 75 et 250 M$ selon la terminologie du groupe) pour l'ingénierie, la fourniture d'équipements et la supervision de la construction d'un nouveau complexe de naphta au sein de la raffinerie de Motor Oil Hellas à Corinthe, en Grèce. Air France-KLM a enregistré un trafic en hausse de 3,5% en décembre, pour des capacités en progression de 2,6%, soit un coefficient d'occupation qui monte à 86,4%. CGG est définitivement sorti de son activité d’acquisition de données sismiques marine en signant le contrat prévu avec Shearwater. Europcar communique sur de très bonnes performances fin 2019 pour son activité de mobilités urbaines. Prodways vend des imprimantes 3D à DSM et BASF. Getlink communique sur… un trafic record pour les chiens et chats dans le tunnel au retour des vacances de Noël. DBV Technologies dévoile des résultats positifs pour l'étude d'extension de phase III avec Viaskin Peanut chez les enfants souffrant d'allergie à l'arachide. Innate Pharma maintient la suspension partielle de l'essai TELLOMAK et espère un nouveau lot de lacutamab certifié BPF au second semestre 2020 après avoir changé de sous-traitant. AB Science obtient de la FDA l'autorisation de recruter des patients pour une étude de phase III avec masitinib dans le cancer de la prostate hormono-resistant éligible à la chimiothérapie. Valneva ouvre une structure commerciale en France. Le Cellvizio de Mauna Kea obtient des résultats positifs sur l'endomicroscopie par aiguille dans le suivi des lésions kystiques du pancréas. Eclair (Ymagis) déploie ses solutions d'acheminement en salles au Brésil avec Quanta. Le président d'Oxatis démissionne avec effet immédiat pour des raisons personnelles. LDC, TFF Group, Gaussin, Atari et Arcure ont publié leurs comptes.

La Chine a prévu d'autoriser les compagnies étrangères à exploiter des ressources pétrolières et gazières dans le pays, à partir du 1^er mai prochain. Carlos Ghosn, ex-patron de Renault Nissan, a continué à clamer son innocence après plusieurs heures de one man show au Liban. Sika affiche 8,11 MdsCHF de ventes en 2019, en hausse de 14,4% dont 3,3% en organique. Rockwell Automation va racheter la société israélienne Avnet Data Security. L'engouement pour Tesla continue : la capitalisation du constructeur américain dépasse désormais celles de Ford et General Motors réunies. Bed Bath & Beyond sombre après avoir renoncé à ses objectifs 2019. Bayer et Evotec collaborent dans le traitement du syndrome des ovaires polykystiques.