FRANCFORT (dpa-AFX) - Le Dax a continué à atteindre des niveaux records cette semaine. Cependant, après une hausse de 20 % sur l'année, l'indice de référence allemand pourrait connaître des fluctuations importantes. Selon l'observateur du marché Andreas Lipkow, les investisseurs doivent rester vigilants pour ne pas se laisser distancer par la forte dynamique du marché. Le mois de mai est particulièrement volatil cette année et pose plusieurs défis aux investisseurs. Cette semaine, outre le conflit commercial mondial et les négociations de paix dans la guerre en Ukraine, l'attention devrait se porter principalement sur les données économiques telles que l'indice Ifo du climat des affaires.
Selon les experts d'Index-Radar, l'ambiance à la bourse est « favorable, mais pas insouciante ». Les évaluations sont désormais ambitieuses, en particulier dans le Dax. Les cours actuels tiennent déjà compte d'un scénario de croissance mondiale robuste, incluant des compromis douaniers rapides, des résultats solides pour les entreprises et une inflation en baisse. « La marge de progression est donc réduite », résument les experts. Il y a donc peu de place pour les déceptions.
Le conflit commercial mondial comporte par exemple des risques. Les États-Unis et la Chine ont certes récemment réduit considérablement leurs droits de douane mutuels, mais aucun accord définitif n'a encore été trouvé, souligne Robert Halver, stratège de marché chez Baader Bank. « Le cap n'est pas encore franchi. » Il faut donc s'attendre à des replis temporaires après les gains rapides enregistrés, ce qui est toutefois sain selon M. Halver. Les États-Unis et la Chine souhaitent clarifier les détails de leur « pause douanière » dans un délai de 90 jours.
Par ailleurs, la semaine sera marquée par la publication de données économiques. « En Europe, la confiance des consommateurs, les indices des directeurs d'achat et le climat des affaires allemand Ifo pour mai devraient s'améliorer légèrement », prévoit Robert Greil, stratège en chef de la banque privée Merck Finck. Même si un peu plus d'optimisme se fait jour, les données économiques des semaines et des mois à venir devraient toutefois donner moins de raisons de se réjouir en raison de l'incertitude douanière, a averti M. Greil.
Simon Azarbayjani, de la Landesbank Hessen-Thüringen (Helaba), a souligné que la cinquième hausse consécutive de l'indice Ifo du climat des affaires se profilait déjà : « En temps normal, cela serait le signe d'une reprise économique. Cependant, dans la période actuelle de grande incertitude, cet optimisme pourrait être prématuré. »
En revanche, les indices des directeurs d'achat pour l'Allemagne ne devraient augmenter que légèrement et rester ainsi en dessous du seuil d'expansion, tant dans le secteur industriel que dans celui des services, ont écrit les experts de la Landesbank Baden-Württemberg (LBBW). La publication de ces données est prévue pour jeudi, tout comme celle de l'indice Ifo.
À l'exception de quelques retardataires parmi les valeurs secondaires, la vague de résultats trimestriels des entreprises est terminée. « Les chefs d'entreprise ne se lassent pas de souligner les risques pesant sur la croissance, mais présentent en même temps des bilans solides à leurs investisseurs », a résumé Jochen Stanzl, de la société de courtage CMC Markets, à propos de la saison des résultats. Ulrich Kater, économiste en chef de la Dekabank, a souligné qu'environ deux tiers des entreprises du Dax avaient surpris par des bénéfices positifs. Cela est particulièrement remarquable compte tenu de la faiblesse persistante du secteur automobile.
Le secteur de la chimie reste également en crise. Avant même le début du conflit douanier mondial, l'Association de l'industrie chimique allemande (VCI) avait annoncé une stagnation de la production et une légère baisse du chiffre d'affaires pour l'année en cours. Mardi, l'association a publié son bilan du premier trimestre et a revu ses prévisions pour 2025 en raison de l'incertitude douanière.
--- Par Nicklas Wolf, dpa-AFX ---
